【宝星环球】美联储鹰派风暴来袭！黄金能否守住多头阵地？

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一、行情回顾

近期黄金在3280—3440美元区间震荡，整体走势缺乏方向感。虽然上周一度尝试冲破上沿，但在美元反弹与美债收益率攀升的压制下，多头动能明显减弱。市场焦点逐渐集中在即将举行的杰克逊霍尔央行年会，投资者普遍选择观望。

二、通胀数据再掀波澜

最新公布的美国7月生产者物价指数（PPI）环比飙升0.9%，同比上升3.3%，创下两年最大增幅，远超市场预期。

• 数据公布后，美元指数快速走强；
• 美债收益率同步上行；
• 黄金承压回落，市场避险情绪降温。
  
  

这组数据打乱了此前市场对“通胀持续回落”的乐观判断，也使得9月降息的可能性大幅降温。

三、美联储官员鹰声不断

数据公布后，多位美联储官员相继发表偏鹰言论：

• 柯林斯（波士顿联储主席）：贸然降息可能带来风险，目前应保持耐心。
• 戴利（旧金山联储主席）：无需考虑50个基点降息，当前经济并未紧急。
• 古尔斯比（芝加哥联储主席）：强调政策需谨慎，避免仓促行动。
  
  

这表明美联储内部普遍倾向维持紧缩立场更久，而不是急于转向宽松。

四、机构观点与市场预期

国际投行对鲍威尔本周讲话的预期分歧明显：

• 野村证券：预计鲍威尔保持谨慎，不会释放明确降息承诺。
• 美银：认为鲍威尔或延续鹰派基调，打压宽松预期。
• 摩根士丹利：预计其重点强调通胀压力，淡化降息空间。
  
  

根据CME利率观察工具，当前市场押注：

• 降息75个基点概率：34.0%
• 降息50个基点概率：47.0%
• 降息25个基点概率：17.2%
  
  

相比上周，整体降息预期已明显降温，投资者的乐观情绪受挫。

五、黄金技术面观察

• 支撑位：3280美元，若失守，可能加速下探至3136美元；
• 压力位：3440美元，若突破，或重新打开上行通道。
  
  

短期来看，均线与动能指标偏空，但低位买盘仍在，市场正等待关键事件催化。

六、后市展望

• 若鲍威尔在杰克逊霍尔释放鹰派信号，黄金或面临进一步下跌压力；
• 若其暗示宽松政策可能提前启动，金价有望迎来一波反弹行情。
  
  

在结果揭晓前，黄金大概率维持震荡整理格局。短线投资者宜以区间操作为主，而中长期多头仍需耐心等待突破契机。

结论：美联储鹰派风声正盛，9月降息预期快速降温，黄金多头短期受压。但从长期视角来看，若美国经济走弱或通胀再度回落，黄金依旧具备**潜力。鲍威尔的讲话将是决定行情走向的“关键一锤”。

(以上言论代表个人看法，不代表宝星环球平台立场，意见仅供参考)