【金市佳缘】特朗普一句话，原油市场蒸发数百万美元

万金女王

在市场期待众议院共和党有可能通过税改计划的时候，原油期货期权市场曾为此陷入狂热。有些研究该市场的专家目前表示，当选总统特朗普的评论为上述计划泼了冷水，使原油期权在交易中蒸发了几百万美元。

在最近几周，由于共和党支持的所谓边境税将会对美国进口造成影响，交易员认为美国原油基准价格将会升至高于布伦特原油价格的水平，并为此不断增加押注。然而，特朗普在本周接受华尔街日报采访时说了一句边境税“太复杂”，使该税改计划蒙上阴影，让所有对原油价格上涨的下注都危在旦夕。

BNP Paribas SA大宗商品市场策略主管Harry Tchilinguirian表示：“到最后，特朗普最近的言论使市场看起来遇到了麻烦。”

随着美国页岩油产量的增加导致供给飙升，在今年大部分时间里，WTI原油的交易价格都低于国际基准布伦特原油。这一价差也促使美国放松了原油出口的限制，由于相对而言价格更便宜，高质量美国原油在国际市场受到很大欢迎。对原油进口征税不仅会使美国炼厂为布伦特原油支付更多溢价，还将通过刺激对美国原油的更多需求，导致WTI原油价格上涨。

在特朗普发表上述言论之前，摩根大通资深原油分析师David Martin在本周的报告中称，就原油期货期权来讲，这种政策上发生改变的可能性在市场上具有深刻的影响力。实际上，原油市场对边境税问题非常重视。

本周早些时候，由于市场推测共和党总统和共和党控制的参众两院将会在税务计划上达成一致。WTI原油未来几年的期货期权合约价格相对布伦特原油合约价格急剧上涨，2019年12月交割的WTI原油期货期权合约相对于布伦特合约暂时地出现溢价。此外，据彭博计算的期权数据显示，交易员认为两种基准的原油最早在明年6月将至少处于平价状态，并为此在押注了约6100万美元。

在本周，随着特朗普发出上述言论，WTI原油价格跌至低于布伦特原油价格，这些期权的价值出现下降。从上周以来，下注于WTI原油价格相比布伦特原油价格高出2美元的期权合约价值已遭腰斩，其它任何下注WTI价格高于布伦特价格的期权合约价值都出现下降。

维也纳能源咨询机构JBC Energy GmbH的分析师在周三（1月18日）发布的研究报告中称，“（实施）进口税可能性的下降似乎已经对中期和中后期大西洋两岸的期货价差造成了巨大的影响。”

的确，能使影响深远的税务立法通过国会极其困难，特朗普将在周五（1月20日）就任美国总统。市场仍需观察新总统和共和党领袖能否有机会在重大政策变动上通力合作。

包括Seth Kleinman在内的花旗银行分析师们在周二（1月17日）的报告中称，“WTI和布伦特价差曲线随边境税可能性的调整，经历了急剧的变化。”然而，他们认为：“当选总统特朗普的评论显示出他本人和众议院共和党人观点的不同。”

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