文远森：2.22华尔街工资决定了美联储加息？3月可能就不加息了？

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　在华尔街看来，1月平均时薪增长的放缓是阻碍美联储3月加息的主要因素。而如果华尔街人士需要进一步的解释，他们只需要看看自己的薪资就可以了。1月，金融行业新增就业人数超过3万人，但时薪却减少了34美分。

　　美国1月薪资增长放缓是华尔街相信美联储不急于在下个月加息的一大理据。如果华尔街人士想要一个更具信服力的解释，CNBC高级执行编辑多姆（PattiDomm）认为，他们只需要看自己的薪水就够了。

　　上月，尽管美国金融服务领域新增就业人数达到32000人，但其平均时薪同比大幅下降。研究机构DSEconomics首席执行官、经济学家斯万克（DianeSwonk）称：

　　“金融领域是就业增长的一大推动力，也是上月新增就业人数的来源之一，但同时我们每小时却少赚了34美分，这实在令人感到惊讶。”

　　斯万克称，美国1月总体薪资仅增长0.1%的背后主要是因为去年年终奖的大幅下滑。虽然美国劳工部没有具体说明，但她认为这很好地解释了为什么金融行业薪资同比下降幅度如此突出的原因。年终将通常在第二年1月以现金形式兑现。

　　瑞福帝资本市场管理公司（RaffertyCapitalMarkets）股票研究副总裁波夫（DickBove）指出，对冲基金行业的薪酬变化、共同基金遭遇的严重赎回以及投资银行业务的大幅削减可以很好地解释2016年金融行业年终奖的普遍下滑。波夫称：

　　“去年从共同基金撤出的资金规模达到了几千亿美元，这原本是该行业的主要收入来源之一。对冲基金的佣金收入（2%管理费加20%业绩分成）也无法与以前的水平相比。“

　　另外，华尔街的银行与企业所支付的奖金也更少了，原因是其在佣金收入上受到了巨大的压力。一方面，这些公司的客户也遭受了较大损失；另一方面，市场自去年年底起已经开始好转，但起点仍然较低。

　　不过，斯万克也预计金融行业的薪资增幅在未来几个月内应该会恢复到原来的水平。斯万克称，在经过对比研究之后，她得到了1月数据只是偶然的这一结论。到年中，薪资增长应该就会恢复正常。到年底，平均每小时薪资增长年率应该能达到3.6%。

　　薪资增长被认为是通胀率走势的“先行者”。在美联储看来，如果薪资实现增长，通胀水平将随着消费者价格更快地上升。美国1月整体时薪增幅仅为3美分，而12月为6美分。也就是说，1月每小时工资年率为2.5%，低于12月的2.8%以及此前几个月的2.7%。

　　美联储此前曾表示，通胀要达到2%，那么时薪增长年率应该维持在3%。本月公布的1月消费者价格指数同比增长2.5%，创四年来最高，但是美联储看重的个人消费支出价格指数（PCE）仍然只有1.7%。

　　1月非农报告公布后，美国国债收益率迅速下跌，但之后又受到了美联储主席耶伦及其他官员的鹰派言论所提振。尽管如此，联邦基金利率期货显示3月的加息概率仍然只有22.1%。大多数经济学家仍认为6月的可能更大。

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