10.18投资黄金影响黄金的价格有哪些？

徐肖论金

1.黄金的供需关系

根据供需原理，当黄金的供给大于需求时，黄金价下跌，反之则上涨。表现黄金的供需关系的一个最重要指标就是黄金的库存，交易者不可不重视。

一般来说，黄金的库存分为报告库存和非报告库存两种。报告库存是指交易所库存，目前世界上较大的黄金期货交易所，有伦敦金属交易所，纽约商品交易所和上海期货交易所。三个交易所均定期公布指定仓库的库存。而非报告库存是指全球范围内的生产商、贸易商和消费者手中持有的库存。由于这些库存不会定期对外公布，因此难以统计，故一般都以交易所库存来衡量黄金的供需关系。

2.全球宏观经济

黄金是重要的原材料，其需求量与全球经济情况息息相关。简单来讲，当经济景气时,黄金需求增加，从而带动金价上升。而当经济萧条时，黄金需求萎缩，从而促使金价下跌。因此投资人可观察各项经济指标，例如GDP或工业生产增长速率可以反映出经济的健康状况，从而对中长期的金价趋势做出判断。

3.主要产黄金国与消费国的政策

截至目前为止，智利仍然稳居世界黄金矿产出国的榜首，而中国也紧随其后占据了第二的位置。而对于经过冶炼后的黄金产品来说，中国当仁不让的占据第一的位置，紧随其后的是亚洲的另一大国日本。这一排位在对于黄金的生产方面再次发生了变化，中国仍然稳居世界第一，智利则重夺日本第二的位置。除此之外，中国是世界范围内最主要的黄金消费国。中国不仅是世界第一的黄金进口国，其对于黄金的进口需求也是位列第一。紧随其后的是日本对于黄金的需求和美国对于精通的需求。以上这些国家有关黄金的进出口或是关税政策对于金价的影响相当之大，除此之外其他国家的政策也会对金价造成不一样的影响。

长期以来,由于我国是个黄金资源不足的用黄金大国，因而在进出口方面一直采取"宽进严出"的政策，黄金及黄金制品的平均出口税率远大于进口税率。近两年随着国内黄金供求的基本平衡，国家逐步降低出口关税，黄金基本可以自由进出口。

4.黄金相关产业发展趋势的变化

黄金的消费量是影响金价的直接因素，而用黄金行业的发展则是影响消费量的重要因素。80年代中期，美国、日本和西欧国家的黄金消费中，电气工业所占比重最大，而进入90年代后，建筑业中管道用黄金大幅增加，成为黄金消耗量最大的业别，因此美国的住屋开工率也就成了影响金价的因素之一，投资人可注意这一项经济指标。除此之外，黄金被更广泛的应用到各个领域，无论是精密的电子仪器还是造福人类的医学用途，与黄金相关的产业在逐步的发展当中。

5.黄金的生产成本

随着炼黄金技术的发展，黄金的生产成本也在不断地下降。传统的火法炼黄金技术仍然是目前较为主流的冶炼技术，而湿法炼黄金的逐渐普及将会令黄金的整体冶炼成本有大幅的下降。来自英国商品研究局的数据显示，目前西方国家火法炼黄金平均综合现金成本约为70-75美分/磅，而湿法炼黄金平均成本约为45美分/磅。

6.原油的价格波动会对黄金价产生影响

原油和黄金都是国际重要的原材料，它们需求的旺盛与否最能反映经济的好坏。所以从长期看，油价和金价的高低与经济发展的快慢有密切的相关性。因此就出现了金价与油价一定程度上的正相关性。

作为相关市场变动因素来说，原油价格的变动在特定时期之内对于金价有相当大的指导作用或联动效果。然而，这并不代表原有与黄金的价格会长期保持这一状态，毕竟作为商品来讲，与其价格直接相关的仍然是供需方面的变化。

7.汇率变化

国际上主流的黄金交易均以美元计价，并且作为主要的进出口商品之一，贸易双方的汇率变动对于价格的影响也是很明显的。尽管如此，汇率的变化并不能从趋势上对金价造成深远的影响，但是短期的大幅影响会时常出现，这也是其他大宗商品的重要价格特点之一。

总之，影响黄金价格的因素还有很多，但是基本上都可以归类为两个主要因素：一是宏观经济状况，二是供需关系。无论是库存、利率，还是原油价格、汇率变化等引起的金价变化，都可以被划分到这两个方面之内。除此之外，金融市场对于黄金的炒作和衍生品的需求越来越浓，这也很有可能成为另一个影响未来金价的重要因素。

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笔者徐肖论金