钱照远4.26投资是一门技术，更是一门艺术

钱照远

　　投资既高大上，又矮矬穷；前者如沈南鹏、熊晓鸽，后者如很多所谓的”金融民工"。但是，我认为这都是艺术的表现，大家是从那些方面解读（解毒）的？

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　　投资行为牵涉到一个人的智慧、判断力、对市场的掌控、以及风险控制等多方面的能力。一个优秀的投资人必然是从实践、观察、思考中掌握到了那个投资领域的科学规律。你能说索罗斯的投资行为不漂亮吗？你能说巴菲特的风险投资行为不值得回味吗？到了那种境界，不可否认，投资确实是有艺术性了。



　　下面，以最近被全民热议的黄金投资为对象，我尝试从几个方面来聊投资的艺术



　　估值的艺术



　　所谓估值，就是人们对某种东西价值的心理预期估算，所以它由人们的心理预期决定它的估算价值。由于人性的弱点，产生了恐惧和贪婪，当人们在贪婪时就给出了较高的估值，而在恐惧时就会给出较低的估值。



　　所以如果我们不懂变通，一味的按照同一种定式那么就会吃亏。现实中很多不懂变通艺术的投资者，要么是在牛市中还按照熊市的估值体系进行投资，导致自己总是认为持有的个股高估了，而匆匆的过早卖出手中筹码。要么就是在熊市到来时还采用牛市的估值方式，导致自己过早的进行抄底被套，或者认为持有的个股估值合理而一直拿着导致长期下跌。



　　估值是一门艺术，随着人们心理的变化而影响它的价值变化。由于市场每个阶段的情绪不同，投资者心理预期不同，所以有时候我们会发现我们常用的市盈率、市净率、市现率、市销率等估值方法会失灵。这主要是由于不同情况下人们的情绪影响着价格定位，在牛市兴奋情绪的影响下我们会发现很多个股超越我们原来的心理预期估值后涨了还能再涨。所以投资中我们无法用简单的数学公式适时适宜的对公司进行估值，我们能做的是根据不同的环境情况，去感受市场，理解市场，做出符合当下环境的艺术估值。



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　　我们拿股市来举个例子



　　选股的艺术



　　投资中谈起选股，那就更是艺术了。在投资中我们经常会发现一些在熊市里的牛股，它们到了牛市里却涨速明显放缓，成了牛市里的“熊”股。而在熊市中几乎所有的在牛市中的龙头大牛股变成了大大熊股，说它们是大大熊股，原因是它们往往在牛市中靠着主力的运作和题材涨幅惊人，大幅透支了公司未来多年的业绩和成长空间，甚至有很多公司到最后证明公司根本就不能实现快速增长和大幅盈利，更有甚者业绩不断亏损。所以当进入熊市的时候，这些大幅炒作的题材股如果一旦不能够进行业绩证伪，那么大量获利盘会蜂拥出逃，股价持续断崖式下跌。



　　那么我们在牛市和熊市应该怎样合理的选股呢？在牛市里由于投资者都处于兴奋状态，赚钱效应让人们红了眼，胆子开始变得大了起来，此时市场更愿意炒作一些故事动听、能激发丰富想象力、前景广阔、市场想象空间足够大的题材股，人们不再愿意去参考公司的当下业绩和经营状况，而是更愿意去想象公司远期的美好愿景，去追涨他们认为未来有美好前景的公司。而当在熊市时，由于资金持续撤出，市场投资者趋于谨慎，所以我们要尽量选择：①.业绩增长较快，且较为稳健，呈现加速增长。②.公司市场空间巨大，是大行业小公司，具有较好成长潜力。③.公司总市值不大，在熊市由于场内资金匮乏，主力很难推动市值太大的超级蓝筹股，所以在资金匮乏情况下小盘绩优股是较好选择。④.尽量选择与人们生活息息相关，生活离不开的非周期一类的消费医药板块，这一类股受经济周期影响较小，这一类由于具备防御性和成长性的小公司常常受到机构的抱团取暖。



　　总体来说，选股我们要在牛市重视势，而在熊市重视质！



　　信息的艺术



　　我们在投资中你是否遇见过这样的事？当我们看到公司公告重大利好，公司股价不涨反跌。当我们看到公司公告重大利空时，以为公司完了，股价要持续大跌，于是卖出手中的黄金，结果等了一段时间再看，公司股价经过短期震荡后，不仅没有持续下跌，反而持续上涨。我想稍微投资时间长一点的投资者大多数都遇见过这样的情况，那么到底是为什么呢？



　　对于散户投资者来说,我们获得的信息往往是滞后的，当我们知道时其实主力早就知道了，所以我们用平常人的思维就很容易被主力牵着鼻子走。那么我们应该注意些什么呢？①.牛市里空低开高走。当牛市里出现利空，而个股又处于相对涨幅不大的底部，只要利空不是对有退市威胁的致命伤害，大部分都会在经过一段短暂下跌后企稳回升，并创出新高！②.熊市利好高开低走。当市场处于熊市时，市场情绪处于悲观状态中，大部分利好只能迎来短暂的反弹，随后继续下跌，创出新低！③.低位利空不跌必大涨。当个股经过长期持续大幅下跌，股价跌的惨不忍睹，这时突然又出来一个利空，而公司股价却没有再继续下跌，成交量大幅放大。这说明可能已经利空出尽了，主力在借着利空吸盘吸筹。④.高位利好不涨易见顶。当个股经过长期大幅上涨，公司高位公布利好股价冲高后回落，这很可能这个消息是市场之前已经预计到的，利好公告只是兑现之前的预期，从而形成利好兑现、出尽，主力借机利好震荡出逃。（有少数慢牛股在利好公布的当天也不会大涨，这类股一般基本面比较优良，股价运行呈现稳定缓慢上升趋势，主力故意压制避免上涨速度过快短线资金进入，这一类往往主力志在长远，要注意区分。）



　　长中短的艺术



　　投资中什么时候该长线持有，什么时候又该短线持有呢？①.当我们在牛市初期，个股处于底部涨幅不大，公司价值凸显，这时候我们就该把优质的公司拽牢手中，长线持有！②.当个股经过牛市大幅上涨，股价严重透支公司未来业绩，股价与公司质地失去了价值时，我们就应该改变思路，放弃长线持股，改为波段中短线持股，并做好撤退的心理准备。③.当市场处于震荡市时我们应该进行中短线波段持股，因为当市场处于震荡期，出现的机会往往是波段的机会，我们如果长线持有很可能大多数时候坐的都是过山车，最后一无所获。④.当市场处于熊市时，对于大多数投资者最好是休息，不要持股。对于少数操作能力较强，可以采取短线持股，博取反弹，不过在熊市博反弹是一种博弈，有人赚就会有对手亏，一般人基本不适合。



　　5.主力的艺术



　　“兵者，诡道也！故，能而示之不能，用而示之不用！”主力的艺术过于复杂，也过于简单，这是最容易叙述，也是最难说清楚的。简单的说他们最终的目地就是迷惑散户投资者，让你进入它的圈套，牵着你的鼻子走。复杂点的说，他们会利用各种你想得到、想不到的手段，让你低位交出廉价筹码，高位高价接手筹码站岗，不断犯错误，堕入他们的连环圈，成为他们的小羊羔。总体来说主力就是要让你满头雾水，成为不明真相的群众，他们善于出奇制胜、排兵布阵，掌握你的心理变化，让你看到一个接着一个的假象。







　　巴菲特50年来，保持年平均回报率22%的记录。注意这是记录，也就是说前无古人，恐怕也后无来者。



　　这些都证明了，技术分析或者投资分析的本质----是是而非，或者笔者今天聊的主题----投资是艺术，不是技术，而且是一门学不起的艺术。黄金这一点连巴菲特本人都承认。

　　但是，股神没有告诉您的或者不好意思说的-----投资是一门学不起的艺术，笔者今天聊聊！黄金很多人都在说，老师教教技术或者自学成才。以我本人而言，我无论是讲解技术分析的技巧还是讲课的态度，都得到股民的肯定。这一点完全不是自吹，大家可以回顾相应的直播，或者日后验证。但是，很多人是学不会的（千万不能用短周期，偶尔买对，认为自己以及是股神了）。

　　因为，这是艺术，不是技术，而且是一门学不起的艺术。

　　技术或者说科学最显著的特点就是，可继承性与可叠加性，也就是说你可以站在巨人的肩膀上，并且完成超越。但是，艺术不可以。

　　这就如某些民间牛人自学成才可以造出飞机，比莱特兄弟都厉害！但是，举国之力考艺术院校，却没有一个人敢说，我上了十几年学，花了几十万学费，多少教授给我上过课，我肯定比只上过小学的木匠齐白石牛。



　　这也是为什么，巴菲特没有在几十年年投资生涯中，没有把自己的孩子培养成股神第二的原因所在。大家可以怀疑，老师自私不愿意教大家投资分析，害怕大家超越，希望大家一辈子跟着老师付费操作。但是，不会怀疑巴菲特担心自己的儿子超越自己吧！？

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　　我们要想看清主力的艺术，不被其利用，并提前识破他的诡计，利用它对股价的影响力帮我们扩大收益，就需要有独立的思维，逆向的思考，冷静的判断，寻找细微的不符合逻辑之处来识破主力的阴谋诡计！



　　结语：投资是一门艺术，而不是一门算术，你懂了吗？



　　本文由独立撰稿人钱照远撰写，言辞建议仅代表个人观点，仅供参考，转载文章请标明出处。

　　一定要在自己的理解力允许的范围内投资。

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