陶智鑫：受加息预期美元持续破高、黄金下行关注区间底部

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陶智鑫：受加息预期美元持续破高、黄金下行关注区间底部

上交易日周三(4月25日)现货黄金受美元强势反弹打压，跌至一个月低位，一度失守1320美元关口。在巨量卖盘的抛压下，金价当日累计下跌近10美元。根据 点评；现货黄金本周开始以来，就一直在保持下行的模式发展，虽在周二有所反弹，并以不错的涨幅收阳时，但力度并不持久，而是大跌之后很正常的获利了结的提振，在昨日周三又停止反弹转为跌势，并录得1318.51美元/盎司四周的低点。日内大跌0.6%，1320美元关口的支撑一度遭到跌破，当日累计下跌近10美元。因素上，受到美债收益率的持续上涨，美元指数持稳突破91大关的进一步走强，冲击三个半月的高点影响。同时又遭遇到巨额卖单砸盘打压。此外，周三贸易战与朝鲜半岛局势大大缓和，市场避险降温，也令黄金承压下跌。但最终在测试下行支撑时出现些许买盘的支撑，致使收盘跌势有所缓解；收报1324.4美元/盎司。

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其他方面；非美货币也表现萎靡，集中下跌，也对美元形成支撑，对黄金造成压力，走势上，日元甚至连续6个交易日下跌，欧元/美元跌幅达0.58%；英镑/美元跌幅达0.34%。

那么，对于近期黄金能否重拾上行动能？这个问题，目前来看，还不能肯定的给出答案，因为现在也没有出现较为明显以及强大的多头信号，后市观点上，在美元大幅升值，美国利率走高以及地缘政治局势缓和都是推动黄金下跌的动力。由于美元预计将继续受到债券收益率上涨和美联储加息推动的支撑，所以零收益率的黄金可能会继续受到冲击。金价的下方料还将有下行的空间。数据上，如果本周五发布的美国GDP数据表现甚好，空头可能借机发力将金价推低至向1300美元/盎司的大关。如需要重拾上涨动能，需持稳收涨于1340美元/盎司一线才行。

不过，虽近期金价一直处于跌势，但并未跌过自1236而起的一半涨势幅度，所以长期走盘看，空头的力量还是不大的，而且今年以来，黄金走的只是宽幅震荡状态，现在的下跌也可以理解为正常的震荡回落。我们将会在震荡区间的底部支撑38.2%的1316以及50%的1301寻找反弹的拐点。

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理由上，第一，需求方面，黄金ETF投资者对黄金的兴趣依然不减，周二ETF持仓量再次增加95000盎司，这意味着每月累积的投资额达到160万美元，分析师陶智鑫称，如果这种情况持续下去，黄金价格应该能维持在1300-1310美元以上。第二，美元和美债，虽美元目前反弹并突破自101.34而下的下行趋势线压力，预示后市将保持上行的概率为大，但美债收益率的上升四年来的最高水平，而一旦利率超过3.25%，美国股市将会得到修正，那么就意味着熊市的出现。也会限制美元的涨势，因为美债收益率的上升，股市现熊，经济预期会堪忧，持有美债成本的降低，将会吸引更多的美债持有者，而抛售美元，从而金价才会得到大幅提振，如6月利率决议如期加息，那么美元将继续上行，但美债收益率此时则会降低，从而限制金价跌幅。所以在那之前，金价想要大幅稳健上涨，还是不太可能的。至少也应该在那之后，金价才会开始反击上行。第三，K线走势图上，依然还是在区间之内，在更看好区间延续的观点下，越下跌，支撑就越大，反弹就会开始。

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最后，技术上，金价的区间还未走完，下行预计还有空间，虽早间有所反弹，但日线级别，上方依然还是受到5日均线的打压，如晚间的欧洲央行公布利率决议如市场预期一样鸽派，那么欧元将会继续下跌，美元受到提振而再次打压黄金，所以金价还有进一步将考验1316及1310支撑关口的可能。同时各均线也形成死叉向下，所以日内的操作建议，此波亚盘的反弹可看至1327/1328转而进场空单，下方关注1320关口，以及昨日低点。

陶智鑫唯馨：ADP8886

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