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图1，美联储利率走势图 图2，美国CPI数据走势图 美联储加息路径在2018年12月份戛然而止，在大半年的平静期过后，2019年8月1日，美联储终于承受不住特朗普的方面的压力，选择降息25基点。在当时的新闻发布会上，鲍威尔强调“需要明确的一点是，这不是一系列长期降息的开始；当你考虑降息周期时，它们会持续很长一段时间，而委员会没有看到这一点；如果你看到了真正的经济疲软，你认为联邦基金利率需要大幅下调，你就会这么做，但事实并非如此。” 其实，加息与否既不取决于美联储，也不取决于特朗普，而是看美国宏观经济运行情况。从美国CPI数据走势图来看，2019年至今的物价增幅都乏善可陈，除了4月份曾经达到过2%的预期目标外，其它月份均低于市场预期。虽然内部经济不景气，但好在中美之间的贸易问题出现一定程度的缓解。如果中美之间真的能够化干戈为玉帛，那么美国经济将以更强劲的方式复苏。由于第十三轮中美高级别磋商在10月初举行，早于美联储9月份的利率决议，所以对于美联储来说，最好的方法是静观其变，维持本次利率决议的利率不变，待到中美之间的贸易谈判有具体结论后再去行动。 图3，CME降息概率图 图4，美元指数月线级别走势图 从CME数据来看，目前预期美联储降息的概率达到56.9%，并没有达到板上钉钉的程度。在不确定性较大的前提下，美元不会走出上次利率决议一样的“买预期卖事实”的走势。美元指数月线级别处于自2018年2月份以来的反弹波段当中，目前已经达到前期（2017年月到2018年2月）下跌波段的70%（三分之一）位置，考虑到期上行力度较弱（同等区间下相比空头消耗K线更多），预计未来将展开下行走势。下跌的时间点，从宏观角度判断，要么是本次利率决议宣布降息，要么是10月份中美高级别磋商无果而终。这两个事件都会利空美元，交易者需着重关注。 除美元指数外，黄金和欧元也讲受到本次利率决议的冲击。考虑到CME数据显示降息概率更大，所以我们预计黄金和欧元将会在今日凌晨2:00出现不小涨幅。另外，不得不提欧元区在上周四的降息举措对市场信心的冲击，在欧元区选择降息的情况下，美联储不得不参与相同操作，以避险美元的过度升值，损害美国出口产业。
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发表于 2019-9-18 17:24:27
