上周金市多方利好因素重现，且适逢美国独立日假期，黄金在下探触及1240一线下方之后受空头回补的支撑而反弹，终于录得三周以来的首周上涨，但涨幅略小，仅为0.18%，位于1260关口下方。白银同样在假期前从七个月低位回升，不过其上行动能有限，依然录得连续第四周下挫，跌幅为0.3%。

 

  上周五凌晨2点，美联储公布的会议纪要整体延续6月决议以来的鹰派基调，但纪要透露出官员们两大担忧，中美贸易局势恶化以及五年和十年美债收益率趋平。美联储释放的忧虑情绪令美元指数进一步从高位回撤。可是，黄金因此受提振持续走强。

 

  再者就是中美贸易战进一步升级给黄金带来一些避险支撑。美国东部时间7月6日凌晨0时01分，美国对中国340亿美元的商品加征关税。特朗普还表示，美国可能会在两周内跟进对另外160亿美元商品加征关税。而中国对美关税反制措施已于当日零点正式实施。双方“真枪实弹”的贸易战有可能进一步深入，给美指造成下行压力。

 

  最后需要一项对黄金的好消息是非农。数据显示，美国6月非农新增人数增加21.3万，预期增加19.5万，前值上修为24.4万；失业率上升至4.0%，刷新今年3月以来的最高水平；平均时薪月率增长0.2%，年率增长2.7%，双双不及预期分别增长0.3%和2.8%。非农中的薪资增长数据差于预期，打击了市场对美国通胀加速增长的良好期望，进而导致美联储下半年升息预期降温，美指也因此急挫触及当周低点94关口下方。可黄金在短线上冲1260之后，涨势未能持续，从高位急挫，最终反而录得下挫。

 

  需注意的是，虽然上周市场出现了对黄金的多重利好因素。可是黄金的涨幅并不明显，甚至可以说是反应平淡。因为贸易战对黄金的避险作用已经不强烈了，而美联储纪要和非农数据虽令下半年加息预期有所降温，但仍有加息两次的可能，所以对黄金的推动力并不是很大。

 

  不过有投行认为这可能是黄金迎来反弹的机会。据外媒报道，欧洲市场一位知名基金经理人表示，投资圈对黄金的信心当前已经降至谷底，这或许将是“否极泰来”的征兆。从风险回报角度来看，当前黄金的吸引力已经足够高。下半年将有多重因素推动金价持续回升，美元上涨动能的衰竭，以及全球政治经济不确定性引发的避险需求重燃。一旦美国股市加速进入调整轨道，将会有更多资金入场黄金市场避难。本周市场将迎来包括美联储主席鲍威尔在内的多位美联储官员的重要讲话，同时还将美国CPI和PPI等通胀数据，预计会对黄金产生重大指引。

 

  技术上，周图在200周均线（1235一线）附近受支撑而反弹，K线的长下影线暗示下方支撑较强，可能推动黄金进一步反弹。日图整体延续中期以来的震荡下跌走势，但当前从七个月低位震荡走高，短期企稳于1260一线有持续走强的可能。短期支持关注1253/1240，阻力关注1271/1276。

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