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金衣百子

　　【交割日也是交易日！NYMEX原油期货交割对行情大影响】
　　
　　[交割日为美东时间交割月前一月25日前倒数第三交易日；若25日非工作日则往前推第四交易日]
　　
　　2月原油期货交割时间：北京时间1月21日凌晨3:30，美WTI油价前后一小时波幅达1.92%（跌）；
　　
　　3月原油期货交割时间：北京时间2月21日凌晨3:30，美WTI油价前后一小时波幅达1.28%（跌）；
　　
　　4月原油期货交割时间：北京时间3月21日凌晨3:30，美WTI油价前后一小时波幅达1.10%（跌）；
　　
　　5月原油期货交割时间：北京时间4月22日凌晨2:30，美WTI油价前后一小时波幅达1.46%（跌）；
　　
　　6月原油期货交割时间：北京时间5月21日凌晨2:30，美WTI油价前后一小时波幅达0.75%（跌）；
　　
　　7月原油期货交割时间：北京时间6月23日凌晨2:30，美WTI油价前后一小时波幅达1.46%（涨）；
　　
　　8月原油期货交割时间：北京时间7月22日凌晨2:30，美WTI油价前后一小时波幅达0.95%（涨）。
　　
　　[北京时间明日凌晨02:30，NYMEX9月原油期货合约将进行最后交割，届时行情波动性将会增加]

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    基本面利空因素：


　　人民币情绪终于稳定，市场关注点重新回到美联储9月加息进程。美国7月零售销售月率增长0.6%，表现好于市场预期，也较上个月结果大幅上涨，而美国7月新屋开工数据升至近八年来高位，同时上周五公布的美国7月工业产出环比增长了0.6%，为8个月来最大增幅。数据结果令美元多头和预期美联储9月加息的投资者们感到欣慰，符合美联储加息预期。美元开始稳定攀升，将令油价承压。


　　日本第二季度实际GDP环比年率为萎缩1.6%，因日本4月至6月出口下滑和个人消费支出减少，经济萎缩令日本首相安培晋三(ShinzoAbe)意图改善通缩窘境的政策前景蒙上阴影。同时市场对中国经济放缓的担忧持续升温，恐影响原油市场的需求复苏步伐。


　　美国油服公司贝克休斯(BakerHughes)上周五公布统计数据，美国截至8月14日当周石油活跃钻井数增加2口至672口，而天然气活跃钻井数减少2口至211口，总活跃钻井数为884口，与上周持平。美国石油活跃钻井数连续4周攀升，同时美国北达科他州6月原油产量较5月有所上升，供应过剩局面加剧将令油价进一步承压。


　　近期美国印第安纳州大型炼油厂因故停产的同时，其他炼油厂也开始进行设备维护，进一步拖累了美国原油需求。该炼油厂原定日均24万桶原油的需求被迫中断，这些多余的原油将继续存储在库欣地区，如果无法找到新的买家，市场预计只需58天就能将库欣地区的储油罐填满，或引起市场恐慌性抛售而令油价再探新低。


　　技术面上：前海油4小时图显示，前海油依旧处在下降通道内并长期受到均线及boll轨道上轨压制无法出现较大幅度的反弹。目前4小时boll线走平k线接近boll轨道上轨，日内行情很难出现大幅反弹依旧以震荡为主。日线图显示，5日均线及10均线出现粘合。说明行情在5日、10日均线附近有较大压力。

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       基本面利好因素：


　　外媒调查预测，美国原油库存于截至8月14日当周将减少60万桶，美国石油学会(API)最新公布数据显示，美国上周原油库存减少230万桶，多于前值减少84.7万桶。


　　美国商务部公布的数据显示，美国7月新屋开工数据刷新了八年高点，表现好于预期，主要原因是独户住宅建设量增长12.8%，触及2007年12月来最高水平，房屋市场受到就业市场逐步稳健及较低抵押贷款利率的提振，建筑商大幅增加独立住宅房屋的建造，表明美国经济正在不断回暖，暂时缓解了市场对美国原油需求下降的担忧，令美国油价获得提振。


　　中国6月份原油进口量2949万吨，折合720万桶/天，迫近今年4月创下的年内最高月度进口量，再次超过美国，成为全球最大的原油进口国。而据国家发改委公布的消息，中国一期战略石油储备包括舟山、镇海、大连和黄岛等4个国家石油储备基地，已基本完成储备。目前国内正处于二期储备基地的积累中，二期工程注油尚未全部完成。


　　欧洲经济研究中心(ZEW)近期公布的数据显示，欧元区8月经济景气指数回升，五个月以来首次，或表明欧元区经济复苏有所企稳。另外得益于欧元贬值和油价下跌刺激了消费支出的增长，自德拉基就任欧洲央行(ECB)行长以来，这将是欧元区四大经济体首次在夏季同时实现增长。对通缩的担忧已经减轻，而欧洲央行还将实施一年超常刺激措施意味着经济的顺风可能会持续下去。欧洲局势进一步改善暗示经济复苏势头良好，可以为油价提供部分支撑。

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　2015年08月19日 93#汽油，0#柴油日内操作策略：


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　　93#汽油：
　　93#汽油阻力：4074/4114
　　93#汽油支撑：4034/3994
　　亚欧盘操作建议：
　　4034 做多 止损 3994 目标 4074


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　　0#柴油：
　　0#柴油阻力：3661/3697
　　0#柴油支撑：3625/3589
　　亚欧盘操作建议：
　　3625 做多 止损 3589 目标 3661

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　　等待时机

　　关键问题是，什么因素可能会促使对冲基金开始回补空头？
　　
　　显而易见的答案有：美国活跃钻机数再次下降，或有明确证据表明北达科他州和德克萨斯州石油产量开始下滑。
　　
　　但目前而言，页岩油公司仍在增加活跃钻机数，尽管未来几周可能会下降以因应油价新一轮跌势。今年5月和6月，北达科他州石油产量均小幅上升，因页岩油公司打出了更多高产油井。今年最后四个月，美国原油库存料将上升。这是炼油厂问题、检修计划、正价差结构鼓励交易商填充储油罐等因素综合作用的结果。这应该会使西德克萨斯中质油(WTI)价格一直承压。
　　
　　但在价格已经很低的情况下仍如此看跌是有风险的，因为空头回补涨势随时都会启动。从以往经验来看，这并不需要基本面上的触发，只要市场多空意见平衡发生变化即可。当市场参与者集体看空(或看多)到一定程度时，很容易就会有少数人改变看法，进而导致更大范围的重新评估，因为没有一个投机者想要成为最后一个解除头寸的。
　　
　　但目前而言，多数对冲基金似乎还在等待钻探活动再次放缓和产量下降的证据，然后再开始削减他们利润丰厚的空头头寸。

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　　原油期货空仓甚高或有一波空头回补行情
　　
　　对冲基金上周仍异常作空美国原油，即使美国WTI原油的成本跌向2009年以来最低水准。
　　
　　根据美国商品期货交易委员会(CFTC)，对冲基金和其他基金经理人持有的WTI相关期货和期权的空仓相当于逾1.93亿桶石油。基金经理人之前从未有过这般多的空仓，除了3月曾短暂出现过，当时美国原油库存快速增加，且外界担心储油空间将要告罄。预期价格将上涨的对冲基金家数要多于预期价格将下跌者，而且整体来看，石油多头的部位也增加，总计接近3.10亿桶。
　　
　　但对冲基金的WTI多仓空仓比只有1.6:1，为近五年来最低，且低于5月中的4.6:1。由于以商品为主的基金经理人为多头倾向，因此该比率极为偏空。在油价开始崩跌前的2014年5月和6月间，对冲基金的多空仓比在逾14:1触顶。
　　
　　近期油价下跌最明显的特色是对冲基金变得更加偏空，而非减少偏空，价格则是进一步下跌。油价下跌而越加看空并不合理。从理论上来说，当油价高涨，而不是已处于低位的时候，其还有更多下跌可能。
　　
　　在6月16日至8月11日期间，美国原油价格每桶跌近17美元，或28%，对冲基金将它们的空头部位从8300万桶增加逾一倍，至1.93亿桶。然而没有迹象显示，随着油价下挫，对冲基金削减空头部位，暗示许多基金经理认为油价仍有进一步大幅下跌的空间。多数分析师仍持偏空看法，认为在页岩油生产商被迫再度关停钻机前，油价有可能再下跌10美元左右。
　　
　　目前来说，期货市场的正价差结构使持有空头部位有利可图。基金经理每月赎回即将到期的空头期货合约，并通过卖出价格更高的远期合约继续持有空头部位。最终许多空头部位将被赎回并平仓，当出现空头回补升势时，或将导致期货合约大幅上涨。而这正是3月中至5月中的情况，当时美国原油价格从42美元涨至60美元，因对冲基金将它们的空头部位从2.09亿桶减少至8200万桶。在美国原油价格触及至2009年后的新低时，投机空头部位如此之多，市场开始看上去再度空头过度。

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     【聚焦美国德州原油产出数据】


　　另有市场人士指出，若未来几个月美国德州(Texas)的原油产出不开始下滑，那才奇怪。过去几个月中，德州的石油开采已大幅下滑，且传言称油企减产比比皆是。过去几周，几乎每个大企业小企业都已宣布操作上发生重大变化，难以想象这将对库存毫无影响。


　　他称，库存数据本身具有波动性，其背后受一系列事件影响，没人清楚这对供需意味着什么。美国一直从欧洲进口大量精炼油、船运延误及管道维修都会影响原油库存。


　　该市场人士还称，最关键的数据是周五(8月21日)出炉的美国德州月度原油及汽油产出数据，这将是未来几个月内最为重要的原油数据，因OPEC在出手支撑油价前，希望看到美国油产商减少产出。预计德州原油产出数据的下滑，可能会引发OPEC“托油价”的预期发酵，并将推高原油价格。

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高盛：人民币贬值和股市下跌引发资金流出中国中国外管局数据显示，7月银行代客结售汇逆差285亿美元，6月为顺差90亿美元，结售汇由顺差转为逆差反映股市调整带来负面情绪，预计上周人民币突然贬值后，本月资本外流将继续；另外，由于资本外流，未来数月中国不太可能允许人民币大幅贬值，但受强势美元影响，人民币将走软。

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欧盘开盘行情在快速触及1124之后，小幅回落，短线关注下方箱体1118-1115的支撑。上方依旧需要关注1123-1125区间阻力。只要不破位，行情都会维持震荡走势，等待晚间的数据。