王德诚：3.22市场无情心怀敬畏，铁矿石焦煤螺纹钢行情分析

一鸣理财

    市场总是无情的，你认为的不应该或者不可能的行情却总是时常发生，做交易我一直在讲要从三个方面进行学习和提升，这三个方面分别是交易方法、资金管理和交易心态。每一个想达到稳定盈利的要求都不容易，而最容易出现变数的还是交易心态这一块。面对市场价格的快速波动，面对每一个单子的盈亏，面对每一次机会的得失，如何对待这些问题会决定你最后是否能够成为一名真正合格的交易员。必须要做到承认价格未来走势的不确定性，敬畏市场跟随市场，只做自己看得懂的行情，只跟随自己知道并且能够把握的信号进行交易。

   好了，接下来开始分析铁矿石、焦煤、螺纹钢等期货后市行情分析。声明：本文章仅代表个人观点，仅供参考，不做入市依据，盈亏自负。

   铁矿石05合约：

    钢材需求季节性上升，铁矿石供减需增基本面未改，盘面受宏观情绪扰动较大。基本面上，供应季节性下降，需求环比修复，钢厂库存水平偏低。供应来看，本周到港量小幅上升，均值接近去年同期水平；澳巴发运小幅下降，均值高于去年同期。需求端继续修复，日均铁水产量与日耗分别环比+1.11万吨和+1.35万吨，符合季节性上升预期。节后第七周，钢厂补库幅度小于消耗增加幅度，日耗+0.5%，钢厂进口矿库存环比-0.6%，库消比环比-0.33%。本周钢材需求延续季节性上升，需求高点水平有待跟踪。

　　进入钢材需求验证期，铁矿石自身基本面矛盾较小，主要风险在于需求不及预期影响黑色金属下跌。考虑到监管部门多次对市场释放打压价格的信号，叠加全国粗钢产量压减消息传出，预盘面承压高位震荡，综合来看，上周澳洲发运量有所下降，巴西发运量较前期明显回升，到港小幅增加，但仍处于低位水平。需求端，铁水产量环比增加至237.58万吨，疏港量环比下降7万吨至303万吨。45港港口库存继续下降，降幅环比有所收窄。

    操作方面：铁矿石目前主要是受政策打压，反弹上涨受阻，目前整体走势偏空头，后市操作上笔者建议以反弹高位做空为主，上方阻力位876一线附近。

   焦煤05合约

　 瑞士央行发言提供瑞信援助，市场悲观情绪略有缓和，周度数据成材表需，焦炭总库存续降，需求端铁水续回升，生产端焦企利润略修复如预期提产。港口贸易商情绪谨慎，卖盘居多，报价2650(-20)，钢厂采购维持按需但提产下库存下降，供需紧平衡。短线海外宏观风险略缓和，终端需求仍有支撑，盘面或延续反弹，但担忧仍在，反弹力度或有限，整体或在小幅贴水附近偏震荡，重点关注需求延续性与海外宏观变化。

　　供应端，伴随增产保供政策的持续发力，煤炭供应紧张局面依然改观，1-2月我国生产原煤7.3亿吨，同比增长5.8%，1-2月份，我国累计输入煤炭6064.2万吨，较去年同期的3549.8万吨增加2514.4万吨，同比增长70.8%。而煤炭供应增量中，炼焦煤虽占比不大，但足以改变其供需格局，炼焦煤基本面情况已由之前的紧平衡状态转向宽松，除非黑天鹅事件发生，那么煤价上涨将失去支撑。而情绪方面，近期金融市场震荡，黑色盘面下跌，澳洲煤炭全面输入放开预期增强也对焦煤市场造成利空，因此，预炼焦煤价格仍有小幅下跌空间。

    操作方面：焦煤现在也是整体偏弱势震荡，依托15分钟级别的MA40均线单边下跌，目前是下跌触及到日线布林带下轨支撑后小幅反弹，后市操作就以反弹做空为主，上方阻力位1855。

  螺纹钢05合约：

    从今年钢企经营形势看，受限于产能富裕，上半年预计行业利润将保持低位；对于下半年利润预期较为乐观，主要看好需求端地产超预期表现，由销售传导到新开工传导需求超预期，从而出现供需错配行情。

　　年初以来，钢铁行情偏强运行主要是走强预期逻辑，目前行情驱动已经由预期推动转向需求的真实主导，目前钢材市场的需求回暖属于季节性回暖，“金三银四”需求能否超预期仍需观察。可以跟踪下游成交情况、表观消费量、终端商品房成交、水泥出库等高频数据来验证需求兑现情况。“今年‘金三银四’的成色大概率会强于去年，但或难以达到2021年的强度。

　　从投资机会看，投资者仍需关注终端需求表现。在国内稳增长政策继续发力，基建投资保持强劲的拉动下，钢材品种处于下有支撑上有压力的宽幅震荡之中。2023年钢铁行业面临经济复苏的环境，盈利水平仍有改善机会。行业估值有向上修复空间，优质龙头公司有较大提升空间。

   操作方面：螺纹钢方面基本面需求是向好的，技术面方面表现的也比较抗跌，随着这波大跌也带动了螺纹钢的下跌，目前也是触及到日线布林带下轨反弹。整体上涨结构还没有被破坏，所以后市操作上笔者建议螺纹钢方面还是以回踩做多为主，但是务必带上止损。

   投资有风险、入市需谨慎，所述分析仅供参考，由于文章分析具有滞后性，很多时候行情突变，文章里分析和我们实际操作策略不符，为了避免给大家交易带来不便，请大家理性参考。坚持理性投资，不要想着一夜暴富，也不要觉得完全赚不到钱，市场就在那，总有强者胜出。交易是不断成长的过程，在交易中不断学习，在学习中不断总结经验，总有一天，你也会成为那塔尖上的人。笔者王德诚，专业期货分析师，多家财经媒体撰稿人，期货从业资格证编号T329796，金融理财师资格证编号：CICFPAGC1161851，联系手机**同步：13476126676。

    王德诚/文，公众号：王德诚