ATFX汇市：为什么英央行维持利率不变，而不是加息25基点？

ATFX汇评

9月21日，英国央行9月利率决议宣布，维持5.25%的基准利率不变，此前市场预期英央行将会加息25基点。消息公布后，GBPUSD五分钟内从最高点1.2300下跌至1.2239，跌幅61基点。英国央行会议纪要中提到：尽管油价再次带来上涨压力，但随着经济放缓，预计中期内通胀率将降至2%以下。可以看出，英央行官员对于通胀率的走势极为乐观，部分原因在于本周三公布的英国8月CPI年率意外的从6.8%降低到了6.7%；核心CPI年率从6.9%降低至6.2%。客观来看，6%以上的通胀率仍具有恶性通胀特征，英央行此时宣布暂停加息，极有可能导致未来出现更高数字的通胀率。

技术角度看，GBPUSD最近五根K线三阴一阳一十字星，且阴线幅度较大，短期跌势显著。均线系统向下排列，中长期趋势为显著空头。MACD指标柱状线长期处于零轴之下，且最近两根柱线的绝对值有放大迹象。震荡指标KD的读数为8.5/14，均处于20超卖警戒线下方，预示行情走势跌势将尽，随时可能出现反弹。综合来看，大部分指标判断GBPUSD仍处空头趋势，虽然存在超跌反弹的可能性，但不建议在底部不明朗的情况下贸然操作。

基本面角度看，英国7月失业率4.3%，连续四个月升高，劳动力市场表现较差。由于加息和高利率会抑制投资和消费活动，进而导致经济衰退和失业率走高，所以我们判断，英央行所谓的“通胀率将降至2%以下”并未最重要的理由，“避免失业率继续走高”才是停止加息的根本原因。国际公认的充分就业标准线为5%，一旦超过该标准，意味着大量适龄劳动人口找不到工作。英国4.3%的失业率距离该标准仅一步之遥，如果继续加息，或将导致更糟糕后果。

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2023-09-22