【宝星环球】美国陷入滞胀前夜？黄金多头酝酿再攻3500美元关口

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一、行情回顾：3500美元成为关键阻力，黄金短线涨势趋缓
在上周的市场分析中，我们明确提示黄金在冲高至3500美元附近后上涨动能减弱，建议投资者以观望为主，警惕技术性回调。走势验证观点，金价短期未能有效突破，进入盘整阶段。

二、特朗普政策搅动市场，黄金避险买盘持续涌入
4月初，特朗普提出实施对等关税政策，随后又公开要求罢免美联储主席鲍威尔，导致美国金融市场剧烈震荡，出现“股汇债三杀”局面。
避险情绪急剧升温，投资者纷纷转向黄金与非美货币，其中日元作为避险代表货币亦出现走强。

与此前不同的是，黄金的买盘结构发生了变化——不再是因担忧关税本身，而是由避险需求主导。数据显示，1月份美国黄金进口量创下三年新高，显示实物黄金买盘仍具支撑。然而，这波由恐慌带动的上涨是否可持续，仍需警惕风险情绪反转的可能。

同时，CNN恐惧与贪婪指数一度跌至3，低于2022年熊市期间的最低水平，市场是否已进入情绪修复期，值得关注。

三、滞胀风险浮现，美联储政策或陷两难
当前，美国国会尚未就债务上限达成协议，财政部**下调本季度借款规模，致使各期限美债收益率创下阶段新低。

与此同时，美国通胀压力愈发严峻：

• 亚马逊平台近千种商品平均上涨29%；
• Shein前100大热销商品价格平均上涨51%；
• 美容与健康类部分商品甚至暴涨至377%。
  
  

在增长疲软、通胀高企的双重夹击下，美国正面临典型的“停滞性通胀”格局。此背景下，美联储或将难以继续通过加息来有效压制通胀，为黄金长期看涨提供重要逻辑支撑。

四、技术面分析：黄金震荡蓄力，或再试高点

从一小时图观察，黄金自4月25日探底反弹后，在3265—3370美元区间内震荡整理，多次测试支撑位但未有效下破，显示下方买盘依然稳固。

技术面显示两种潜在走势：

• 若向上突破区间，则有望再次挑战3475—3500美元高位，延续多头趋势；
• 若市场做空力量介入，金价可能先拉高诱空，再开启深度调整。
  
  

无论哪种情形，短期黄金有较大概率重返3475—3500美元区间。

五、本周操作建议：以偏多策略为主，关注关键支撑位
当前技术形态与宏观背景共振，黄金具备再次上攻的潜力。建议投资者逢低布局多单，设定止盈位3475美元，止损位3265美元，盈亏比达3.3，具备良好的风险收益比。

（免责声明：本文仅为市场分析，不代表宝星环球平台立场，仅供投资者参考。）