【谱氏析财】 对小散户说出几点忠告

谱氏析财

投资教育专 家梅里曼（PaulMerriman）在MarkeТWatch撰文介绍了巴菲特的一些关于投资的名言，并进行了解读。尽管散户很难指望自己获得巴菲特那样的投资成就，但是学习巴菲特的方法、巴菲特的逻辑和巴菲特的纪律，却可以让我们在投资，乃至于更广阔的人生当中受益匪浅。



　　以下即文章全文：


　　我最钟爱的学习方式之一就是记忆那些言辞精炼却饱含智慧的名言，而在这方面，应该没有谁能够超过巴菲特（WarrenBuffett）了。


　　下面我将介绍一些我最喜欢的巴菲特语录，他向我们讲述了耐心、简单化、指数基 金，以及对自己知道什么和不知道什么必须有正确认识等。他显然更喜欢由繁入简，返朴归真。



我将为各位举些例子，再加上一点我自己的解读和评论。


　　既然这篇文章是关于学习的，我们不妨从这里开始：


　　“我向历史学习之后的发现是，人们总是不肯向历 史学习。”当投资者过分贪婪或者过分恐惧的时候，他们总是会拿“这次不一样”来当借口，十有八 九，事后他们会追悔莫及。


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　恐惧与贪婪


　　“恐惧与贪婪是两种超级传染病，投资世界永远无法彻底根治，而其大规模发病的时间完全不可预 测……我们只是尽量在他人贪婪时做到恐惧，在他人恐惧时做到贪婪。”什么叫做逆势投资？这就是了，言简意赅。



　　耐心


　　“不管你多有才能，多努力，有些时候，你都必须坚持足够的时间。要生一个婴儿，只能是一位女性怀胎十月之后的事，如果只有一个月，十位女性一起怀胎也没用。”


“我们最喜欢的持有周期是永远。”这才是买进持有投资，纯粹、简单，就像男人用娾妃谛克想达到持久效果一样，没人喜欢早 泄。


　　“我从来都不指望能飞跃七英尺的横杆，我只会去找那些一英尺的横杆，一步跨过。”在我看来，指数基 金正是一英尺横杆的终极形态。


只做了解的事


“不知道自己到底在做什么，这就是风险的根源。”




“多元化是针对无知的保护措施。”我认为这话切中要害，我们都需要这种保护。想要完全了解全球经济的所有变化，以及我们面前众多的投资选择，根本就是不可能的。



“只有退潮之后，你才能发现谁在裸泳。”在牛市当中，每个人都是天才。可是，熊市却能够让我们看清楚谁掌握了获得长期成功的诀窍，而谁没有。



“永远不要投资你无法 理解的生意。”这正是个不要选择个股的好理由。我发现，任何一家企业，或者一个行业，都有诸多纷繁复杂的难解之处，要完全理解几乎是不可能。可是，我却可以通 过近九十年的历 史表现记录去了解一个特定资产门类，而我也可以通 过一支指数基 金去捕捉这一资产门类的整体回报。



“就大多数人而言，他们投资的成败与其说是取决于他们了解的东西有多少，还不如说是取决于他们是否能够客观地判断自己不了解的有多少。”不幸的是，越是自以为无所不知的人，下 注的胆子越大。因为总是无法汲取历 史（也包括自己的历 史，如前文所说）经验，他们的错误还会一再重复。



　聪明与成功


　　“你不需要是火箭科学家。投资并不是一个智商160的人战胜智商130的人的游戏。”


　　“它不见得一定要是做非凡的事情，得非凡的结果……只要定期投资一支指数基 金，一个什么都不懂的投资者就可以获得其实好过大多数投资专 家的表现。”



　　在这个问题上，我的想法是：如果你想在风险低于平均水准的前提下获得高于平均水准的回报，唯一的解决方案就是规律投资指数基 金，直至真正需要用钱之前都不要去动这笔投资。


　　下面我们再来看看巴菲特话语当中隐藏的另外一些闪光的宝石，在这些地方，他谈到了自己对价值型投资、预 测的无意义、从众心理和黄金的投资意义等的看法。



　价值型投资


　　“不管是买袜子还是买股票，我都喜欢在高级货打折时入手。”这就是价值型投资的要义。


　　从众心理


　　“大多数人在其他人对股票感兴趣时，也都会产生兴趣。可是其实，真正应该对股票感兴趣的时候，恰恰是在其他人没兴趣的时候。买进最受欢迎的股票，还指望着获得优秀表现，这是不可能的。”从众可能会是一种非常危险的行为。不信的话，去问问那些1999年把全部身家都押在科技板块上的人们吧。


　　预 测


　　“很长时间以来，我们一直都觉得，股票预 言家存在的唯一价值，就是让算命先生显得可信多了。”让我吃惊的是，居然还有那么多投资者会认真看待那些预 测，哪怕这些预 言家的记录早已告诉大众他们多不靠谱。


　　亏损


“第一条原则，永远不要赔钱。第二条原则，永远不要忘记第一条。”正如我曾经指出的，巴菲特也曾经违背过这两条，但是即便如此，他还是积累起了规模惊人的财富。


　　“当你发现自己已经陷在洞里，最重要的事情就是不要再往下挖了。”这当然可以解读为，亏损的投资该卖就卖。不过我想，更好的解读应该是：当你意识到自己在拿自己的钱干傻事，赶快收手。


　　好习惯


　　“习惯的锁链最初总是太轻，难以察觉，可当你感觉到它的沉重时，已经难以挣脱了。”这说的是坏习惯。


“正确的方法不是花钱之后把剩下的储蓄起来，而是在储蓄之后花剩下的钱。”这是好习惯，如果你能够在年轻时建立，它将为你带来巨大的好处。


　　“如果普通股票短期内价值缩水50%就足以让你陷入极度痛苦，那么你一开始就不该持有股票。”类似这样的亏损并不常见，但是出现的时候，往往都足够正常，投资者应该可以有一定心理准备。向投资组合引入债券，可以大大削弱风险。


　　“有了足够的内 幕消息，再加上一百万美元，你可能只要一年就破产了。”好吧，我曾经目睹了不止一位投资者输掉了自己可能输掉的一切，只因为他们太相信那些自己认为靠谱的内 幕消息。


　黄金


　　“关于黄金，可以这么去想。如果你把全世界的黄金都收集在一起，大约可以铸成一个每边67英尺的立方体……这样一个黄金立方体，按照现在的市场价 格，总价值大约是7万亿美元或许相当于全美所有上市公 司股票总价值的三分之一。用7万亿美元，你可以买下美国所有的农田，买下七家埃克森美孚，还剩1万亿的零花钱……如果你认为我应该选择那个67英尺的金立方，每天看着它……你可以说我疯了，但我会选择那些农田和那些埃克森美孚。”

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我最喜欢的巴菲特名言


　　“一生中，你真正需要办好的事情其实很少，只要不把太多的事情办砸就可以了。”这是我最喜爱的一句。长期成功其实正是属于那些持续专注于办好该办好的事情，更警惕不要犯错误的投资者。"

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