【德馨论金】首席分析师，每日更新即时行情分析指导连载直播

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不着急。继续关注3380/3370一线 支撑
黄金都没有破1240

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守穏1240 不担心的 继续 看1250-1260

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　　【德馨论金】10.22评论：多头能跑赢CPI吗？
　　
　　【基本面】
　　
　　今日晚间，市场热点再度回归美国，美国方面公布数据数量虽少，但最为通胀类数据代表的CPI数据足以成为短期指引因素。从实际情况来看，8月CPI数据受房地产价格影响，最终录得-0.2%。
　　
　　虽然市场对于9月CPI呈持平观点，但从当前公布数据来看显得不慎乐观。无论作为上游相关数据的PPI还是近期疲软的房地产市场价格，均不支持9月CPI数据出现明显上行，因此公布值持平于前值或小幅增减均较为合理。而一旦较大幅度的超出此预期，均可能产生较大的利多或利空影响，引发金银价格短期较大幅度波动。从长期影响来看，由于临近月底美联储议息会议，本次CPI数据的表现，或将在一定程度上影响美联储终结QE及更改措辞的立场。
　　
　　当前黄金白银出现了较为"像样的"涨幅，但从长周期来看，依旧属于10月以来大幅下跌后的反弹行情，在这种情况下，虽然存在突破当前区间进一步上行的可能，但下行大趋势依旧未被打破，即便强势突破当前阻力，黄金1279阻力及白银3620阻力仍是难以逾越的障碍，投资可选择适时获利了结，确保既得利润。
　　
　　【技术面】
　　
　　从日线图看，金价承压于60日均线回落，但目前阶段性多头局面不变，下方短期均线系统依旧提供上行动力，即便未来无法突破60日均线的压制，探底回升，二次挑战60日均线也将成为大概率事件。日内重点关注1240支撑的有效性及60日均线（1255一线）的突破情况。
　　
　　10.22晚间黄金操作建议：
　　
　　1、1251-1252一线空，止损1255，目标1247-1241
　　
　　2、1240一线多，止损1237，目标1245-1248
　　
　　新华银、天通银
　　
　　白银方面：周线上，目前K线收阳，已经吞没了上周阴线的实体，技术指标上，银价继续看反弹。
　　
　　银价上行方面，上方关注3490-3530一线压力，下方关注3430-3400一线支撑。思路上，低多为主，压力位短空。
　　
　　从日线图看，白银昨日追随黄金冲高回落。下方均线系统虽然依旧粘合，但存在向上发散并提供上行动力的可能性，反弹行情或将得到延续。银价上行方面，上方关注3490-3530一线压力，下方关注3430-3400-3360一线支撑。
　　
　　10.22晚间白银操作建议：
　　
　　1、3475-3490一线空，止损3525，目标3445-3400
　　
　　2、3400附近多，止损3360，目标3440-3470
　　
　　爱一个人，就想把所有好都给他。但要得到一个人，又不能对他太好，因为给的越多，他就越不珍惜。爱情是毫无保留付出，而生活却是有付出也要回报。当你一味爱人时，这不是生活，而是自虐。幸福是你爱的人，他也爱你。是你照顾人，别人也照顾你。爱情是相互的，不是单恋。
　　
　　2014/10/22下午银价回落到3427点位，上午3452空单获利25个点。

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　　爱一个人，就想把所有好都给他。但要得到一个人，又不能对他太好，因为给的越多，他就越不珍惜。爱情是毫无保留付出，而生活却是有付出也要回报。当你一味爱人时，这不是生活，而是自虐。幸福是你爱的人，他也爱你。是你照顾人，别人也照顾你。爱情是相互的，不是单恋。
　　
　　2014/10/22下午银价回落到3427点位，上午3452空单获利25个点。

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布朗兄弟哈里曼(BBH)全球外汇策略主管Marc Chandler指出，欧元受到打压，因此前周二(10月21日)有新闻报导说欧洲央行(ECB)考虑在二级市场购买企业债券。

他说道：“新闻报导说欧洲央行购买企业债券的工作已经在进行中，欧洲央行最快会在12月份决定是否购买企业债券。”

Chandler表示，在该消息出炉后，欧元急挫约50个点，且从它最新尝试的1.2850美元的水平撤离。如果该报导属实，那么意味着欧洲央行就更加接近推出“全面QE”政策。

Chandler指出：“就欧洲央行的进一步措施而言，最大问题是时机。欧洲央行是否行动过早？”

Chandler称，欧洲央行在本周启动了资产支持债券(ABS)和资产担保债券的购买计划，至少要等到几个月之后，才能看到一些有益影响。另一方面，鉴于欧元区的经济增长阻力，又何须等待？

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隔夜欧美股市大涨，提振今日亚太股市，日经225指数目前涨幅超2%，澳洲股市目前涨幅也超1%，韩国首尔综指涨幅接近1%，美原油延续小幅反弹的格局，伦铜依然在低位震荡整理。

数据方面，日本9月出口年率转为劲增6.9%，出口增速创七个月最快，初步显示外需开始升温。具体数据显示，日本9月商品出口年率转为劲增6.9%，升幅稍快于预期，为七个月(2月以来)最快，预期增长6.8%，前值下降1.3%；日本9月商品出口63831.62亿日元，前值由57059.91亿日元上修为57062.94亿日元。

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隔夜欧美股市大涨，提振今日亚太股市，日经225指数目前涨幅超2%，澳洲股市目前涨幅也超1%，韩国首尔综指涨幅接近1%，美原油延续小幅反弹的格局，伦铜依然在低位震荡整理。

数据方面，日本9月出口年率转为劲增6.9%，出口增速创七个月最快，初步显示外需开始升温。具体数据显示，日本9月商品出口年率转为劲增6.9%，升幅稍快于预期，为七个月(2月以来)最快，预期增长6.8%，前值下降1.3%；日本9月商品出口63831.62亿日元，前值由57059.91亿日元上修为57062.94亿日元。

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美国CPI/英银纪要/加行议息，三大风暴登陆今日市场
在欧银购债传闻率先揭开本周行情后，日内市场将再度迎来美国CPI数据、英国央行会议纪要和加拿大央行利率决议三大风险市场的考验，外汇市场的最终走向，显然仍存在较大不确定性。

美国CPI数据：料左右下周FED决策
美国劳工部将在北京时间周三20:30出炉美国9月未季调核心消费者物价指数(CPI)年率，预期为增长1.7%，前值为增长1.7%。由于美国联邦储备将在一周后的10月28-29日召开FOMC议息会议，因此这项数据的重要性已愈发突出。

目前，就业和通货膨胀是指引美国联邦储备货币政策的两大重要指标。而相比于目前持续下滑逐步向好的失业率，通胀的放缓无疑更令美联储感到忧心。

美国圣路易斯联储主席布拉德(James Btablelard)上周四(10月16日)表示，如果美国市场的通货膨胀预测期望下行，美国联邦储备应该推迟QE的尘埃落定时间。

有预测师称：“正是由于近期美国联邦储备货币政策风向出现变化，本周三的美国通货膨胀经济数据才显得格外重要，这将导致美元的波动，进而影响黄金和其他资产的价格走势。”

Pioneer Investments的资产组合经理兼汇市策略部主管Paresh Upadhyaya表示：“我认为的确存在如果CPI数据意外走低，美国国债市场和美元作出激烈反应的风险。”Upadhyaya补充道：“数据不佳将推低国债收益率，并可能导致美元走软，其中美元兑日元回落的幅度将会最大，可能会跌穿位于105.50的支撑位。”

预计若周三通货膨胀经济数据低于预测期望，将令美国联邦储备推迟加息时机和持续QE的预测期望升温，从而打压美元下探。而如果美国9月CPI符合或高于预测期望，则意味着美国联邦储备10月将如期尘埃落定QE，其结果料将提振美元，并可能导致黄金价格回吐此前部分上涨幅度。

英国央行会议纪要：支持加息人数如何改变？
英国央行将在北京时间周三下午4点半，公布最新的会议纪要。需要特别指出的是，此次公布的英国央行会议记录和投票结果发生在最新、令人失望的英国通胀数据出炉之前，所以或许没有精准地反映这些成员目前的想法。

此前，英国方面公布的经济数据普遍疲软，市场认为英国央行将会放缓加息步伐，且低利率政策将会持续更久。英国央行(BOE)首席经济学家霍尔丹就表示，英国央行或许有必要维持低利率较预期更久，以降低经济陷入长期停滞的可能性，因全球增长减弱、金融和政治风险加剧，以及薪资和生产力增长可能继续不及预期等因素，他对英国经济前景更为悲观。

上次会议时，英国央行九名成员中有两名成员投票支持调整利率，目前最基本的假定是他们在这次的英国央行会议上也这么做。如此这般的话，英镑反应不会太明显，具体的走向将取决于英国央行声明对于经济现状的措辞。

而如果支持加息的投票比例出现变更，则英镑料将迎来轩然大波。目前来看如果能出现更多官员投票支持加息，英镑无疑将大获提振。不过，有分析师预期，央行的九位政策委员中又有一位将转换立场至支持升息的可能性基本不存在。在9月会议上有两位委员投票支持升息，市场臆测，现在这两位委员甚至可能都改变了立场。而一旦如此，英镑则可能大幅下挫

巴克莱资本周初表示，将英国央行加息时间的预期推迟三个月、至2015年2月份，但相信英国经济仍然完好无损、且市场已经消化了英国央行所释出的鸽派信息，欧元兑英镑料在未来数月走软。

加拿大央行利率决议：乐观表述会否更改？
对于加拿大央行而言，这次会议或许需要更加清楚地阐述其立场。上个月对于投资者影响最深的，就是该央行展现出了乐观看法——提到楼市正在走强并且预测经济在两年内火力全开。

但自那之后，加拿大公布的GDP表现迟滞、零售销售减少并且营建许可暴跌27.3%。目前，分析师预计央行这次很有可能继续按兵不动，观察当前波动率的影响如何全面呈现，但会和其它央行一样，警告如果通胀继续下滑，未来堪忧。

路透调查结果显示，加拿大出口和企业投资增长乏力，而且全球经济前景疲弱，可能促使在明年下半年之前都不会加息。即使美国经济将持续复苏，但最近全球股市下跌，已引发对美国经济复苏或遇阻的担忧，这将促使在本周的会议上释放出谨慎信息。

对45位分析师的访问显示，至少到2015年第二季，可能继续将利率维持在1%的水平，并可能在第三季加息25个基点。因商品价格大跌，加元兑美元在过去一个月内贬值约3%。最新路透调查显示，12个月后加元兑美元将达到1.14加元或0.8772美元。这将有利于加拿大出口企业。此次调查亦显示，央行本周放弃中性立场的机率只有13%。

目前，大多受访者认为，持续低迷的出口和企业投资增长，是促使加央行维持现状的主要因素。加央行期望这些领域加速增长，以取代消费者支出，成为经济增长的驱动力量。

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　　如果欧洲央行真的采取上述行动，这会扩大周一开始的购买民间资产计划。该计划旨在提升企业信贷，以期刺激经济成长。
　　
　　花旗G10汇市策略主管RichardCochinos表示，“今日市场关注的大新闻是欧洲央行可能购买公司债，这令投资人再度聚焦欧元跌势。”他表示，“该消息提醒市场：政策本来就是灵活的，有可能考虑各种选项。”
　　
　　Cochinos还表示，主要包括对冲基金的杠杆账户资金流动已开始由从对欧元空头的获利了结转为用欧元挹注新兴市场交易。
　　
　　如果欧洲央行落实该计划，还可能会普遍打压欧元区公债收益率。不过，在昨日消息发布后，德债收益率上升，反映投资人重陷评估通胀预期及对低风险资产的兴致降低。BankofTokyo-Mitsubishi策略师LeeHardman表示，“这增强了市场对欧洲央行总裁德拉吉承诺资产负债表大幅增长的信心，欧洲央行仍有压力采取进一步行动。”
　　
　　自5月以来，欧洲和美国货币政策前景的背离是支撑美元上涨的主要理据。多数大型银行都预计未来一两年美元将至少再上涨10%，有可能同欧元接近平价水准。而在隔夜欧银购买企业债后，欧元自当日高位一路下滑。
　　
　　

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欧银购买企业债传闻虚虚实实，市场激起千层浪
欧元兑美元周二大跌，因此前几位知情人士对路透称，欧洲央行(ECB)正考虑在二级市场买入企业债，或许最早在12月就对此作出决议，并在明年初开始实施，以刺激停滞不前的欧元区经济。