【德馨论金】首席分析师，每日更新即时行情分析指导连载直播

德馨论金

2.10午夜：黄金走势不明，关注耶伦证词
　　
　　市场看点
　　
　　瑞银集团周一(2月10日)在大宗商品日报中指出，虽然目前黄金价格似乎是陷在了区间交投之中，但实际上黄金和市场风险仍是负相关的关系。
　　
　　数据显示，黄金和标普500指数20日滚动相关性目前为0.54，此前曾一度触及-0.63，为逾三年来最低水平。
　　
　　该行称，这个相关性将是黄金今年最好的卖点，因此尽管技术面上黄金出现了不同的走势，但战略上来说，黄金作为一个投资组合多元化的资产还是表现的很好。
　　
　　不过该行同时表示，话虽这么说，当前的交易环境意味着黄金可能很难再进一步走高，因为即使面对糟糕的经济数据，黄金价格依然“顽固不化”到冷漠的地步。
　　
　　瑞银集团表示，目前的市场注意力转向美联储新一任主席耶伦的证词，但目前黄金市场的风险是，在当前环境下，黄金价格并没有一个明确的买入或者卖出信号。
　　
　　该行称，尽管美国和新兴市场依然可能助推黄金价格走高，不过黄金多头的耐心正在逐渐减少，对潜在的黄金买家来说，现在并不能说是一个好的机会。
　　
　　黄金走势分析
　　
　　黄金目前的日线区间在1238-1279间运行，目前只有把布林上轨1274这里的重要阻力位突破黄金才会继续上涨修正，而后期的1292.5（2013.10.28-2013.12.31跌势的0.618回测位）会成为重点关注的阻力。而跌破1238，黄金又会重新测试1200关口的支撑力。
　　
　　从整体来看，在缺乏重要的消息面指引的情况下，区间震荡对待成为了主题曲。操作上可以在1238-1279间操作，走出任何一边，都是可以顺势跟进的。日内关注，上方阻力1274、1279一线，支撑短期关注下方1266、1262附近.次下方关注1250，关键支撑1月30日低点1238一线。
　　
　　现货黄金操作建议
　　
　　1、1275-1277一线做空，止损1280，目标1270-1268
　　
　　2、1268附近做多，止损1264，目标1273-1276
　　
　　

德馨论金

小时图三连阴，但是价格没有太大的回调，所以美盘继续看涨，空单还在手的需要及时做调仓，回调无力度，那么拿着空单也没有太多意义

德馨论金

挂单2：1280.5多单，止损1274.2，目标1290-1295
　　
　　娱乐放松节奏----情人节快到了！！！提醒大家注意：傻气的送点花草；真爱的送些珠宝；轻浮的领着乱跑；俗气的喝足吃饱；无聊的跳跳舞蹈；胆大的搂搂抱抱；疯狂的就地放倒；胆小的发个信息问好；没有的呆在家里好好思考..！！！
　　

德馨论金

欧盘开始半天了，行情回调力度还不是很大，那么我们就要防止再次发力上攻，可以在77挂多单，目标1282止损74，防止再次意外破位

德馨论金

1268.8轻仓空，止损1272，目标1262

德馨论金

　德馨论金：2.10周一市场继续解读非农
　　
　　周一(2月10日)亚市早盘，国际现货黄金价格小幅高开于1269美元/盎司附近。上周公布的疲软1月非农数据并未使黄金录得较大幅度的涨幅，技术层面上依旧未走出2月以来一直困扰的区间震荡。非农后，本周黄金何去何从？
　　
　　非农报告恐将削弱美联储对经济预期的信心
　　
　　素有“美联储(FED)通讯社”美誉的知名记者希尔森拉特(JonHilsenrath)周五(2月7日)撰文称，对美联储众多官员而言，周五稍早公布的美国1月非农就业报告可能会显得良莠不齐。一方面，就业增速看似非常温和；而另一方面，失业率正快速逼近6.5%的加息门槛。
　　
　　文章警告称，美联储当前所面临的大问题在于，近期数据是否已经疲软到需要修正经济预期的程度。如果美联储下调对于美国经济增速将在2014年加速的预期，恐怕美联储就会决定在更长时期内维持其债权购买计划。
　　
　　周一关注：
　　
　　咀嚼非农及美联储QE、美国债限谈判、仓位调整
　　
　　周一(2月10日)缺乏能牵动市场神经的经济数据,市场料继续咀嚼非农及其对美联储QE影响,同时,随着非农后清淡周的开启,市场可能会更加关注美国债务上限问题。而为更好地迎接后续的重磅事件,部分投资者可能仍以调整仓位为主。市场日内可稍加关注：日本12月贸易帐数据是否显示赤字继续扩大,欧元区2月投资者信心是否改善、法国和意大利的工业产出表现如何。
　　
　　现货黄金操作建议
　　
　　1、1262-1263一线多，止损4美金，目标1267-1270-1274
　　
　　2、上方见1273-1275空，止损1278，目标1268-1263-1260
　　
　　现货白银操作建议
　　
　　1、3910-3900多，止损3870，目标3940-3970
　　
　　2、3950-3970空，止损3990，目标3920-3900-3880

德馨论金

　2.10-14重磅事件及指标影响分析
　　
　　2月10-14日当周,是“超级非农周”后的“清淡周”,不过,清淡周仍可能是“黄金上探周”。届时需聚焦：美国债限谈判进展、美联储新主席耶伦上任后的首秀——在国会听证会作证词、英国央行季度通胀报告、欧元区第四季度GDP初值、中国1月CPI及PPI。黄金市场将如何应对？能否延续强势并向55周均线(1282美元/盎司一线)上探,值得期待。
　　
　　周一关注：咀嚼非农及美联储QE、美国债限谈判、仓位调整
　　
　　周一(2月10日)缺乏能牵动市场神经的经济数据,市场料继续咀嚼非农及其对美联储QE影响,同时,随着非农后清淡周的开启,市场可能会更加关注美国债务上限问题。而为更好地迎接后续的重磅事件,部分投资者可能仍以调整仓位为主。市场日内可稍加关注：日本12月贸易帐数据是否显示赤字继续扩大,欧元区2月投资者信心是否改善、法国和意大利的工业产出表现如何。
　　
　　周二：耶伦听证会、美联储普罗索讲话
　　
　　周二事件：美联储主席耶伦在国会金融服务委员会提供关于美国经济和货币政策的证词；费城联储主席普罗索就经济前景发表演说
　　
　　周二(2月11日)经济数据依然缺乏亮点,不过此周首个关键风险事件将来袭：美联储主席耶伦宣誓就职后的“首秀”——在国会金融服务委员会面前就美国经济和货币政策作证词。早在提名投票前耶伦已作过证词,不过在正式上台后的表态未必和当时一致,更何况,市场在连续两个月疲软的非农数据后,热议非农数据对美联储QE前景的影响,希望从耶伦最新表态中寻找到美联储官方立场的线索。在耶伦讲话前一个小时,美联储官员普罗索将就经济前景发表演讲,市场也会给予关注。
　　
　　周三关注：英国央行通胀报告、中日欧经济数据
　　
　　周三事件：英国央行公布季度通胀报告、圣路易斯联储主席布拉德就经济前景发表演说
　　
　　周三(2月12日)迎来一周的第二个关键日：主要关注在英国央行季度通胀报告。由于2月6日英国央行利率决议后没有发表声明(一如往常),市场自那时就已将英国的焦点转移到这天的通胀报告上。
　　
　　随着经济复苏加速,以及市场至少预期今年晚些时候会有一定升息几率,英国央行不得不反复重申并未计划很快采取行动。英国央行此次通胀报告或许不会详细说明如何扩大前瞻性指引,但至少通胀报告可能提供线索。央行选项有扩大所采取的指标,从失业率扩大到包括,如薪资增长,或者复制美联储(Fed)的“点阵图”,此为每位决策者对未来利率看法的矩阵图。贝伦贝格(Berenberg)首席英国分析师RobertWood表示：“我们预期英国央行会在2015年第一季度升息,而2014年第四季度升息的可能性有三成。在下周通胀报告记者会上的任何进一步指引,不太可能会让英国央行有过于落后形势之虞。”
　　
　　周三也是一周第一天有较多重要经济数据的日子,值得市场关注的数据包括：日本12月核心机械订单月率、中国1月贸易帐、欧元区12月工业产出月率、瑞士1月CPI年率。这些数据后通常市场反应不是很大,但一旦与前值或预期值相差太远就可能引发短线飙升或跳水行情。
　　
　　周四关注：耶伦参院听证会、澳洲失业率、美国零售及初请失业金数据
　　
　　周四事件：美联储主席耶伦在参议院金融委员会提供关于美国经济和货币政策的证词(北京时间23:30)
　　
　　周四(2月13日)将迎来耶伦的第二次听证会证词,不过由于周二已经做过一次证词,因此通常是对周二证词的重复,因而周四证词的重要性在理论上要弱于周二证词。但是,也不排除周二证词老调重弹而市场反应平淡、周四证词给出新信号并引发市场大波动的可能性,去年伯南克作国会证词时就“干过这种事”。
　　
　　周四可给予关注的经济数据是：澳大利亚1月失业率、德国1月CPI终值、美国1月零售销售、美国2月8日当周初请失业金人数。
　　
　　周五关注：欧元区GDP、中国CPI和PPI、美国工业产出、密歇根大学消费者信心指数
　　
　　周五事件：关注美国债务上限谈判进展
　　
　　周五(2月14日)是一周最后一个交易日,不过投资者可能没有那么轻松地提前享受周末,因为这一天几大经济数据都非常受关注,特别是欧元区GDP数据。这天将迎来德国/法国/意大利/欧元区第四季度GDP初值数据,料将撼动整个市场。一方面,GDP数据原本就很重要,另一方面,欧洲央行行长德拉基在2月决议声明后明确表示,2月维持利率不变,是因还需进一步观察新兴市场和欧元区GDP的表现。最近调查预期中值显示,欧元区第四季度GDP季率料上升0.2%,前值上升0.1%；年率料上升0.4%,前值下降0.3%。
　　
　　其他数据就看中美了。由于1月迎来中国农历春节前的年末大狂欢,CPI通常会走高,中国1月CPI能否“破3”值得关注,前值为上升2.6%。近期数据继续显示中国经济增长放缓,若通胀超预期上升将更不利经济发展环境。中国1月PPI则需关注下降幅度能否放缓,前值下降1.4%。美国1月工业产出、2月密歇根大学消费者信心指数则将为市场在疲软非农后评估美国经济提供更多线索。
　　
　　此外,还需关注美国债务上限谈判进展,这将贯彻一周甚至直至2月底。
　　
　　

德馨论金

　非农不吐不快，黄金不破不立
　　
　　本周(2月3日-2月7日)现货黄金走高。周内，美国和中国的经济数据令人失望，引发全球经济成长的担忧，作为避险标的黄金，成为投资者追捧的目标。另外，黄金市场迎来了美国1月非农报告，美国就业数据有喜有忧，投资者不得不调整对美联储(Fed)未来货币政策的预期，金价随之大涨。
　　
　　下周聚焦五大风险事件
　　
　　下周(2月10-14日当周)聚焦：美国债限谈判进展、美联储新主席耶伦上任后首秀、欧元区第四季度GDP初值、中国1月CPI及PPI、英国央行季度通胀报告。
　　
　　耶伦“首秀”倍受关注，美国债限问题又来，违约风险如剑悬顶
　　
　　新任美联储主席耶伦将在下周二(2月11日)23:00出席国会听证会，阐述政策立场。在连续两个月非农引发市场对美联储政策前景的质疑后，耶伦上任后首次表态将更受关注。
　　
　　美国在当地时间周五(2月7日)再次触及债务上限，这意味着美债违约风险再次“如剑悬顶”。虽然美国众议院议长博纳强调美国不会违约，西太平洋银行分析师也称料对市场冲击不大。但“靴子未落地”投资者就无法安心，因而，下周市场势必会密切关注美国债限谈判进展相关消息。美国财政部已在2月7日稍晚开始采取行动，以确保在没有突破联邦政府债务上限的情况下继续为政府提供运作资金，因为国会众议院共和党方面继续在上调债务上限上寻找支持。2月7日报道称，美国众议院共和党可能在下周针对债务上限立法进行投票。
　　
　　不过，奥巴马政府周五(2月7日)对国会发出警告，称如果国会议员们不上调债务上限的话，恐怕联邦政府运作资金在2月27日之后很快就会耗尽。美国财长杰克·卢在写给国会领袖们的一信函中称用于避免债务违约的特别措施只能换取三周所有的时间。
　　
　　·欧元区GDP、中国CPI/PPI·
　　
　　下周五(2月14日)将迎来德国/法国/意大利/欧元区第四季度GDP初值数据，料将撼动整个市场。一方面，GDP数据原本就很重要，另一方面，欧洲央行行长德拉基在2月决议声明后明确表示，2月维持利率不变，是因还需进一步观察新兴市场和欧元区GDP的表现。最近调查预期中值显示，欧元区第四季度GDP季率料上升0.2%，前值上升0.1%；年率料上升0.4%，前值下降0.3%。
　　
　　2月14日另一个备受关注的数据是中国通胀数据——中国1月CPI和PPI。
　　
　　·英国央行通胀报告·
　　
　　下周三(2月12日)将公布英国央行季度通胀报告。自从英国央行在去年8月推出前瞻性指引以来，失业率已经大降至接近7%的门槛，英国央行此前称将在这一门槛评估利率。英国央行原本预估，失业率进入2016年以后一段时间才能达到该水平。随着经济复苏加速，以及市场至少预期今年晚些时候会有一定升息几率，英国央行不得不反复重申并未计划很快采取行动。英国央行下周或许不会详细说明如何扩大前瞻性指引，但至少通胀报告可能提供线索。央行选项有扩大所采取的指标，从失业率扩大到包括，如薪资增长，或者复制美联储(Fed)的“点阵图”，此为每位决策者对未来利率看法的矩阵图。贝伦贝格(Berenberg)首席英国分析师RobertWood表示：“我们预期英国央行会在2015年第一季度升息，而2014年第四季度升息的可能性有三成。在下周通胀报告记者会上的任何进一步指引，不太可能会让英国央行有过于落后形势之虞。”
　　
　　技术面分析
　　
　　现货黄金：周K线上再收一根阳线，金价在七周里，第六次手涨，指标上macd金叉双线从零轴下方持续向上延伸,强弱指数rsi三线向上翘头运行于50附近。周线显示出激进多头的信号，有效上破1268将指向1282一线，关键阻力位于1293一线。
　　
　　目前日线也显示出看涨信号，下方初步支撑位于1250一线，次下方支撑位于1240附近，关键支撑位于1231一线，跌破看至1200一线，上方阻力位于1278一线，强阻力位于1293附近。
　　
　　综合来看，金价有效持稳1258上方，仍有上探1282一线的能力，市场已经给多头多次机会，下周我们关注基本面的指引，预计金价第一波动范围1240-1282，第二波动范围1230-1293，下周一金价走势，上方关注1274-1278一线阻力，下方关注1257一线支撑。
　　
　　周一操作建议
　　
　　1、1258附近做多，损4美金，目标看1267-69破位持有
　　
　　2、上方1273-75空，止损4美金，目标1268-12664
　　
　　现货白银（天通银）
　　
　　白银方面，周线收阳，指标上macd初步形成金叉，红色动能柱逐步显现，强弱指数rsi向上翘头运行于50下方，综合来看，周线显示出多头的一些激进信号，但同时银价承压于ma20周均线与布林中轨位置4050一线，只有有效上破这一线银价才有更大的上涨空间。
　　
　　日线上，依然是震荡格局，银价上方承压4000-4030一线，下方关注3880附近支撑，下破3880银价更显弱势，看至3800-3780一线，银价跌破3750一线或将加速下跌。操作上白银建议先观望。
　　
　　周一关注
　　
　　在月初的“超级周”结束之后，下周一(2月10日)全球市场基本面消息状况将会相对清淡，投资者届时将能够抽空对美国非农就业数据的影响加以进一步的消化，并对新任美联储主席耶伦(JanetYellen)此后将发布的证词讲话加以前瞻。而投资者的情绪状况届时将成为左右汇市走势的焦点。
　　
　　此外，当天需酌情留意的数据消息则包括日本的经常账数据，以及瑞士的失业率状况。
　　
　　

德馨论金

黄金后市路在何方，1230、1280
　　
　　周五(2月7日)欧市盘中，国际现货黄金价格持续于1260美元/盎司附近震荡，美国公布非农就业数据前市场情绪谨慎，投资者多数持观望态势。之后美国公布非农就业人数大幅不及预期，黄金短线冲高约15美元，刷新两周高位至1271.74美元/盎司，日内一度涨逾1%，但由于失业率降至6.6%，黄金又迅速回落至1260美元/盎司附近。
　　
　　美国劳工统计局周五公布的数据显示，美国1月季调后新增非农就业人口不及预期，但失业率创下2008年10月以来最低值。具体数据显示，美国1月季调后非农就业人口增加11.3万，预期增加18.5万；12月修正为增加7.5万，初值增加7.4万，11月修正为增加27.4万，初值增加24.1万。
　　
　　数据并显示，美国1月失业率为6.6%，创下2008年10月以来(逾五年)最低值，预期6.7%，前值6.7%。
　　
　　尽管此次美国非农就业人数大幅不及预期，但失业率降至五年最低，黄金虽然短线迅速冲高，但目前依然未能突破近一个月来的震荡区间，后市方向仍不能说很清晰，市场对后市看场非常一致，1230美元或者1280美元择其一方，将决定下一轮的黄金走势。
　　
　　CMT技术分析师JamieSaettele发表评论称，黄金价格是跌破1230美元/盎司还是上破1280美元/盎司将决定黄金下一轮走势的方向。近期推动黄金价格走高的因素主要是风险规避，如果黄金价格突破至趋势线阻力上方，或暗示着市场情绪转向风险规避。
　　
　　JamieSaettele称，1231美元/盎司决定了上行趋势线，若跌破则将打开通往1219美元/盎司的下行空间，甚至可能进一步跌至1206美元/盎司，该价位是黄金触底过程中最重要的一部分，触及该价位黄金的长线下行趋势可能会继续恶化。
　　
　　特里兰贵金属(TrilandMetals)发表评论称，黄金的关键技术支撑位于1230-1235美元/盎司，阻力位于1275-1280美元/盎司。
　　
　　加拿大丰业银行(Scotiabank)发表评论称，黄金价格波动幅度进一步收窄，目前阻力位于100日移动均线1268.55美元/盎司，支撑位于9日移动均线1255.26美元/盎司。指标显示黄金走势仍然维持中立态势，投资者只能继续等待黄金打破近一个月1231-1278美元/盎司的震荡区间。
　　
　　美银美林(BofAMerrillLynch)在发布的报告中指出，黄金技术面上，投资者的卖盘可能会持续下去，同时中国和印度实物金买盘的缺乏预计也会对今年的黄金价格造成压力。如果投资者停止卖出黄金，那么黄金价格预计能稳定在1200美元/盎司左右。但这不是底线，投资者很有可能会进一步减少其黄金持仓，模型暗示黄金价格可能会跌至1000美元/盎司。
　　
　　不过该行同时表示，因黄金价格下滑而导致的产量缩减以及意料之外的通货膨胀可能会在今年晚些时候给黄金价格一定支撑。分析师承认当前仍然预计通胀温和，但对因产出缺口缩小而导致的意料之外的通胀的担忧，以及美国就业水平和国内生产总值(GDP)之间的“鸿沟”可能会使得黄金买家重新回归市场，尤其是美国方面的买家。
　　
　　另外，世界黄金协会确认了黄金的生产成本为1200美元/盎司左右。此前，有市场分析者认为每盎司黄金的生产成本为1120美元左右。
　　
　　世界黄金协会(WGC)投资研究主管JuanCarlosArtigas认为，一旦金价下跌到这个水平下方将会极大地影响矿企的生产。如果金价跌到1200美元/盎司下方并且维持一段时间，世界黄金协会(WGC)预计有30%的矿企会在那样的价格水平下变得不盈利。那么黄金产量可能会有所减少。因此1200美元/盎司将是一个关键的价格临界值。
　　
　　

德馨论金

尽管此次美国非农就业人数大幅不及预期，但失业率降至五年最低，黄金虽然短线迅速冲高，但目前依然未能突破近一个月来的震荡区间，后市方向仍不能说很清晰，市场对后市看场非常一致，1230美元或者1280美元择其一方，将决定下一轮的黄金走势。