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2，欧洲央行为啥这么做？

欧洲央行自己给出的解释是，如果央行希望采取措施对抗高通胀，通常会加息，使得借款更加昂贵，储蓄变得更加吸引。相反，如果央行希望对抗太低的通胀，就会降息。

鉴于欧元区通胀预期将长期远低于2%的水平，欧洲央行管委会已经判定需要降息了。

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3，负利率真的可以让银行借贷吗？

目前欧元区央行针对家庭的一年期平均贷款利率为5.7%，对小企业的利率是4.5%。

《华尔街日报》认为，如果欧洲的银行在零利率的时候都不愿意借款，利率变为-0.1%，情况也不大可能有什么好转。

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4，那欧洲央行到底图个啥？

除了刺激海量的资金进入私营经济部门，还有一种说法是欧洲央行实行负利率的目的是令欧元汇率走低。降息会令货币贬值。

根据最开始实行负利率实验的丹麦的经验，此举的目的是希望降低欧元区的市场利率，避免更多的海外资金流入欧元区，鼓励投资者在其他的投资上寻找更高的回报。事实证明，这种方法确实可以帮助央行扭转货币升值的态势。(具体请见后文所附的丹麦负利率实验)​​​

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5，市场对负利率是什么态度？

这是一个未知的领域。因为没几个国家实施过负利率，所以市场不少人持谨慎的态度。国际清算银行(BIS)行长卡Jaime Caruana日前就曾提到，整个金融市场的构架是基于正利率，这是常态，采取负利率的后果无从知晓。而且，益处也并不明显。

“如果银行业在央行的存款利率为负，我不认为银行就会增加放贷，他们可能只会决定缩减资产负债规模。”

持这种观点的人不在少数，他们认为负利率迫使银行增加信贷供给，却未必能创造信贷需求，这种方式会适得其反，带来难以预料的后果。

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6，负利率可能的风险有哪些？

除了益处不明显(未能刺激私人信贷)之外，有观点提到，如果银行不愿转嫁成本，负利率将挤压欧洲银行业的利润，令银行业的复苏更加艰难，转嫁了成本(上调利率)又将影响消费需求。

另外，如果这一政策鼓励投资者转向投资于外围国家从而会推高收益率差价，这就会吸引欧元区外的资本流入，可能会打击压低欧元的目标。

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BK Asset Management的首席外汇策略师Kathy Lien总结的欧洲央行(ECB)例会15大要点：

★1. 欧洲央行准备祭出一套政策组合，承诺采取更多行动——市场应对此印象深刻。

★2. 欧洲央行没有真正发布量化宽松举措，但朝着相关动作更近一步。

★3. 欧元(1.3662，-0.0001，-0.01%)区存款利率来到-0.1%，虽然一如市场预期，但却是欧洲央行之前从未做过的。

★4. 主要再融资利率削减至0.15%，边际贷款利率削减至0.4%，同样都一如市场预期。

★5. 央行行长德拉基(Mario Draghi)说利率已处在低段，这可被解读为不会再有后续降息。

★6. 欧洲央行扩大现存抵押资产范围，让更多贷款项目能够利用到长期再融资操作(Lon★g Term Refinancing Operation)框架。

★7. 公布两个在9、10月份实施的定向长期再融资操作(TLTROs)，初始规模为4000亿欧元。

★8. 准备直接购入资产支持证券(ABS)——距离QE更进一步。

★9. 结束证券市场计划(SMP)的冲销环节，一如市场预期。

★10. 欧洲央行延续固定利率全额分配(Fixed Rate Full Allotment)项目直至2016年底。

★11. 欧洲央行可能祭出更多刺激举措，德拉基直截了当地说：“我们还没有做完。”​​​​

★12. 欧洲央行采取行动的主要动机是低通胀，欧洲央行削减了2014、2015和2016年的通胀预期。

★13. 欧洲央行同时削减了2014年的GDP预估，但上调了2015年的GDP预估。

★14. 虽然德拉基预计经济将持续复苏，且2季度经济增势温和，结果稍弱于市场先前预期。

★15. 德拉基意识到就业市场的改善，但称失业率依旧很高，未利用产能仍有较大空间。​

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午饭时间到了，非农前不会有太大的波动，我们就先谨慎观望，有行情我会提示大家！

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大家下午好，行情还是没有太大的波动，耐心等待非农！

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美国5月非农就业人数增加21.7万人， 略低于预期的增加21.8万人，同时5月失业持稳于6.3%，好于预期的6.4%。在略好于预期的数据公布后，美股再刷历史新高，非美货币包括黄金(1252.61，-0.4，-0.03%)，短暂下滑后再次冲高，完成V型走势，美债收益率上行。

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    美国政府发布的5月就业报告显示，美国雇主仍保持稳定的聘任势头，5月非农就业环比增21.7万，符合市场预期，失业率维持在6.3%好于预期。美国的就业总量已恢复至大衰退之前水平，这进一步表明美国经济已摆脱冬季的低迷。

　  美国劳工部同时指出，此前3月和4月的就业总量下调6000。据彭博社调查，经济学家平均预期5月非农就业将增加21.5万，路透社调查的这一数据为21.8万。总体来看21.7万的数据符合市场预期。

　  虽然21.7万不及4月达28.2万的水平，但5月的就业增量标志着美国经济连续第四个月所创造的岗位数量超过20万，在本轮经济复苏中是一个重要的里程碑。今年4月就业的大幅增长主要得益于雇主在度过天气恶劣的冬季后开始大力雇佣。