【晨风理财—连载】翻仓策略已出，预期8个月

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晨风理财：布林通道巧妙运用






　　1、当价格运行在BOLL中轨和上轨之间的区域时，只要价格不跌破中轨，说明市场处于多头行情中，此时我们考虑的交易策略就是逢低点买进，不考虑做空。
　　
　　2、当价格运行在BOLL中轨和下轨之间时区域时，只要价格不冲破中轨，说明市场处于空头行情中，此时我们的交易策略就是逢高点卖出，不考虑买进。
　　
　　3、当价格沿着BOLL上轨运行时，市场为单边上涨行情，该情况下一般为爆发性行情，持有多单的一定要守住，只要价格不脱离上轨区域就耐心的持有。
　　
　　4、当价格沿着BOLL下轨运行时，市场为单边下跌行情，该情况一般为一拨快速下跌行情，持有的空单只要价格不脱离下轨，要做的也是耐心持有。
　　
　　5、当价格运行在BOLL中轨区域时，市场表现为震荡行情，市场会在此区域上下震荡。该行情对于做趋势的朋友杀伤力最大，往往会出现左右挨耳光的亏损现象。此时我们采取的交易策略是空仓观望，回避掉这一段震荡行情。
　　
　　6、BOLL通道的缩口状态。当价格经过一段时间的上涨和下跌后，会在一个范围内进入震荡休整，震荡的价格区域会越来越小，BOLL通道表现为上、中、下三个轨道缩口。此状态为大行情来临前的预兆。该情况一般市场波动范围不大并且无规律，此时我们采取的交易策略是空仓观望休息。
　　
　　7、BOLL通道缩口后的突然扩张状态。当行情在BOLL通道缩口状态下经过一段时间的震荡整理后，BOLL通道会突然扩张，这意味着一拨爆发性行情已经来临，从此之后行情便会进入单边行情。在此情况下我们可以积极调整自己的仓位，顺应行情建仓。
　　
　　8、BOLL通道中的假突破行情。当BOLL通道经过缩口后在一拨大行情来临之前，往往会出现假突破行情，这是主力在发力前制造的一个陷阱，也就是教科书上常说的"空头陷阱"或"多头陷阱"。我们应该警惕该情况的出现，最好的方法是通过我们的仓位控制来消除风险。当我们发现是陷阱后，我们还有足够的资金和时间来调整我们的仓位！
　　
　　以上是应用BOLL通道技术分析中出现的各种情况，作为趋势跟踪指标，我们选择的BOLL通道周期应该是以周为单位，当价格单边运行时，为了避免大的回调带给我们的不必要损失，当我们获利丰厚后我们以日BOLL通道作为我们出局的依据。这样操作，我们既可以把握住一拨大的行情，同时又可以及时止赢。
　　

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晨风理财：6.17早评，今日横盘的可能性非常大



　　基本面：
　　
　　
　　
　　
　　据外媒周一(6月16日)报道,伊拉克局势在上周末继续发酵,极端武装组织“伊拉克和黎凡特伊斯兰国”(ISIS)继续向首都巴格达挺进。伊拉克总理马利基(Nurial-Maliki)要求美国发动空袭,但总统奥巴马(BarackObama)予以了拒绝。不过,奥巴马表示,他会考虑其它选项。
　　
　　美联储本周将携手多家央行陆续登场。金融市场将仔细倾听有关美联储何时开始升息的蜘丝马迹。目前,美联储正准备迈入货币政策退出的第二阶段。第三轮量化宽松预计在夏季末或秋季初结束,市场关注焦点也正逐渐转向何时升息。而有鉴于诸多风险事件可能在周中集中爆发,晨风认为本周对于投资者交易而言,也可谓险中求胜。
　　
　　
　　
　　
　　
　　技术面：
　　
　　
　　
　　
　　
　　
　　现货黄金：
　　
　　
　　
　　
　　
　　
　　黄金日线图近日处在整个Boll带的包裹状态，上方1287/1288是近期主要阻力，从日线图均线的走势来看，金价在今日横盘的可能性非常大，这一点，也可以从macd多空力量的对比看出，暂时方向还不明确。4小时图上，金价在冲高后首次出现死叉跌势，但是从boll带的走势和ma30以及ma60的分布来看，金价的看涨因素还是很多，重点需要关注下方1267-1268的支撑位置，这也是操作空单的主要关注一线。1小时图上，金价在boll带的中下轨之间运行，MA5和MA10形成一个大死叉局面可能会继续，上方1277-1278是主要阻力位置，如果做空的话，我们需要关注下方1269-1270处的支撑，从macd来看，0轴下方的空头才打开不久，能否延续就看今日的消息面力度如何了。
　　
　　
　　
　　
　　
　　
　　
　　
　　操作建议：
　　
　　
　　
　　
　　
　　1、1278-83空，损4个点，目标1274-72；
　　
　　2、1268-70多，止损4个点，目标1275-1277；
　　
　　
　　
　　
　　
　　
　　
　　
　　现货白银：
　　
　　
　　
　　
　　从四小时图上看，银价突破布林上轨到达近期最高点之后开始出现回落，欧盘之后连续收阴，MA5虽然开始走平，但勾头迹象并不强，MACD上红色动能柱受行情走势影响持续减弱，但RSI上20：00开始勾头向上，因此下方阻力比较强劲。
　　
　　从小时图上看,布林带有收口迹象，今日整体走势呈弧形，到十点收线为下影线较长的阴柱，之后行情开始出现缓慢回调，MACD蓝色动能柱开始减弱，RSI也勾头上扬，即使有利空消息的影响，行情依然不能跌破下方阻力，因此下方3860-80一线阻力比较强劲，但如果出现破位，下方就会有不小的空间。
　　
　　
　　
　　
　　
　　操作建议：
　　
　　
　　
　　
　　
　　1、反弹3930-3950空，损40个点，目标3880-3860
　　
　　2、回调3850一线多，止损3820，目标3900
　　
　　3、见3820回撤3840空，止损3870，目标3760-3730

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晨风理财：6.17午评，关注短期风险事件对于价格的影响

　
　　
　　基本面：
　　
　　
　　
　　
　　俄罗斯天然气巨头Gazprom宣布停止向乌克兰输送天然气，英国天然气价格周一飙涨9%。欧洲近三分之一的天然气进口来自于俄罗斯，其中又有一半要借道乌克兰。虽然断气对于正值夏季的欧洲影响不大，但持续的僵局仍可能引发供应危机。
　　
　　昨日伊拉克政府军失去对北部重镇TalAfar的控制，伊拉克逊尼派反政府武装在伊北部势力巩固，伊分裂局势紧张。美国高官透露，美国与伊朗昨日核项目谈判谈及伊拉克。但白宫排除可能军事合作。
　　
　　
　　
　　
　　
　　技术面：
　　
　　
　　
　　
　　
　　现货黄金：
　　
　　
　　
　　
　　
　　现货黄金行情不乐观，金价走势难测。预测今日现货黄金走势，我们从技术面来进行分析：从4小时的图上来看，均线系统的上涨排列有掉头的倾向。MACD指标的快慢线在0轴上方运行，红色动能柱有所缩短。RSI指标在50线附近运行，短期内有向上的指示。整体来看，黄金价格的涨势暂时受到了一定的压制，但仍未形成真正意义上的趋势。日后仍需关注上方压力位的力度，并关注短期风险事件对于价格的影响。
　　
　　
　　参考点位
　　
　　黄金压力价位：1277/1282/1286;
　　
　　黄金支撑价位：1270/1265/1260。
　　
　　
　　
　　
　　
　　
　　操作建议：
　　
　　
　　
　　
　　
　　1、1274-76空，止损4个点，目标12,68-65；
　　
　　2、1260-63多，止损4个点，目标1268-72；
　　
　　3、1280-84中长线做空，止损1290，目标1262-55；
　　
　　
　　
　　
　　
　　现货白银：
　　
　　
　　
　　
　　
　　从日线来看，5连阳之后使得BOLL向上开口，伴随着收取一根射击之星，连阳局面被终结，日内虽一度击穿BOLL上轨，但未能形成有效破位，与此同时，MA5依次上穿MA10/MA30/MA60形成金叉，MA10也上穿MA30形成金叉小幅放量，附图指标MACD金叉放量，RSI则于50上方走平运行，多头占优，但隔日收取射击之星，上方压制较为明显；
　　从4小时来看，银价自3688水平位反弹，银价成功站上于MA5，沿着布林上轨一路上行，隔日测试3940形成单针探顶之后承压回落，并收线于3900下方，BOLL开始缩口，中轨于3870附近形成短期阻力，MA5下穿MA10形成死叉小幅放量，附图指标MACD高位死叉放量，RSI向下回落测试50水平位之后勾头向上，
　　综合来看，银价自3688年内低位反弹，反弹幅度逾250元，力度异常之大，但价格接近于前期反弹高点3958，从隔日的收线情况来看，上方压制也是异常强烈。
　　
　　
　　
　　
　　
　　操作建议：
　　
　　
　　
　　
　　
　　1、3858-3838分批多，止损3818，目标3922减仓，3951离场；
　　
　　2、初见3952短空，止损3992，目标3902-3882；

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晨风理财：波浪理论

　　



　　波浪理论在我们平时看盘分析中经常被运用到，但是除开枯燥的理论之外，还有许多我们需要注意的细节,下面晨风给大家详细讲解一下，希望对您能有所帮助。
　　
　　波浪理论的三部分：形态、比例以及时间的重要性。
　　
　　波浪理论可以分为三部分。其一为波浪的形态；其二为浪与浪之间的比例；其三则为时间，三者的重要性，以排列先后为序。
　　
　　波浪的形态，是波浪理论的立论基础。因此，数浪正确与否，至为重要。数浪的基本规则只有两条。如果坚守不移，可说已经成功了一半。
　　
　　第一：第三个浪(推动浪)永远不可以是第一至第五浪中最短的一个浪。通常来说，第三个浪是最具爆炸性的，经常成为最长的一个浪。
　　
　　第二：第四个浪的浪底，不可以低于第一个浪的浪顶。
　　
　　在分析波浪形态时，有时会遇到较为难以分辨的市势，可能发现几个同时可以成立的数浪方式，在这种情况下，了解各个波浪的特性，有助于做出正确的判断。现将各个波浪的特性简述如下。
　　
　　(一)第一浪：大约半数的第一浪属于营造底部形态的一部分。跟随这类第一浪出现的第二浪的调整幅度，通常较大；其余一半第一浪则在大型调整形态之后出现，这类第一浪升幅较为可观。
　　
　　(二)第二浪：有时调整幅度颇大，令市场人士误以为熊市尚未完结；成交量逐渐缩小，波幅较细，反映抛售压力逐渐衰竭；出现传统图表中的转向形态，比如头肩底、双底等。
　　
　　(三)第三浪：通常属于最具爆炸性的波浪；运行时间及幅度经常属于最长的一个波浪；大部分时间成为延伸浪；成交量大增；出现传统型图表的突破讯号，例如缺口跳升等。
　　
　　(四)第四浪：经常以较为复杂的形态出现，以三角形调整形态运行的机会亦甚多，通常在低一级的对上一个第四浪之范围内完结，浪底不会低于第一浪的顶。
　　
　　(五)第五浪：股市中第五浪升幅，一般较第三浪为小。在期货市场，则出现相反情况，以第五浪成为延伸浪的机会较大；市场乐观情绪高于一切。
　　
　　(六)A浪：市场人士多数认为市势仍未逆转，只视为一个短暂的调整，平势调整形态的A浪之后，B浪将会以向上的之字形形态出现，如果A浪以之字形形态运行，则B浪多数属于平势调整浪。
　　
　　(七)B浪：升势较为情绪化，出现传统图表的牛势陷阱，市场人士误以为上一个上升浪尚未完结，成交疏落。
　　
　　(八)C浪：破坏力较强，与第三浪的特性甚为相似，全面性下跌。利用波浪理论分析走势，最重要的工作，是正确的辨认市势，数清楚波浪与波浪之间的关系，正确的判断现时价位，处于什么波浪，可以做出正确的投资决策。
　　
　　上面简单介绍了一下，基于以上理由，了解各个波浪的特性，有助于数浪的工作。

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晨风理财：知错能改善莫大焉（技术）


　　

　　1、下单后到处去看黄金白银金评论。市场永远都是两种声音的，如果只有一种声音，就不会有人赚钱有人亏钱了。我刚开始也习惯这样子，但我发现看到跟我下单一样的金评，感觉神清气爽，以后肯定大赚，看到方向不一样的金评就紧张无比，想着快点离场。让自己精神很紧张，被干扰下很容易做出错误的决定。
　　
　　2、亏损后锁仓。我认为止损是需要很大的勇气的，人都有不认输的心理，尤其关系到认输就会损失很多钱。另外现在有些平台也在误导客户，比如锁单后反还保证金，提供对冲功能。关于锁仓的坏处很多网站上都有资料，我也没必要再去总结了，我的体会是，锁仓后什么时候解锁，什么时候再锁的选择真的非常痛苦，如果变成单边市的话，就不只痛苦了，而是心痛和极大的损失。
　　
　　3、大数据时剥头皮。首先我说一下，大数据市时剥头皮理论上是风险最低的黄金投资技巧。前提是平台能给你当前价位成交。遗憾的是这几乎是不可能的。所以很不幸的，当你下完单后会发现，你得到的价位是一个要多不好就有多不好的价位，要么止损出场，要么就疲于奔命。这个时候很多人都在骂平台有“地雷”，但晨风老师认为，换位思考如果我是“做市商”的话，也一样会这样做的。因为我给你价位后，市场是肯定不会给我同样的价位的，岂不是要我自己掏钱给你买单吗?所以在大数据市时剥头皮的风险，我觉得是最高的，需要运气在里面了。
　　
　　下面是晨风老师总结的一些操作方法，共享出来，希望能给大家一些帮助
　　
　　交易习惯：
　　
　　1、每次进入或退出平台时检查一下，是否有未生效的挂单，是否已经全设置止损;
　　
　　2、即然有了成功率高的交易信号，就应该坚定的相信并坚持跟住每一个。不要让自己的主观判断影响你，事实证明你自己的判断在更多的时候只会困扰你;
　　
　　3、严格止损，止损永远不会是错误的做法;(给每位做黄金投资的朋友一个强烈的建议：严格止损!不要在亏损的时候锁仓!)
　　
　　4、不要追求理想化，永远不要希望在最好的价位入市及平仓;
　　
　　5、永远不要坐在电脑前太多时间，根据信号设置好止赢止损就出去做些别的事，把自己解放出来听听小音乐;
　　
　　6、控制怕输的心理，越怕越输;控制贪婪的心态，贪婪会让你做出错误的决定;
　　
　　7、严格控制仓位比例，警惕外汇投资风险。
　　
　　8、数据市时绝对不要剥头皮。

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本次行情回落，空单布局已经在昨日开启。今日策略，反弹继续做空，反弹力度将不会太大，但不能排除诱多的现象，多单尽量不去博取，以空头趋势为主，短线操作配合中线留住利润单子，黄金白银策略相同，指数跟进，欢迎进场实仓做单，具体点位可回复本人欣然交流

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晨风理财：6.17美联储会议前金价回落整理



　　周一(6月16日)国际金价冲高回落，欧洲盘中试探1285美元/盎司阻力后大幅回落，尾盘跌至1273美元/盎司一线。由于临近美联储决议公布，部分买盘选择获利离场观望，加之昨日公布的美国数据整体优于预期，美国三大股指上扬对金价构成一定打压，目前避险情绪有所减弱，短期内金价将维持回落整理走势。
　　
　　周一晚间美国纽约联储公布的报告显示，6月制造业指数上升至+19.28，为2010年6月创下20.67以来的最高值，预期值+15.0，前值+19.10。稍后公布的美国4月国际资本净流入为1368亿美元，较上月有明显改善;美国5月工业产出月率上升0.6%，预期上升0.5%，;美国5月产能利用率升至79.1%，预期78.9%，前值修正为78.9%，;美国5月制造业产出月率上升0.6%，预期上升0.5%。
　　美国国家高官昨晚也向《华尔街日报》等美国媒体透露，在本周一商讨伊朗核项目协议的维也纳谈判期间，美国与伊朗的确讨论了伊拉克当前形势。但谈判的主题并不是军事合作和有关伊拉克未来领导人的战略决定，而是ISIL对中东多国的威胁和需要支持伊朗对不同教派采取包容态度，避免极端民族情绪。
　　
　　全球最大的黄金ETF基金SPDRGoldTrust6月16日逢高再度减仓4.2吨，总持仓量降至782.88吨
　　
　　金价昨日冲高回落，4小时图价格跌破上行通道下轨支撑，目前K线跌破短期均线支撑，且MACD指标死叉后走低，回落整理走势反弹后逢高轻仓做空，反弹阻力1268-1271，强阻力1277，下方支撑1258-63.
　　

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晨风理财：K线图中20种投资信号






1、十字线
　　在高价圈出现十字线（开盘收盘等价线），并留下上下影线，其中上影线较长。此情形表示股票价格经过一段时日后，已涨得相当高，欲振乏力，开始要走下坡，这是明显的卖出信号。

2、覆盖线
　　行情连续数天扬升之后，隔日以高盘开出，随后买盘不愿追高，大势持续滑落，收盘价跌至前一日阳线之内。这是超买之后所形成的卖压涌现，获利了结盘大量抛出之故，将下跌。

3、孕育线（阳线缩在较长的阳线之内）
　　连续数天扬升之后，隔天出现一根小阳线，并完全孕育在前日之大阳线之中，表示上升乏力，是暴跌的前兆。

4、孕育线（阴线缩在较长的阳线之内）
　　经过连日飙升后，当日的开收盘价完全孕育在前一日的大阳线之中，并出现一根阴线，这也代表上涨力道不足，是下跌的前兆。若隔天再拉出一条上影阴线，更可判断为行情暴跌的征兆。

5、上吊阳线
　　于高档开盘，先前的买盘因获利了结而杀出，使得大势随之滑落，低档又逢有力承接，价格再度攀升，形成了下影线为实线的三倍以上。此图形看起来似乎买盘转强，然宜慎防主力拉高出货，空手者不宜冒然介入，持仓者宜逢高抛售。

6、跳空
　　所谓跳空即两条阴阳线之间不互相接触，中间有空格的意思。连续出现三根跳空阳线后，卖压必现，一般投资人在第二根跳空阳线出现后，即应先行获利了结，以防回档惨遭套牢。

7、最后包容线
　　当行情持续数天涨势后出现一根阴线，隔天又开低走高拉出一根大阳线，将前一日的阴线完全包住，这种现象看来似乎买盘增强，但只要隔日行情出现比大阳线的收盘价低，则投资人应该断然做空。若是隔日行情高于大阳线的收盘价，也很有可能成为“复盖阴线”，投资人应慎防。

8、孕育十字线
　　亦即今日的十字线完全包含在前一日的大阳线之中的情况。此状态代表买盘力道减弱，行情即将回软转变成买盘，价格下跌。

9、反击顺沿线
　　此处所称的顺沿线是指自高档顺次而下出现的二根阴线。为了打击此二根阴线所出现的一大根阳线，看起来似乎买盘力道增强了，但投资人须留意这只不过是根“障眼线”，主力正在拉高出货，也是投资人难得的逃命线，宜做空。

10、 尽头线
　　持续涨升的行情一旦出现此图形，表示上涨力道即将不足，行情将回档盘整，投资人宜先行获利了结。这也是一种“障眼线”，小阳线并没有超越前一日的最高点，证明上涨乏力，行情下跌。

11、跳空孕育十字线
　　当价格跳空上涨后拉出三根大阳线，随后又出现一条十字线，代表涨幅过大，买盘不愿追高，持仓者纷纷杀出，市场价格将暴跌。

12、舍子线
　　行情跳空上涨形成一条十字线，隔日却又跳空拉出一根阴线，暗示行情即将暴跌。此时价格涨幅已经相当大，无力再往上冲，以致跳空而下，为卖出信号，在此情况下，成交量值往往也会随之减少。

13、跳空下降
　　在连续多日阴线之后出现一根往上的阳线，此情形是回光反照之征兆，宜把握时机卖出，否则价格会继续下跌。

14、八段高峰获利了结
　　如图所示，当价格爬上第八个新高价线是，即应获利了结，就算此时不脱手，也不可放至超过第十三个新高价线。

15、三颗星
　　下跌行情中出现极线，这是平仓的好机会，价格将再往下探底。

16、三段大阳线
　　行情持续下跌中出现一条大阳线，此大阳线将前三天的值幅完全包容，这是绝好的逃命线，投资人宜尽快平仓，价格将持续下跌。

17、顺沿线
　　当行情上涨一个月以上后出现连续二条下降阴线，即可判定前些日的高价为天价，上涨已乏力，价格将往下降。

18、暴跌三杰
　　当行情大涨出现三条连续阴线，即为卖出信号，这是暴跌的前兆，行情将呈一个月以上的回档整理局面。

19、跳空下降二阴线
　　在下降的行情中又出现跳空下降的连续二条阴线，这是暴跌的前兆。通常在两条阴线出现之前，会有一小段反弹行情，但若反弹物力，连续出现阴线时，表示买盘大崩盘，行情将继续往下探底。

20、低档盘旋
　　通常整理时间在六日至十一日之间，若接下来出现跳空阴线，则为大跌的起步，也就是说前段的盘整只不过是中段的盘正罢了，行情将持续回档整理。

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晨风理财：6.18美联储大戏精彩纷呈，今晚注定风起云涌


　　美联储会议毫无疑问是本交易日最受关注的焦点事件。由于美联储主席耶伦将出席新闻记者会，此次会议将格外吸引眼球，耶伦在首秀上有关“六个月”的言论就曾引发市场轩然大波。此外，此次FOMC投票委员有较大改变，利率前景也变得更加难以预测。任何有关美联储会提早加息的“蛛丝马迹”都可能引发金融市场剧烈波动。美联储(FED)将在周三(6月18日)结束政策会议，外界预期会继续将其每月庞大的购债规模缩减100亿美元。金融市场将仔细倾听有关美联储何时开始升息的“蜘丝马迹”。北京时间周四02:00，美国联邦公开市场委员会(FOMC)将宣布利率决定，并发表政策声明。北京时间周四02:30，美联储主席耶伦(JanetYellen)将主持媒体简会。事实上，周二出炉的美国通胀数据升幅超预期，支持美联储可能较部分交易商的预期提前加息的观点，推动美元周二走强。有关每位利率决策者预期的政策紧缩时间点，以及紧缩步伐快慢的看法将受到密切检视。美联储主席耶伦将在会议结果出炉后讲话，其对加息或经济闲置情况的任何评论也将受到关注。美国5月通胀意外升至逾一年半以来的高位，进一步接近美联储通胀目标位，暗示美联储官员将坚定的退出量化宽松(QE)政策。美国劳工部(DOL)周二公布的数据显示，美国5月消费者物价指数(CPI)年率增长2.1%，录得2012年10月以来最大升幅，预期增长1.9%，前值增长2.0%。通胀水平的回升，将减少长期物价下跌所带来的威胁，从而损及经济增长，进而给予美联储官员继续退出其资产购买计划的理由。要想使得消费者能够应对较高的物价水平，还需要就业市场持续改善、较快薪资增幅以刺激需求走高。UBSSecuritiesLLC经济学家SamuelCoffin表示，目前看到物价上涨的压力。
　　
　　就业市场的稳健增长，通胀升幅优于市场预期，料将促使美联储官员重新考虑新一轮的货币政策。法国兴业银行(SocieteGenerale)驻纽约的汇市策略师SebastienGaly表示，如果美联储决定减弱对通胀的温和立场，这可能提振美元。意外强劲的CPI数据公布后，美元与美国国债收益率同步攀升。两年期美国国债收益率稍早触及4月初以来最高0.488%。纽约梅隆银行(BankofNewYorkMellon)全球市场策略师MichaelWoolfolk表示：“耶伦可能出乎市场意料，所以在美联储会议之前，今天的CPI数据对市场影响很大，她口不择言的可能性很低。所有评论都将深思熟虑，与她的前瞻指引一致。”法国农业信贷银行(CreditAgricole)在周二的报告中写道，全球外汇市场本周翘首以待的重大事件是周三FOMC会议。近来，市场炒作欧洲央行(ECB)，美联储被置于次要地位，但本周的会议可能对短期价格走势产生影响。法国农贷认为，会议的结果可能在近期为美元提供温和的支撑，有助于美元扩大近期对主要货币的涨幅。美元指数近两周上涨了0.26%，美元对主要货币稍有上涨。自6月初以来，美元兑多数欧洲货币上涨，而美国2年期国债收益率也在上升，同期上涨了0.014%。法国农贷认为，美联储本周会议的结果可能加强美国数据和2年期国债收益率的关联，这有助于提振美元兑那些宽松货币的表现。即使公开市场委员会保持政策立场不变，美联储可能在声明或预测中传递更为鹰派的信息。以下为本周美联储政策声明以及耶伦新闻发布会中需关注的关键点：会后声明措辞美银美林(BankofAmericaMerrillLynch)资深美国经济分析师MichaelHanson称，声明对于经济前景的说法料反映经济数据自4月份开始已温和改善。
　　
　　摩根士丹利(MorganStanley)首席美国经济分析师VincentReinhart日前发布的一份报告显示，声明可能强调近期数据好转，可以证实第一季度经济表现只是短暂性，但房市复苏仍慢；基本上认为不会改变风险平衡状况的说法，但不排除朝正面方向更动。报告指出，上次声明指出“风险几近平衡”，这次关键在于房市及中国、乌克兰疑虑是否减轻至可以拿掉“几近”两字，一旦拿掉，短期率利率可能应声上扬。美国经济已从严冬中反弹。过去四个月每月就业岗位增幅都超过20万个，提振就业人数增至这波经济衰退前的峰值；通胀率略微上扬，不过仍远低于美联储2%的目标。失业率目前为6.3%，官员或将调降今明两年的失业率预估，3月时的预估区间分别为6.1%-6.3%和5.6%-5.9%。他们还可能将2014年通胀率预估从约1.5%略微上调，并调降国内生产总值(GDP)预估，以反映第一季度经济的低迷表现。总之，预估调整将表明加息时机变得越来越近。法国巴黎银行(BNPParibas)美国经济分析师LauraRosner认为，预期声明将略偏强硬，因为近期经济数据反映出Fed所关心的就业与通胀两大课题已好转：就业市场正稳健改善，核心PCE通胀可能已经触底。Rosner表示，声明可能将就业市场情势的形容用辞由“喜忧参半，但总体来说出现进一步好转”，上修为“显示出进一步好转”；近几次声明中提及委员会“在仔细监测通胀于中期将会朝其目标回升的迹象”，这次可能改为“仔细监测通胀正在朝其目标回升的迹象”。利率前景如何？美联储决策者的升息预期又称为“点状图”。这张图将显示他们是否仍预计将在2015年加息，并且利率在年底前触及1%。
　　
　　也许更引人关注的是，他们是否继续调降对联邦基金利率长期适宜水平的看法。3月，中性的联邦基金利率的预估中值仍为4%，但过去几个季度，决策者的预期一直在微降，说明未来几年加息幅度不会太大。(美联储利率点阵图来源：美联储)美联储副主席费希尔(StanleyFischer)和理事布雷纳德(LaelBrainard)两位温和派加入联邦公开市场委员会(FOMC)，以及实用派梅斯特(LorettaMester)新任克利夫兰联储主席，都可能打乱点状图分布，令急于收紧政策的强硬派势力有所削弱。美银美林指出，因为对经济预测不同与新成员加入，可能使点图集中度稍分散；失业率好转可能让鹰派上调升息幅度预测；反之经济复苏疑虑与联邦基金利率中性水准或降低，可能令鸽派下调预测。摩根士丹利表示，基于通胀与失业率展望，不会下修2015、2016年底联邦基金利率的预测中间值(1%及2.25%)；对联邦基金利率的长远预测中值将逐渐下移；愈来愈多美联储人士认为4%的预测过高。意大利联合信贷银行(UniCredit)在一份研究报告中表示：“美联储正准备迈入货币政策退出的第二阶段。鉴于缩减资产购买规模实际上处于自动运行，第三轮量化宽松(QE)预计在夏季末或秋季初结束，市场关注焦点正逐渐转向加息。”报告称，如果美联储决策者对2016年底时的利率预估中值维持在3月的2.25%，高于12月时的1.75%，那么美国货币政策已经触及转折点的看法将会增强。法巴银行表示，这次的升息预测点图或较难解读，因为成员改变之故，扣掉两个旧预测者并新加入三个预测者。
　　
　　该行表示，多数FOMC成员料持续预估首次升息时间落在2015年年中至年底；若是如此，目前看法更为温和的市场预期可能随之调整；2015年利率预测平均值可能由约1.13%升至约1.19%，2016年则可能由约2.42%升至约2.53%；惟预估中间值则料维持不变（2014年底0.25%，2015年底1.0%，2016年底2.25%）。美银美林表示，此次会议具投票权成员变化：美联储理事斯坦(JeremyStein)离开，加入费希尔与布雷纳德后，这一改变可能稍往鸽派倾斜；具投票权的克利夫兰主席由梅斯特接任，可能比前任的皮纳尔托(SandraPianalto)稍偏鹰派；只是鹰派在FOMC仍为明显少数。根据彭博周一公布的最新的调查显示，大多数经济学家认为，联邦储备委员会上调基准利率的步伐可能会快于货币市场投资者的预期。在6月12-16日期间接受查的56位经济学家中，55%的人认为，作为全球交投最活跃短期利率合约的欧洲美元期货的价格低估了未来两年货币政策的紧缩步伐。美联储官员将于17日开始举行为期两天的政策会议。RDQEconomics的高级经济师ConradDeQuadros表示，欧洲美元期货合约投资者预期的美联储升息步伐慢于美联储自己的预期。他们可能同时也忽略了近期的各种经济数据，这些数据显示，世界最大经济体的经济增长继一季度出现暂时的迟滞后现已重拾升势。DeQuadros说：“市场甚至未反映出美联储发布的预估中值，颇让我觉得有些奇怪，市场行情会有向上的修正。”耶伦记者会会否有意外？3月在担任美联储主席后首次新闻发布会上，耶伦表示美联储可能在秋季结束购债，并在约六个月后加息。她的表态令金融市场大挫。本周，投资者将聆听她在升息路径方面是否又有新的暗示。
　　
　　耶伦一直强调长期失业率较高且兼职员工太多的问题。但如果像纽约联储主席杜德利一样，她也强调政策重新获得一些弹性--小幅提高利率，这样金融市场就会作出反应。她可能也会考虑美联储应何时停止对到期资产进行再投资的问题，从而减少资产负债表的规模。美银美林预计，耶伦将再次澄清利率预测点图并非政策工具；市场最好聚焦于会后声明与事前准备好的耶伦讲稿。该行表示，如同3月份会议，风险在于思索不周的发言与点图的小幅变化，可能令市场错误解读。摩根士丹利声称，上次会议记录显示更多讨论了退场策略，因此可留意耶伦是否提及相关进展。大摩指出，耶伦上次记者会被问及，在QE结束后维持利率不变“一段时间”是指多久，她回应有可能是六个月这样的时程；这次若再被问及且答案类似，债市肯定将视为鹰派立场。法巴在一份报告中写道，耶伦料表示，尽管失业率降至6.3%，就业市场仍然显着疲弱；她亦可能持续指出房市与国外情势为经济增长的下档风险。美联储是否会透露终止购债的日期？美联储丈量好的缩减购债措施，使其有可能在10月或11月宣布购债措施结束，美联储可能将在本周会议上透露购债终止日期。较长期来说，美联储可能将正式重新定义回归正常政策立场及缩减资产负债表的策略。另一项长期前景是，宣布美联储已正式采用目前正在测试的固定利率全额供应隔夜逆回购工具。美银美林预计，购债规模将在本周会议上再次缩减100亿美元，来到每个月350亿美元(MBS减至150亿，国债减至200亿）。
　　
　　

晨风理财

今天夜里即周四凌晨2点，美联储议息会议，是否会再次被行情吭，还是行情再次无大的反映，我们一起做好两手准备！新的一天祝您投资愉快！白盘行情，震荡偏强，择机进空！