银色海洋：4.18早评现货原油沥青行情分析（多哈利空）

银色海洋

备受市场关注的产油国多哈会议结束，在与会各方进行了长达7小时谈判后，出乎市场意料，与会产油国并未就冻产协议达成一致。

　　路透社最先披露了各方未达成冻产协议的消息，随后卡塔尔石油部长在接受采访时称，多哈会谈证明，产油国需要综合咨询考虑更多自身与其他各方的信息，欧佩克与非欧佩克产油国均需要更多时间进行磋商。

　　沙特老大对于会议时间不管死活说变就变，一直到现在4个钟头了，仍未出现任何真正意义上的结果。换做我们的老话来说，迟则有变。本来都对冻产协议的达成持乐观心态的其他产油国们，现在估计正难熬着。对于手上还持有空单的朋友要当心了，今日开盘后若出现跳跌，筱薇建议单子尽快出局，不要犹豫。

　　为何冻产变“难产”？

　　本次参与冻产会议的产油国有17个，包括沙特与俄罗斯在内与会国家合计原油产能约5600万桶/日，占据当前全球产能一半左右。产油各国的财政收入大部分来自与原油销售所得或与油价息息相关的资产，冻产协议旨在通过限制生产规模以支撑原油价格——自2014年6月起油市受供大于求的基本面影响，世界基准油价之一的美原油价格从最高110美元水平大幅回落至目前40美元水位。

　　据此前外媒披露的多哈冻产协议草案，与会产油国同意将原油日产量平均值冻结在1月份水平，产量冻结将持续至今年的10月1日，冻产协议将对其他国家开放；产油国将于10月在俄罗斯再次会面以评估协议实施情况，并将继续就寻求最佳途径确保原油市场稳健复苏方面加强磋商。

　　但最终冻产协议还是“难产”了，外媒猜测伊朗坚决不参加冻产是个中最不容忽视的原因。

　　刚在年初解除西方制裁的伊朗，目前正准备通过增产，逐渐恢复其市场份额至制裁前水平。早在多哈会议召集前，伊朗方面就明确表示油长赞加内不会出席，仅派出没有决定权的伊朗驻欧佩克代表出席。

　　而以沙特为首的海湾国家此前一直坚称，冻产协议即使没有伊朗参与也可以达成。但在会议举行当日，伊朗石油部却改称不会派代表出席冻产会议，并称伊朗在任何时候都不会放弃其原油市场份额，强调欧佩克和非欧佩克国家必须接受伊朗重返原油市场的事实。

　　即便冻产也难以实质影响供需

　　本次多哈会议被认为是影响原油市场未来数月的最重要事件，原油多头原本寄望本轮达成冻产后，油价将会延续此前两个月大幅反弹30[%]的趋势继续上攻。但冻产协议未达成显然会令其大失所望。

　　而早前多数分析师更已认定，即便从最乐观的达成情况来看，冻产后预计对于原油市场供需也不会带来太多实质性改变。欧佩克成员国和俄罗斯在1月继续录得产量增长，在产油水平处于历史高位时达成冻结产能的协议，并不会大幅影响原油市场供需平衡。

　　高盛大宗商品研究的全球主管JeffCurrie2月也曾明确表示，冻产因素不会改变他看空油价的分析，因宣布冻产时很多产油国已经处于各自产量高峰。

　　冻产协议后，外界越发关注周一开盘后原油价格的后市走向。有机构认为，油价已成当前国际金融市场的领先指标，此前民生证券知名宏观分析团队——管清友团队曾在多哈会议前预测过冻产会议未达成的油价走势情景：

　　理论上看，根据多重均衡模型，给定一个向后的供给曲线和一个陡峭的需求曲线，在低价格和高价格就都会有稳定的均衡，油价目前即是位于低价格区间的均衡。价格一旦反弹，所有国家都想增产，价格随之又会下去，因此即便冻产协议名义达成，后续也将面临执行困境。历史经验表明，产油国从未实质性完成集体减产……冻产如果延迟，油价维持小幅波动。只要没有恶劣的谈判崩裂，不论延期还是节奏缓慢的谈判推进，都将继续给予市场以想象空间，不能证伪的预期是最佳的预期，没有坏消息就是好消息。

　　【晚间原油沥青技术分析及操作建议】

　　4小时技术面上，布林带呈向上张口持平运行形态，K线运行受限于布林带下轨，下方中轨2050位置成为主要支撑位。短周期均线MA5、10持平运行。上方2100多次试探未突破，目前走势上多头有望再次显现。下方支撑关注1950一线关键位置，破位空单跟进；附图MACD指标于0轴下方交金叉运行至0轴上方，红色动能柱二次放量；小时线上，布林带呈微幅缩口形态，目前K线运行于布林中下轨之间，短周期均线MA5、10持平运行运行，附图MACD指标于0轴下方粘合运行，绿色动能柱放量，指标中性偏弱。晚间区间震荡为主，回落1980空单进场。