荐 【李洪胜】 使用既定仓位来衡量风险的大小

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使用既定仓位的损失来衡量风险高低

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作为一个普通资投资者的我来说，投资的风险是可怕的，可以说每次操作的时候都报有能免则免的心里，而风险在他们的眼中，(当然这个他们是指专业的投资者)是无可避免的，他们想的是如何在这些风险到来的时候应该怎样操作，因为对“他”来说，风险越大，收益也就越大。

【衡量风险】

一种资产的收益越稳定，就越被视为低风险，反之则为高风险。

在证券投资组合中，专业人士还比较关注组合中的一种资产与其他资产的关联：关联度越低，则这种资产就越不受组合中其他资产的影响，且它就越可能通过投资多元化帮助减少整个投资组合的波动性或者风险。反之亦然。

然而，我们通常都是风险厌恶者。因此，我们通常使用既定仓位的损失来衡量风险高低，尤其会将做多点位或者做空点位作为基准。换句话说，我们仅仅关注下跌风险，并且只看损失了多少金钱，而不是损失了多少百分比。

此外，我们在投资中经常关注一个单独的资产本身，而非整个投资组合的风险。不仅如此，我们对短期风险的忧虑要远远高过对长期风险的担心。这种思考问题的方法低估了资产随其他资产变动的风险，高估了多元化带来的资产风险，并将误导投资组合的风险预算。

【对待风险的态度】

现代金融理论建立在假设基础上，即“投资者的风险偏好是相对稳定的”。然而，据幸福黄金网研究人员发现，在实际应用中，影响个人投资者对待风险的态度是环境和人口统计因素。比如，在那些与风险偏好有关的资金来源问题上，我们更可能将中彩票得来的钱拿去投资风险资产，而不是动用继承的财产来投资。

另外，风险的来源同样重要。例如通胀，我们在这种情况下通常不会感觉通货膨胀将为资产带来固有的风险，因为它并没有改变名义投资总和。

此外，还有一部分表现出性别差异。女性比男性更倾向于规避风险，结婚后会好一些。而男性则相反。总体来说，一个投资机会究竟怎么样是个框架问题，当想获取收益但又希望避开亏损时，人们就会表现出规避风险的一面。然而，基于个人考虑的风险评估和投资决策可能导致投资组合不合适这位投资者。

【对风险的预期】

而在他们眼中通常都会假设风险可以预期，或者可以利用以往的波动性和关联性提前预测。

相比之下，我们的风险预期则主要基于他们的投资经验。假如一位散户的股市回报总是令他失望，那他多半对股市前景持悲观态度，并很可能高估股市风险。当然，他继续投资的可能性也不太高。

亚哲天简单地说，良好的宏观经济环境总让人希望得到更高的收益和更低的波动性。而曾经经历的亏损可能令投资者陷入失望和后悔这样的负面情绪中，而不是去期盼未来的收益和波动。负面情绪同时还可能提示我们和这些资产保持距离以避免资产再度受损。