彭神止盈：沥青重蹈煤炭覆辙，能做空就做空

秀宝爱哭

备受市场关注的产沥青国多哈会议结束，在与会各方进行了长达7小时谈判后，出乎市场意料，各大产沥青国，最后还是谈崩了。就一个冻产协议，达成怎么就这么难？看似产沥青国都傻缺，其实他们做出了一个无比正确的选择。

多哈会议上的17 个产油国，他们的产量占了全球沥青产量 60%，本来他们计划将约定沥青日产量均值不超过 1 月份水平，一直坚持到今年的10月1 日。其实就这么点事，但是问题是，利益关系方太多，所以谁都不愿意去执行这样一个冻产协议，总好像现在沥青价这么低，如果我再不多生产，那么收入就必然减少。所以我不干。但其实即使达成了冻产协议，也是然并卵。

因为多数产沥青国目前均处于产量高峰，将产量维持在 1 月份水平的决议并不能实质性改变沥青市场供给形势，另外，最大的一个问题就是，即使达成了这样一份协议，也没人去监督，根本没有强行监控机制，各国还是各干个的，所以全凭人品，这事本来也就意义不大。第三冻产预期已推升油价至四个月新高，换句话说，冻产的结果早就已经写到了盘面上，换句话说，现在冻产不动产，对沥青价的影响其实都不大。

沥青价格，其实主要看他库存的边际量，2015年库存比2014年多了2.4亿桶，即使现在一桶也不生产了，也够全世界98天使用，库存严重这才是沥青价格下跌的主要原因。另外一大因素就是美国人，之前他是最大的沥青消耗国，全世界产沥青都高价卖给了美国人，现在美国人学精了，研究出了页岩沥青，不但不进口了他还转手出口。一下让沥青缺少了一个大客户，增加了一个大供给方。这就好比说房子，如果哪天告诉你小产权可以卖了，可以产权转正了。估计房价会瞬间崩盘，因为最大的需求方农民和农民工，立马就变成了供给方，他们在农村和城中村有的是房。

而从产业的成本来看，美国的成本不到40美元，所以判断，现在这也就是一个沥青价的长期价格了，一旦超过40美元，那几个国家冻不冻产也不重要了，因为美国人的页岩沥青马上就会复苏，然后开始玩命生产，等于这些国家都会受损。这么傻的事情，多哈上的17个国家，自然心里清楚的狠。没道理他们牺牲自己的利益，把沥青价打起来让美国人捞好处。所以，产油沥青的今天，就跟去年的中国煤老板差不多，以前靠开采煤矿赚了很多钱，成为了土豪的代名词，但随着能源结构的逆转，煤老板将快速返贫。很多人从身价十几亿到负债上亿，只用了不到1年的时间，而未来的产沥青国，恐怕也一样。所谓上帝是公平的，三十年河东三十年河西，不会让你永远不劳而获下去，越是容易的赚钱方式，其实越危险。吃了我的迟早让你连本带利吐出来。

（美国库存也在上升，所以需求根本就不大）
要死大家一起死，是现在产沥青国的心态，但其实美国人根本不怕，因为随着科技进步，页岩沥青的开采成本将进一步降低，也就是说大趋势上沥青价将持续走低，再加上电池技术的不断突破，一旦汽车都不用沥青了，开始都换成电池驱动了，那么沥青价就真心完蛋了。而美国人一手抓页岩沥青的开采，一手用苹果和特斯拉这样的公司推动汽车革命，企图颠覆整个世界对于沥青的依赖，这些实现估计也就5-10年的时间，所以也许留给产沥青国的机会不多了。（彭老师微信：p1090208149）他们还能卖出去的沥青的日子很有限了。那么最理智的选择就是，趁着能多卖，赶紧多卖。

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其实他们做出了一个无比正确的选择。

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利益关系方太多

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多哈会议上的17 个产油国