【非凡论金】 原油暴跌，谷底在何方?反弹即将到来

婧琪点金

英国退欧再出幺蛾子，美元强势反弹……油价周四暴跌4%，连跌六日，触及一个月低位。原油六天累计暴跌12%，油价瀑布式下跌开启寻底之路。

　　周五(6月17日)亚市盘初，油价震荡拉升后转跌，美油47美元/桶下方徘徊;布油交投于47.61美元/桶附近。


　　1、英国退欧再出幺蛾子

　　因担忧下周英国公投可能决定离开欧盟，美元重拾涨势打压原油期货和其他商品市场。此前因支持“留欧”的工党议员考克斯(JoCox)遇袭身亡，英国暂停所有公投拉票活动。随后英镑走坚，导致美元指数触及两周高位后回软。英镑上涨令油价缩减跌幅，但油价在盘后交易中续跌，触及日内新低。

　　PriceFuturesGroup的高级市场分析师PhilFlynn说道，“在全球市场陷入混乱形势的环境下，我们将会看到投资者的信心遭到减弱，从而可能导致能源需求回落。”

　　JBCEnergy分析师在研究报告中指出，“英国脱欧的可能性有所上升，这可能是导致市场基本面表现疲弱，从而令价格一路下跌的刺激性因素。与此同时，美联储的鸽派立场还被解读为一种迹象，表明该行对美国经济增长前景变得更加谨慎了。”

　　2、美国原油产量再度增加

　　上周美国能源企业活跃钻机数已连续第二周上升。过去一个月美国原油库存减少的消息并未能对油价有很大支撑，投资者更关注原油产量可能增加，因布伦特原油和美国原油均在每桶50美元以上。

　　InfraCapMLP的投资组合经理指出，“今年剩余时间里原油价格将在每桶45美元到55美元之间成交，其中每桶50美元是关键的转折点和阻力点。”

　　该经理解释称，“当原油价格高于每桶50美元时，美国有些地区的原油钻探活动就会变得有经济效益了。我们已经看到，有些原油钻探和生产公司已经从事了很多股票发行交易，目的是为钻探活动提供融资。这种钻探投资应该有助于原油价格在2016年时间里保持在每桶55美元下方。”

　　3、产油国不安分了

　　俄罗斯能源部长Novak认为，2017年油价均价或位于50美元/桶水平。俄罗斯石油出口今年可能增加3%，并在2017年维持这一趋势。

　　委内瑞拉油长兼国家石油公司(PDVSA)总裁表示，50美元/桶的油价足以避免国家石油公司违约，因为国家石油公司的产油成本在12美元/桶左右;在最艰难的低油价时期，委内瑞拉也没有违约，并将继续保持下去;据彭博数据显示，PDVSA在今年共有44亿美元的债券到期，其中10月和11月分别为14亿和28亿美元。

　　4、油价再现“20美元论”

　　据MarketWatch报道，尽管目前市场认为油价已经触底即将反弹的情绪升温，但一位分析师警告，油价仍可能在明年内跌至20美元/桶。

　　交易所交易基金提供商Source研究部首脑杰克逊(PaulJackson)表示，油价将在泡沫破灭后继续下跌，底部将在20美元每桶附近，并认为这是“历史性周期重复”的一部分。

　　他相信，油价将跌至其产品边际成本(即勘探商维持现有项目的成本)以下，直至产出削减，价格才会开始回升。他的预测是基于1870年以来WTI原油的表现。他指出，油价在30美元/桶的价格无法阻止产出，它需要跌至20美元/桶才足够将产能下调。

　　高盛(GoldmanSachs)在去年年末曾警告如果储备达到极限，油价将降至20美元每桶以下。摩根大通(MorganStanley)也随后表示油价可因汇率波动而下跌至如斯地步。

　　原油6天暴跌达12%，这是油价自1月初来最长跌势，当时油价连跌七日，之后触及每桶30美元以下的12年低位。原油市场空头强势，油价究竟底在何方?“20美元论”重出江湖，原油是否将再次跌向“2时代”，我们将拭目以待
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