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近期，因美国经济数据向好，市场对美联储加息的预期也水涨船高，多种理由显示黄金价格或以触及年内高点。
影响黄金利好因素均已兑现
黄金分析师柳宇宁预测，从现在的时点来看，今年的高点已经见到了，下半年黄金价格将不会再创新高。“因为，影响黄金的利好的因素都已经兑现了，黄金下半年都将是震荡下降的行情，预计在9-10月份能见到2016年的中期低点，到年底再震荡走高。”
据柳宇宁分析，从基本面来看，美联储每年有8次议息会议，每次会议都把相应信息融入到加息或者不加息的预期中。回顾半年前的2015年12月份，大家预计2016年要加息4次，但实际上，英国脱欧之后，对今年的加息预测已经下降到0，也就是预计可能2016年不加息。
“市场情绪已经充分反映了这种戏剧性变化，此前，黄金最高涨到1378美元左右的最高点，那时候就已经到了2016年的相对高点。”柳宇宁说，“另外，从技术上看，每年黄金的波动幅度一般是30%，2016年已经涨到位了。”
对于未来可能出现的宏观风险，柳宇宁也不认为能够进一步刺激黄金价格。
“也许欧洲的银行压力测试等风险因素会释放出来，但短期对黄金也未必是利多。”柳宇宁说，“如果1个月之内，跟英国相关的基金出现了挤兑的情况，黄金可能不仅不会暴涨，反而会出现暴跌的走势。当初雷曼宣布破产时，黄金1天下跌了100美元，出现短期抛售的走势。过去所有事件都是这样。”
价格指数
事实上，相对于商品现货指数(GNX)，今年的峰值很有可能就是发生在了二月。2016年2月黄金/ GNX峰值不仅是旧的高点，而且是一个历史新高。换言之，当时黄金价格相对于一般商品的价格比过去任何时候都要贵得多。
另外值得一提的是，当上周末美元黄金价格因英国脱欧造成的恐慌而飙升至18个月来最高水平时，相对于GNX的上升没有给人留下太多印象。如下图所示，此前的金/ GNX比值的走势看起来更像是一个逆势反弹，而非长期上升趋势的延伸。
2016年2月出现的金/ GNX比的极值更多的是与其他商品比昂贵的黄金便宜有关，随后黄金价格的相对弱势，使得大多数其他商品能够追了上来。这实际上是大宗商品在周期性底部的走势。历史样本的作用虽不大，但它是典型的黄金先于商品指数掉头向上，并在周期性牛市的初始阶段成为一个相对强势的领先者。然后黄金就放弃了其领导地位。
也许这次将走出不同的走势，但在过去的8个月里，走势已经基于历史和逻辑展开。一个含义是，如果美元黄金价格在去年12月走出主要底部，那么一般商品指数再也不会比它们在今年1月到2月创出的相对美元或黄金的低位更低。在周期性低点，黄金领先，其他商品跟随。 实时行情及时掌握请添加金福林QQ：3186969731 | 
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发表于 2016-7-27 17:23:53
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