文远森：2.23美联储1月会议纪要显露快要加息了？

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北京时间周四（2月23日）凌晨3点钟，美联储FOMC公布了1月份的货币政策会议纪要。纪要显示，委员支持循序渐进地加息，委员们对美元走强的担忧，需要花一些时间看清预期的情况。美元的走强会带来下行风险，而且一些委员仍认为通胀有下行风险。纪要公布后美元急速下挫，现货金银上扬。

　　同时，纪要又称多数委员认为如果经济保持正轨，将会相对较快加息。委员认为上行的风险包括财政刺激政策。对政策有投票权的美联储官员同意，即便政府的政策不明朗，经济短期内的风险大致均衡，而且如果出现通胀压力，美联储有“足够时间”应对。

　　在纪要公布前，包括哈克、卡普兰在内的多位地区联储主席开腔表达加息意愿，仅有鸽派的卡什卡利表示需对加息更具耐心。就在周四，美联储理事鲍威尔也发表讲话称如果经济维持正轨，相对很快加息将是合适的。不过，纪要公布后，美国联邦基金利率显示3月和6月加息概率均有所下降。3月加息概率从38%下滑至34%，而6月加息概率从78.4%下滑至74.6%。行情方面，美元指数承压下滑，现货金银短线上扬。

　　美联储在1月会议上按兵不动，且在声明中没有透露任何关于未来加息时间或对财政政策看法的信号。尽管近期多位美联储官员表现出鹰态，但《金融时报》认为，美联储对特朗普的财政政策的态度显得比较谨慎，因其仍然存在很大的不确定性。此前耶伦也多次强调不确定的财经刺激计划令委员难以衡量前景。纪要提到，美联储将在3月货币政策会议纪要中首次发布政策制定者预估不确定性水准的扇形图，这或许能改善上述这一问题。

　　除了何时采取加息的问题，市场一直很关注美联储是否会“缩表”。近期多位委员都开始谈及缩减资产负债表的事宜，美联储理事鲍威尔周四表示不清楚美联储资产负债表的均衡规模，但认为应当重新考虑何时能缩减美联储资产负债表。而此次纪要则显示，资产委员会将在未来的会议上开启关于资产负债表的讨论。

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