雷文玄：7月5日 黄金价格波动的原因

雷文玄

雷文玄：7月5日 黄金价格波动的原因

雷文玄：消息面　

　 美国公布的经济数据好坏参半，就业数据表现优异，ADP就业人数为18.8万，超出市场预期的16.0万，远好於上月的13.5万；而上周失业救济首请人数为34.3万，同样略好於预期的34.5万；但5月贸易帐再度差於预期，可能是受到近油价上涨的拖累，而ISM非制造业指数为52.2，差於预期的54.0。由於数据好坏参半，市场缺乏统一的意见，在重要经济事件之前，市场情绪趋於谨慎，因此贵金属走势并未出现较大的单向波动。维持震荡区间。

    国际金价再次出现大幅走低，甚至一度跌破千二关口下方，究其主因或许依然在于美国经济的温和复苏。一系列美国经济数据的利好信号，市场对美联储退出“QE”预期不断增强，伯南克在此前的会后新闻发布会更是释放出退出QE的可能，为美元的走强提供了有力推动，而金价则在劫难逃。

　　

　

雷文玄：分析面

　　本轮黄金价格破位下跌总导火索，总体看就是资金源源不断地流出市场，并非是完全的操纵打压市场。究其原因，主要是三方面：

　　

　　第一，是金银市场的相对赚钱效应减弱，像日元等市场因为激进的货币政策导致出现了明显阶段性趋势行情，例如华尔街投资大鳄索罗斯等人减仓黄金，有很大一部分资金就是拿去狙击日元和日本股市了，这个是阶段性影响，不会是长期影响因子；

　　

　　第二，是美联储的货币政策收紧预期，本质上讲不是收紧，而是宽松退出预期，这个将是未来三年内还会反复影响黄金市场的长期影响因子；

　　

　　第三，是黄金白银等资产价格因为全球在次债危机和欧债危机等金融危机的环境下，尤其是在这类危机催生的超流动性环境下使得资产价格出现资本推动型泡沫，换句话讲就是黄金本身需要挤兑价格泡沫，这个影响因子已经触底可能性较大。三大核心利空因素重叠，使得市场出现了蝴蝶效应，黄金价格因此出现了历史性的洗盘格局。

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