若谷析金：法国首轮投票进入倒计时，黄金的避险功能受到青睐。

漠言品金

现货金昨天周四（4月20日）以1282美元/盎司开市，最高触及1283.2美元/盎司，最低下探至1276.3美元/盎司，全日波幅6.9美元，收报1280.6美元/盎司，下跌1.4美元，跌幅为0.11%。

国际现货黄金周四(4月20日)日内公布的美国经济数据稍高于预期，没有对金价构成压力。美国至4月15日当周初请人数稍高于预期，结束了连续三周减少状态，可能受复活节假期影响。另一方面，目前距离法国大选首轮投票的时间越来越近，市场也在静静的等候选举的结果，介于去年6月英国脱欧以及11月美国大选均出现与民调相反的结果，本次法国大选会否再次出现黑天鹅仍不得而知。最新民调显示，独立候选人马克龙(EmmanuelMacron)目前处于领先地位，但极右和极左候选人也有胜出的机会，目前进入了四强争霸难分胜负的局面。如果马克龙(EmmanuelMacron)最终在第二轮投票中胜出，便当选法国总统。

基本分析

周四(4月20日)在离法国大选不到两天的情况下，法国巴黎香榭丽舍大街发生枪击案件，造成一名警察丧生，另外两名警察受伤。随后，法国保守派总统候选人菲永(FrancoisFillon)、极右翼候选人勒庞(MarineLePen)等均表示暂缓竞选活动，此次恐袭案使法国大选蒙上阴影。这次选举是该国历史上竞争最激烈的大选之一，在最终结果出来之前谁也不知道会发生什么意外，前例英国脱欧和美国大选都摆在眼前，本次法国大选出现令人大跌眼镜的情况也并非不可能，而今年第一个黑天鹅又会不会成功飞起，这个可值得关注。毕竟第一轮大选是在周日举行，也要做好措施预计下周一开盘时会出现波动。

英皇金融集团：高级副总裁刘海霖指出，法国总统大选首轮投票将在本周日举行，而最新的民调显示，四位主要候选人之间的差距相当小，两位反欧盟候选人仍有较大概率会进入到5月7日的最终对决，若如此的话，下周欧洲金融市场可能会遭遇巨震。昨日在距离旺多姆广场的珠宝商只有一步之遥的小餐厅沃尔奈(Volnay)，极左翼候选人梅朗雄(JeanLucMelenchon)正打算向法国富人进行拉票，因为他们正考虑逃离法国。一些餐厅客户正考虑如果梅朗雄(JeanLucMelenchon)最终胜选，那么将逃离法国，因为梅朗雄(JeanLucMelenchon)对税收和限制薪资的计划将是比恐怖袭击更大的打击。正如著名左派前总统密特朗(FrancoisMitterrand)在1981年总统大选中胜选敦促许多百万富翁逃离法国。

法国几乎所有的选举都是两轮制：不管是议员、大区还是总统。第一轮如果有人直接选票过半就直接当选，如果不过半，前两名得票最高的候选人进入第二轮。由于政党和候选人众多，通常一轮直接胜选的可能性极小。新一任总统将于明年5月选出。2017年4月23日，法国将举行首轮全国选举，两周后，也就是5月7日，举行第二轮投票。首轮全国投票可以有多名候选人参与，如果其中任何一个人拿下简单多数，即多于50%的投票，就可提前宣布获胜成为下一届总统。不过因法国党派林立，该体系自1965年运转以来这种情形就从未出现过。首轮投票中的前两名候选人将进入第二轮投票，获得普选多数票者为胜利。

早在周二法国当局在南部城市马赛拘捕了两名涉嫌策划在大选期间发动袭击的男子，突显了恐怖主义的威胁，而这一直是此次竞选中的话题之一。而昨日法国巴黎香榭丽舍大街突发枪击案，造成巴黎警察一死一伤，很可能被定性为恐怖袭击。枪击案发生后，香榭丽舍大街另一处地点，再次传来新的枪声。在袭击发生后，反恐在投票中料将成为法国大选最重要的议题之一。香榭丽舍大街袭击案发生之时，所有11位总统候选人都在国家电视台接受采访。据报导，伊斯兰国新闻机构在其频道上宣布，巴黎枪击案的袭击者是伊斯兰国战士。随后，伊斯兰国极端组织通讯社宣称对巴黎袭击负责。

英皇金融集团：高级副总裁刘海霖再指出，美国总统特朗普(DonaldTrump)得知此事后称，巴黎枪击事件看上去又是一起恐怖袭击。特朗普(DonaldTrump)在耍了全世界之后，终于要解决一下当前头疼的两件事，特朗普(DonaldTrump)喊话医改和避免政府关门两手抓。不过，在之前屡屡受挫的情况下，市场已经开始对特朗普(DonaldTrump)的豪言壮语产生怀疑，这在一定程度上也支持黄金。美国财政部长努钦(StevenMnuchin)周四表示，特朗普政府接近推出“重大税改”，在上月废除奥巴马医改失败后，共和党人已经将注意力转向税改。在税改时限方面，努钦(StevenMnuchin)表示，希望国会能够在今年年底之前通过税改。时隔一个月，特朗普政府又要向取缔奥巴马医改法发起冲刺。

这次共和党议员拿出了新的医保方案，有美国媒体称已经获得新方案的档。共和党保守组织“自由党团”的一位元消息人士告诉称，新提案相比之前方案做出的改动将保证，在该组织内部就赢得25到30票，新方案将获得的支持票会“非常接近”216票，那意味着有望在众院投票中获得通过。下周没有投票日程，但预计本周六的新闻发布会将宣布就新医保案展开讨论。周二特朗普(DonaldTrump)还对税改和医改做出了乐观的表态。他说，税改会很快到来，快到“让你们惊讶”。他一方面说“我们将很快宣布税改”，一方面又说“我们必须解决医改，一旦解决了医改，我们将大踏步的前进。”

共和党人试图通过立法来废除奥巴马医改，然后再进行税收改革。此前，在上月24日共和党放弃新医保议案是特朗普(DonaldTrump)上台以来首次遭遇重大政策挫折，市场立即做出反应。不过，努钦(StevenMnuchin)表示，挫折有助于他进行评估，到8月通过税收改革可能是较低的。商界希望共和党可以迅速采取行动，彻底改革美国的税收制度，这一预期部分促成了特朗普(DonaldTrump)当选后的几个月里股市上涨。然而，政治现实却削弱了对税制改革的期望。美元指数近几周下滑，因经济数据逊于预期，且投资者担心特朗普政府让税收和财政议案在国会通过的能力。

英皇金融集团：高级副总裁刘海霖又指出，当国会下周一休假归来时，市场会密切关注国会拨款法案的谈判情况。此前的国会拨款法案在4月28日到期，如果届时该法案无法得到续期，那么继2013年10月那一次政府停摆之后，美国联邦政府可能再度陷入停摆。从24日到28日，留给国会进行拨款谈判的时间只有五天，在这最后的期限中，国会势必会进行更加激烈的辩论，国会和政府之间也必须尽快互相摊牌。如果特朗普(DonaldTrump)总统的共和党内部再度出现破裂，导致谈判失败，将会造成美国政府财政再度混乱，联邦机构的服务也不得不暂停，联邦政府工作人员将会无薪休假。不过，到目前为止，美国政府停摆的威胁仍然很低，因为国会两党都寻求避免2013年10月出现的政府关闭16天的情况。

根据估计，如果政府关门，对经济的破坏每天将会超过十亿美元，这是国会两党都不愿意看到的。2013年美国政府关门的造成的损失超过200亿美元，约有40万名联邦雇员不得不回家待业，另外有120万名联邦雇员的工资推迟发放。虽然停摆时间很短，但造成的损失却很大。一些延期的业务在政府开业之后几周甚至几个月之后才开始弥补，甚至还有一些损失是永久性的、无法弥补的。2013年政府关门期间，国家公园停止营业，这导致国家公园附近的酒店预订大幅下滑，遭到永久性损失。房产经纪人的报告称，由于抵押贷款审批被推延，这造成房屋销售大幅下滑。

由于在特朗普医改谈判的时候，共和党内部出现的一些分裂，导致特朗普医改流产，这使得对下周国会给政府拨款的谈判持有谨慎的观点。当然市场最为关注的是美联储，包括美联储官员们在内的，美联储工作人员将继续上班。所以无论美国政府是否停摆，美联储5月2日至3日的会议还会照常召开。美联储不受政府关门影响，是因为美联储的收益来源并不依赖国会拨款。耶伦(JanetYellen)此前大量购买的美国政府债券的利息就已经足够支撑美联储持续运行下去了。美联储票委卡普兰(RobertKaplan)周四指出，美联储政策仍宽松，但没有人们认为的那样宽松，美联储对于2017年加息三次的预估中值仍是合理的基准情形。

金融危机期间，为刺激经济增长，美联储资产负债表规模已扩大至4.5万亿美元。截至周四下午，联邦基金利率期货市场显示，市场预期6月加息25个基点的概率仅为54.9%，较4月初的71%明显回落。12月加息的概率仅为41.1%，完全丧失了几个月前的势头，市场怀疑美联储将无法实现年内再度加息两次的预期。2017年3月美联储宣布加息25个基点，当月公布的预测中值显示，美联储官员预计今明两年将各加息三次，也就是说，今年还会加息两次。2017年的加息预期源自美联储对经济增长的高预期，以及坚信通胀和劳动力市场在朝着美联储的目标改善。

英皇金融集团：高级副总裁刘海霖再补充说，美国劳工部周四公布的数据显示，美国截至4月15日当周初请失业金人数虽微升至24.4万(高于预期值24万和前值23.4万)，但仍处于极低的水平，且续请失业金人数降至约17年以来最低，这表明美国劳动力市场在持续收紧。美国截至4月15日当周初请失业金人数为24.4万，终结了此前连续三周的下降。但却是连续第111周位于30万人关口下方，连续周期为1970年以来最长。美国劳工部表示，上周初请失业金人数并未受到特殊因素影响，但每年春季由于复活节假期不定，初请失业金人数往往会略微上升。美国就业市场非常强劲，失业率处于10年低点4.5%，这表明美国接近充分就业。

数据并显示，美国截至4月15日当周初请失业金人数四周均值为24.3万，连续105周位于30万关口下方，且低于前值24.73万；而美国截至4月8日当周续请失业金人数为197.9万，创2000年4月以来最低，低于预期值202.4万和前值202.8万。此次的初请失业金人数调查，包含在4月非农就业数据调查周内。在3月和4月调查期间，初请失业金人数下降了1.7万，这表明4月非农就业可能会回升。3月非农就业人数增加9.8万，创2016年五月以来最低。3月温和的天气或将驱动美国就业增长加速，并证实经济基本面仍显强劲，尽管有迹象表明今年一季度经济增长料放缓至1%。

据昨日报导，IMF执行总裁拉加德(ChristineLagarde)提醒美联储注意加息的节奏，她继续敦促特朗普政府避免采取贸易保护主义措施，认为IMF可以同美国连手促进全球贸易好转。如果美联储加息速度加快，可能会是危险的，而加息意味着美国经济得到改善。中美两国关系友好，对全球其他地区都是好事。监管是有效的，但需要改善。另外，拉加德(ChristineLagarde)警告，法国大选可能影响欧盟稳定，法国总统候选人勒庞(MarineLePen)若当选，“它肯定会造成巨大混乱和风险错配”。本周一金价曾触及1295.2美元/盎司的五个月高位，今年迄今已累计上涨11%，因在法国和英国大选等风险事件前，市场避险情绪有所升温。

由于担心欧洲选举结果和美国越发强硬的对朝鲜、叙利亚和伊朗的态度，投资者大举买入全球最大的黄金ETF，持仓量创下7个月最大增幅。地缘政治是使市场走高的触发因素，也许其中一个地缘政治事件会升温，并将黄金推向更高的范围。不过，市场人气仍然是未来将有更加强劲的美国数据出炉，这可能会限制金价的上行空间。但伴随法国首轮投票进入倒计时，民调显示大选陷入四方争霸，候选人之间竞争激烈，令外汇、股票和债券的各类资产投资者都在忙于对冲，而风险溢价全面接近纪录新高，黄金的避险功能受到青睐。之前，在英国脱欧投票中，黄金的市场仓位较重，然而现在投资者仍然增加黄金的敞口。

图表分析

黄金周线价格站稳周期均线上方，其他各均线呈多头排列，布尔带维持下行，短周期指针上行势能减缓，金价周线目前的阻力降至在30周期均线的1308美元附近，支撑则是在1250美元附近，这样的形态未来一段时间趋势应该是有所持续。昨天黄金日线仍呈现牛皮不上不落，昨日盘先是下跌走低，但夜市场反弹收复失地，彰显出下行中的有效支撑，周期均线拐头呈多头发展，综合来看日线偏强，目前走势上黄金日线在1272美元这一区域比较重要分水岭，另今天的支撑位是在1272及1265，而阻力位是在1285和1292。四小时方面，昨日下探后企稳反弹，实体价有效站稳周期均线上方，短周期维持上行发展，由于昨日收线较高，因此可能在短时间内就已完成，现在只要耐心等待突破，目前的四小时蜡烛图的阻力是在1285，及支撑是在1275。笔者主要专注国际经济，投资更需要顺应趋势同时对原油、黄金、白银、股票等有深入的研究，有自己的见解。如果你做单不顺或投资经常资金缩水，那么你可以多关注本人。金融领域，博大精深，每天行情波折不断，我所能做的就是用我的研究经验，给大家帮助。投资等商务合作请加（薇.信：rgxj7755（长按可以复制），投资有风险，操作需谨慎【解套，解锁，咨询，学习技巧，非诚勿扰】