EFS:行长年会平淡无味，还看本周通胀和非农

易拓金融

　杰克逊霍尔年会平淡收场，耶伦和德拉基都未透露货币政策有关内容。从目前的经济环境看，属于正常情况，因目前的通胀情况不稳定，在年初持续下滑后的最近两个月有止跌现象，但还未出现回升，因此央行制定货币政策也会比较谨慎，需要耐心等待数据的指引。本周将迎来重要数据集中公布，包括各大经济体的制造业PMI数据，美国的PCE物价指数和非农就业数据及二季度GDP修正值数据，还有欧元区的CPI数据等，都是重磅数据，分量十足。其中美国的PCE物价指数数据的影响力应该超越非农就业数据，因目前阶段就业稳定，货币政策是否继续调整重点看通胀，而美联储参照的主要是核心PCE物价指数数据，是否能够企稳回升将决定12月份能否加息。欧元区的CPI数据重要是因为9月初的欧洲利率会议上可能会公布结束购债的细则，其参照的也是通胀数据能否回落低位后企稳。
除了数据的影响，本周还要关注美国总统特朗普就税改问题的公开讲话，此前方案取得了关键的突破，接下来关注后续进展。

　　接下来对一周的具体消息和数据方面进行简单梳理：

　　周一，（!）美国7月批发库存月率。

　　周二，（!!）日本7月失业率；法国二季度GDP数据；美国咨商会消息者信心指数；芝加哥联储主席埃文斯发表讲话。

　　周三，（!!!!!）美国二季度GDP数据修正值；美股二季度PCE物价指数；美国总统特朗普就税改发表讲话；美国ADP就业数据；美国原油周API、EIA库存数据公布；欧元区8月消费者信心指数数据。

　　周四，（!!!!!）中国8月官方制造业PMI数据；欧元区8月未季调CPI年率；美国7月（核心）PCE物价指数、个人支出数据；加拿大6月GDP数据。

　　周五，（!!!!!）美国8月非农业就业数据及失业率等；中国8月财新制造业PMI数据；欧元区、英国8月Markit制造业PMI数据；美国8月ISM制造业PMI数据；次日油服公司钻井平台数据。

　　重点品种的具体技术分析如下，美元指数周线结构刚结束的一周收出了一根低位收线的中阴线，弱势特征明显，虽然有杰克逊霍尔年会，我们在上周的周评中依然比较坚定的判断美元指数维持弱势格局，与分析的基本一致。接下来一周惯性下跌测试布林带下轨概率大。重点关注欧美两经济体的通胀数据，觉得了货币政策紧缩的力度。目前美国方面的影响弱于欧洲，欧洲急需尽快收紧流动性，因此数据会直接影响欧元的走势。
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　　欧元兑美元周线结构收出了一根高位收线的长阳线，强势特征明显，本周应有惯性上攻，短线回踩支撑做多为主，但需提防数据行情影响的冲高回落出现，因此操作短线谨慎参与。可1.1895附近做多操作，1.1840止损，1.2050止盈。

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　　英镑兑美元周线结构探至了布林带中轨后回升，整体形态弱于欧元，但受美元走弱的影响英镑持续反弹，目前未突破5周均线前需谨慎对待，可选择非美品种的交叉盘做空英镑；磅美受美元走弱的影响，暂不建议操作。

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　　美元兑加元周线结构中阴线低位收线，弱势特征明显，短期回测阻力位继续做空操作，可选择。1.2490附近做空，1.2540止损。

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　　澳元兑美元周线结构继续测试了10周均线的支撑，短期调整比较充分，可回测低位支撑做多操作，固定止损控制风险。具体在日线布林带中轨0.7930附近做多操作，0.7880止损。

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　　美元兑日元周线结构空头趋势非常清晰，震荡平台调整充分后，在低位持续弱势震荡等待急速下跌出现。可现价109.15附近做空操作，109.8止损。

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EFS 分析师：陈云波
2017年8月28日