EFS:这次朝鲜问题严重了

易拓金融

　朝鲜在周日氢弹试验成功，中国在第一时间表态谴责，随后美国和韩国准备很快进行军事回应。在此前中国方面对于朝鲜试射导弹穿越日本事件做出努力，安抚市场情绪，市场已经回归理性，但随后的这次氢弹试验并未给中方颜面，后续局势有失控的风险。接下来的周初避险品种将做出反应，该事件的进展将受到市场的严重关切，数据和事件推动的行情会受到一定影响。因本周六是朝鲜的国庆日，注定朝鲜事件的影响将贯穿本周，关注美国方面可能对朝鲜的制裁或打击，关注朝鲜面对美国可能的制裁做出的进一步反应。

　　仅从数据和事件的影响看，在刚结束了一周的超级数据周行情后，市场没有喘息的机会，立即进入三大行利率决议周。在接下来一周将有澳洲联储、加拿大央行及欧洲央行分别从周二到周四公布新一期的利率决议，目前市场最受关注的是周四欧洲央行的利率决议，市场在欧洲通胀连续回升的过程中，预期此次会议德拉基可能宣布结束购债的细则，这个预期已经提前反应在欧元强势的汇率上，一旦结果不及预期，欧元可能出现大幅回落。加拿大央行的利率决议也非常重要，因加拿大已经开启了加息周期，关注其会否持续加息，加快紧缩步伐。近期加元走势过强，市场预期可能会维持基础利率不变，这样加元可能会有调整行情出现，需要提防的是继续加息，这样会进一步推升加元走强。澳大利亚方面，目前商品价格大幅上涨的情况下，市场有需求过热的迹象，不排除澳洲联储超预期的开始加息，这样对澳元走势会有强力推动，如果维持利率不变，对澳元走势影响不大。

　　除了三大行利率决议之外，这一周还会穿插美联储的多位官员讲话，会对美国方面的加息节奏透露信号，影响美元加息预期。从近期公布的数据及美国遭受飓风袭击的影响，目前的加息预期快速回落，年内可能没有加息机会，美元总体走势偏弱，即便官员讲话发表鹰派观点，也仅是对美元短线的影响，中线还需等待通胀等数据的回暖才能唤起加息预期。

　　美国总统特朗普关于税改、基建政策及美国政府债务规模到达上限政府面临关门等问题的有关表态也会对市场有相关的影响，需密切关注。中国方面在上一周公布的PMI数据走好的情况下，商品价格近期表现强势，在周六中国方面还将公布新一期的通胀数据，目前预期CPI增幅小幅回升，而PPI小幅回落，目前根据中国的经济复苏情况及商品的价格走势分析，通胀难有回落，稳定上升概率大。

　　在刚结束的一周的重点数据做一下简单的梳理，根据数据的表现可以判断近期市场的运行情况。美国方面虽然公布的二季度GDP修正值数据大幅走好，但数据发生在二季度，距离现实行情影响滞后，而近期的PCE物价指数月度数据非但没能持稳，反而出现了进一步下滑，美国方面的通缩压力加大，今年年内加息的可能性已经微乎其微。虽然美国的最新ISM制造业PMI数据在周五晚间公布的时候拯救了非农大幅不及预期造成的影响，但飓风的影响会另市场预期接下来后续几月的数据难有好的表现，因此总体美元指数受数据不佳的利空影响更大。欧元区方面公布的最新CPI数据反而出现了上升，到达1.5%增速，向2%的目标在接近，欧元区方面距离紧缩越来越近，这一阶段是最佳的操作时期，欧元受预期的推动走强，而最终的利好还没兑现，就像美国当初考虑结束购债和准备开启加息周期之前的阶段，美元指数疯狂上涨，一旦消息最终落实，反而出现反向走势。欧元区目前就处于此阶段，如果9月7日欧洲央行的利率决议上没有出现市场普遍预期的结束购债的声音，欧元短线回落概率大，但中线随着经济数据的企稳，预期还会再次升温，再次推动欧元走强；而如果此次会议如果公布了结束购债的消息，欧元短暂冲高冲击阻力位后，应该会有一段的回落行情，再之后会等待市场平稳后，加息的预期再次推动欧元。总体分析，欧元的中长期上升行情还没有结束的信号，短线受事件的影响会有较大波动，此前的单边上升趋势持续时间过长，后续震荡概率大，波动风险加大。

　　接下来对新的一周的事件和数据做具体的梳理，如下：

　　周一，（!!）美国劳动节部分市场休市；市场消化此前周五的美国非农就业数据不佳对市场的影响。

　　周二，（!!!!）澳洲联储公布新一期的利率决议，提防可能出现的低概率超预期加息情况；瑞士8月CPI年率；欧元区7月零售销售数据、二季度GDP年率终值；美国7月耐用品订单及工程订单数据；美联储官员集中讲话。

　　周三，（!!!!）美国8月ISM非制造业PMI数据；加拿大央行利率决议，关注会否超预期的连续加息；次日凌晨美联储公布经济褐皮书。

　　周四，（!!!!!）欧洲央行利率决议，后续行长德拉基新闻发布会；美国API、EIA周库存数据。

　　周五，（!!）日本二季度GDP数据公布；瑞士8月失业率；英国7月工业产出数据；加拿大8月失业率；美国批发库存数据。

　　周六，（!!!!）凌晨油服公司钻井平台数据；中国公布8月CPI、PPI数据；朝鲜国庆日，关注有无进一步挑衅行为。

　　重点品种的具体技术分析如下，美元指数周线结构触底反弹，收出了一根低位的小阳星线，反弹技术上低位支撑位买盘增加，通胀和非农数据的利空并未有过多打压，总体看偏强势，接下来这周欧洲央行的会议一旦没有出现市场普遍预期的结束购债的消息，欧元应开始回落，美元指数展开反弹趋势概率大。
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　　欧元兑美元周线结构收出了一根高位冲高回落的阴线，上影线较长，刚好到达了布林带上轨阻力位后开始回落。市场分析德拉基不希望欧元过强超过1.2关口，本次欧洲央行会议可能没有过于鹰派的观点，因此欧元可能展开调整行情。技术上此前突破了强阻力位1.1620之后还没有出现像样的回踩确认，因此可能借助此次调整完成回测支撑的动作。首先关注10周均线，然后是1.1620的前高支撑。
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　　英镑兑美元周线结构虽然收出了一根小阳线，但整体仍然未突破10周均线的压制，目前的趋势偏弱，上方的颈线位1.3040阻力也比较强，因此不看好英镑近期的走势，冲击阻力位后再次回落测试支撑概率大，还需低位的震荡蓄势整理才能展开周线回归强势的趋势。

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　　美元兑瑞郎周线结构二次探底前低后快速回升，收出了强势的中阳线，短期趋势偏强，应至少去测试前方反弹高点0.9770的阻力位，随后是双底后的突破，还是平台型整理的结束继续下跌，需等待事件及美元走势给出方向。

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　　美元兑日元周线结构虽然收出了中阳线的反弹，但整体结构应该还是在第二轮下跌的C浪子浪中，目前应该是子浪2的反弹结构，考验布林带中轨并震荡整理，受朝鲜氢弹试验的影响，美日应结束反弹再次回归下跌趋势中。操作方面近期风险事件的影响，宜反弹做空为主。

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　　美元兑加元周线结构下跌趋势势如破竹，继续破位下跌，周线收线结构很差，测试了10周均线后的下跌是标准的单边下跌结构形态，接下来一周如果出现强势反弹，则看5周均线之后继续下跌；如果弱势反弹，测试前方被突破的低点后继续下跌。操作方面可尝试在前低1.2425附近做空，1.2460止损；如突破，在5周均线1.2550继续做空，1.2600止损。

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　　澳元兑美元周线结构清晰，一个强势的澳元走势已经展现出来，继续向上概率很大，可回踩5周均线附近的支撑继续做多操作。具体位置在0.7940附近做多，0.7890止损。中国经济表现强劲，对澳洲资源需求的增加，会继续推动澳元走强。

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EFS 分析师：陈云波
2017年9月3日