EFS:受益紧缩周期开启，加元之后是英镑

易拓金融

今年年初给出的年内投资主线提示美元走弱，非美走强。一方面特朗普执政后需要弱势美元配合，而美元加息周期开启后美元已经涨幅过大，加息后的经济体会受到紧缩的影响，流动性减少，经济复苏会有波折，目前通胀等数据低迷已经得到验证；另一方面非美随着流动性泛滥，通胀回升，紧缩的预期开始逐渐升温，非美有补涨的要求。从美国接壤的墨西哥和加拿大可以看出，通胀外溢已经影响到这两个经济体，墨西哥发展中国家受影响最大，连续加息；加拿大已经连续两次加息，说明资金泛滥通胀压力加大明显，因此急于回收流动性。现在全球经济复苏迹象逐渐明朗后，维持宽松政策的经济体通胀压力开始加大，英国最为明显，在最新公布的CPI数据接近3%增速的情况下，英国央行终于开始透露紧缩的信号，利率决议后的周五官员讲话再次强调接近开启紧缩周期，这样英镑一飞冲天突破了此前周线结构的强压力位，脱缰之势一发不可收，后市随着紧缩周期的临近和开启的初期阶段，英镑
上涨的趋势应该获得更多的支持，就像加元此前的趋势。

　　如果投资者错过了加元走强提前介入的机会，又错过了此次英镑低位吸筹的机会，接下来还有没明确退出宽松政策的经济体，除了欧元涨势已经过高外，目前的澳元、纽币和日元还有机会，其中最接近的是澳元。

　　在刚结束的交易周中，除了英国的数据走强提升加息预期外，美国方面的数据普遍走弱影响了美联储12月份的加息预期；朝鲜方面在联合国制裁的决定后开始又一次试射导弹，飞过北海道上空，并还在进行导弹的研制和准备试验，提升市场的风险情绪，后面关注联合国和美国的行动，对风险情绪有直接的影响。

　　接下来一周除了关注事件方面的朝鲜问题的进展外还有众多的风险事件来袭，注定又是不平凡的的一周。其中，美联储议息会议不出意外将开始缩表；日本央行利率决议需要重点关注有无缩减购债的消息，决定日元能否走强；各大央行行长轮番讲话，包括英国央行行长卡尼、欧洲央行行长德拉基等，对相关品种有直接影响，特别是英国央行行长卡尼对后续英国加息的看法，如果支持紧缩英镑继续上攻，否则有望借消息回调测试支撑；此外，周末新西兰和德国开始的大选对纽币和欧元有直接影响，如果反对党占优势，相关币种应有强度下跌出现。

　　下面就对新的一周的事件和数据做具体的梳理，如下：

　　周一，（!!!!!）英国央行行长卡尼发表讲话；欧元区8月未季调CPI年率终值；凌晨加拿大央行副行长讲话。

　　周二，（!!）澳洲9月货币政策会议纪要公布；美国8月房屋和进出口数据。

　　周三，（!!）周三澳洲联储助理主席讲话，随时关注澳洲有无紧缩动作，决定澳元能否效仿加元和英镑；常规的API、EIA原油周库存数据公布；次日凌晨美联储议息会议公布结果，后续联储主席耶伦讲话。

　　周四，（!!!!）日本央行利率决议；欧洲央行行长德拉基发表讲话；欧元区9月消费者信心数据。

　　周五，（!!）加拿大8月CPI数据；欧元区、美国9月Markit制造业PMI初值数据。

　　周六，（!!!）凌晨油服公司钻井平台数据；新西兰大选，目前两党势均力敌，最终结果对纽币影响较大。

　　周日，（!!!）德国大选，默克尔优势明显，但第三大党极右翼党派支持率上升，可能进入议院，对后期执政增加难度。

　　重点品种的具体技术分析如下，美元指数周线结构冲高回落收出了一根测试5日均线回落的小阳线，总体形态依旧看空，接下来继续测试5日均线后继续下跌概率大。
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　　欧元兑美元周线结构回调测试均线支撑后，收线收回5周均线上方，形态继续看多，接下来测试5周均线可多单进场，固定止损控制风险。目前欧元区虽然9月会议未提及结束购债消息，但该预期已经成功推后至10月会议，因此预期推动的欧元上涨行情还应持续。

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　　英镑兑美元明星品种，周线强势上升突破阻力后，上涨趋势已经得到确认，接下来回落测试1.3450支撑后继续看多，可在该位置做多操作，1.3400止损。

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　　美元兑日元周线结构收强，反应日元近期趋势偏弱，主要是受到朝鲜问题影响，发射导弹的消息已经令市场麻木，未有新的特别情况出现，对市场的影响已经很弱。目前等待联合国和美国的反应，如果没有新的刺激朝鲜的消息，美日有可能继续反弹测试阻力。操作方面近期受风险事件影响较大，接下来的这周的利率决议关注有无紧缩声音出现，将决定日元走势方向，暂时观望对待。

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　　美元兑加元周线结构走C浪仍然在延续，刚结束的一周进行了反弹，后续至少短期还有一次下跌结构才有反弹，因此还可以继续做空操作，具体进场位置选择在5周均线动态位置1.2300附近，1.2350止损。

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　　澳元兑美元即将接棒英镑成为明星品种，周线结构大的调整箱体被突破后，有回撤测试突破有效性的过程，在8月低点测试了颈线位0.7820，该位置有很强的支撑，如能给出再次回撤的机会可以重点布局多单。短期的颈线位在刚结束的一周的低点，是10周均线支撑位，同时还是前期震荡平台高点，因此支撑明显，可选择在该位置附近轻仓做多，如回调过深测试0.7820可加仓，之后固定止损控制风险。

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EFS 分析师：陈云波
2017年9月16日