EFS:调降评级难改英镑强势，良性回调后继续看涨

易拓金融

　近期市场趋势比较明朗的品种，机会比较诱人的品种，应属英镑了。随着美国紧缩周期展开，加拿大连续两次加息开启非美品种紧缩步伐，加元的走势已经脱颖而出，就像刚开始紧缩的美元，上涨势头强劲。错过了美元和加元之后，不要遗憾，因为随着全球经济复苏的节奏逐步明朗，会不断涌现出新的品种。还好，其他主流品种并不是同步进行。欧元受体量大和关注度高的影响，稍有紧缩倾向便已经开始强势上涨，但周线结构看，上涨应该还未结束，因此前跌幅过大。但毕竟欧元已经明显脱离底部区间，进场参与风险加大，受益预期降低。接下来就是我们本周的主题，英镑开始脱颖而出。受英国通胀数据走高的刺激，英国加息的预期越来越强烈，而之前脱欧问题将英镑打入大幅折价区间，价值被低估，随着加息预期和后期的不断兑现，英镑有望展开一轮大结构的上涨行情。周线方面看，虽然刚结束的周五英国首相特蕾莎.梅讲话未给出详细的脱欧方案，令市场失望；虽然穆迪调降了英国的信用评级，但英镑走势并未出现悬崖跳水的形态，仅仅是对前一周强势上攻后的走势进行了修复，后期仍然是看强的形态。因为影响市场的大的方向还是货币政策紧缩，其他方面都是次要的影响，影响的是短期结构，难以改变中期形态。后市继续关注英国方面的经济数据，只有通胀数据回落才会降低加息预期，另英镑中线走弱，否则将继续维持强势走势。

　　除了英镑受加息预期的推动外，后续的品种应该从澳元到日元，可以逐步介入，等待相关通胀数据的指引。
在刚结束的一周，朝鲜问题依然贯穿始终，且影响还未结束。在特朗普讲话表示将严厉制裁朝鲜后，金正恩表示会采取反击，除了试射导弹外，周六朝鲜地震仍有疑点，关注周初美国方面的反击。虽然现在该主线的影响边际效果递减，在市场的反应看，越来越弱，但事件本身还是影响在越来越深入，随着双方反击逐步升级，后市当心发生擦枪走火或者实质反击，市场会重新给予高度关注。

　　周六的新西兰大选国家党目前占优，此前预期的工党并未夺得优势地位，但两党的差距并不大，后市需要第三党介入联合执政，因此对于纽币影响整体偏空，短期应仍以调整为主。

　　周日德国大选默克尔应无悬念连任，但极端党派支持率占优，进入议会，为后续的政策制定提升了难度，因此欧元短线受挫调整。中期影响的主要因素还是货币政策的调整，大选的影响要看后续政策制定的过程。

　　接下来一周重点关注短期事件性的影响因素，重点是朝鲜问题的发展态势及德国大选的影响。中期的影响因素主要是美国的二季度GDP及PCE物价指数数据影响的通胀预期。虽然此前公布的CPI数据有所回升，但目前对PCE物价指数数据的预期并未出现较大变化，重点关注数据能否低位企稳回升。

　　下面就对新的一周的事件和数据做具体的梳理，如下：

　　周一，（!!!!）德国大选结果及后续可能组建联合政府的具体情况；朝鲜问题美国的反应；新西兰大选结果对纽币的影响；英国央行金融政策委员会的声明；欧洲央行行长德拉基出席欧洲政策委员会的听证会。

　　周二，（!!!）美联储主席耶伦出席活动讲话；澳洲联储助理主席出席活动讨论会；日本央行公布7月货币政策会议纪要。

　　周三，（!!）英国9月CBI零售销售数据；常规的API、EIA原油周库存数据公布；美国8月耐用品订单数据；次日零点加拿大央行行长发表讲话。

　　周四，（!!!!）新西兰9月官方现金利率决议；美国二季度GDP终值、二季度PCE物价指数数据。

　　周五，（!!!!!）日本8月失业率、CPI数据；中国财新制造业PMI数据；英国二季度GDP终值；欧元区9月未季调CPI数据；美国8月PCE物价指数数据。

　　周六，（!!）凌晨油服公司钻井平台数据；中国官方9月制造业PMI数据。

　　重点品种的具体技术分析如下，美元指数周线结构低位震荡收线在5周均线下方，整体仍然弱势形态比较清晰，后续继续下跌概率大，重点关注本周通胀数据，如不及预期则会继续压制美元指数。

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　　欧元兑美元周线结构测试10周均线支撑，收线在5周均线上方，整体形态偏强，继续上涨概率较大。可回踩5周均线进场，固定止损控制风险。近期目标位在1.2215附近。
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　　英镑兑美元周线结构前一周突破后，刚结束的一周回测突破的颈线位支撑，短期1.3440支撑较强，不破则有望进一步上行。若破位则会测试1.3300附近支撑。可分别尝试布局多单，固定止损控制风险。

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　　澳元兑美元周线结构也是强势突破后目前在高位震荡测试突破有效性。短期调整压力仍然较大，仍可能再次测试0.7820的支撑。中期强势形态不改，可回踩支撑轻仓布局多单，固定止损控制风险。

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　　美元兑加元周线结构反弹出一根中阳线，但还未突破1.2430的强颈线阻力位，目前的大结构C浪下跌跌幅过大，也随时有可能结束调整开始上涨。操作方面需谨慎轻仓参与空单，重点仓位建议转移至英镑或澳元。

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　　美元兑日元周线结构冲高回落，收出了一根带上影线的中阳线。目前仍然按反弹结构对待，冲高回落后说明高位阻力较大，后市建议控制风险，暂时观望等走出明显趋势再进场参与。接下来一周测试前方k线上影线深度决定后市方向。

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EFS 分析师  陈云波
2017年9月25日