刘煜贤：美国库存虽降但产量增加，原油继续承压于关键斐波位

刘煜贤

　　美国库欣原油库存降幅创纪录，推动原油小幅反弹，但美国产量增加的担忧弥漫油市，供给面带来的担忧继续推动油价在关键斐波位下方扩大跌幅。

　　原油在基本面强劲推动下的涨势似乎陷入停滞，主要是由于美国产量增加刺激了油市供应过剩的担忧。美国上周原油库存为连续第九周下降未能显着缓解投资者对供给面的困扰，因油价走高推动了美国页岩油生产商对增加供应的热情。

　　据欧佩克月报，随着油价上涨，上调美国页岩油产量预期，更高的油价为市场带来更多的供应，尤其是北美以及致密油。 达拉斯联储此前调查显示，可能刺激更多页岩油勘探所需要的油价是高于61美元。１月４日以来，油价已持续交投于６１关口上方。

　　需求方面，欧佩克小幅上调了2018年全球原油需求增速预期至153万桶/日，预计2017年全球原油需求增速为157万桶/日（高盛预计为164万桶/日）。此外，欧佩克产油国据测算在12月的减产执行率为129%，高于11月的115%。OPEC和非OPEC产油国的减产执行率有望创下去年1月以来新高。即刻获取★IG客户情绪报告使用指南

　　原油面临的潜在下行风险，包括市场预期欧佩克或在6月份修订减产协议以缩小减产规模、美国页岩油产商加大投入、季节性需求下降，尤其是美国暖空气或将重返美国东海岸。俄罗斯能源部长诺瓦克表示可能讨论退出减产协议，暗示油市趋于平衡时欧佩克很可能缩短协议时间甚至“减码”。

　　日图中，原油持续七个月的上升趋势仍维持完好，油价录得一系列更高的高点和低点。从6月21日低点、7月31日高点以及8月31日低点延续而来的干草叉通道为油价上涨铺上康庄大道，可以看出油价多次受阻于中轨后趋向于修正回落至通道下轨。

　　美国原油 日图 --原油接下来走势如何？

　　据IG美油投机情绪指数：

　　美油：近42.3%的头寸为净多头，空头和多头的持仓比为1.37：1。

　　自12月19日汇价交投于5667.2以来，净空头持仓大体保持不变；

　　目前汇价累积上涨13.2%。净多头较昨天上涨7.7%，较上周上涨4.3%。

　　净空头较昨天下跌5.6%，较上周下跌18.2%。

　　IG情绪指数通常作为反向指标，显示美油上涨动能仍存。

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　　高级分析师

　　刘煜贤

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