【烛火论金】原油行情分析喊单指导连载

【烛火论金】

黄金自高位1700附近开始一路下跌，在经历塞浦路斯大量抛售黄金的背景下，金价当日下跌百余点，最低刷新近几年低位1180后企稳反弹最高至1300，不过今年黄金前景仍然不乐观。美联储年底加息以及美国经济持续复苏的利空环境下，金价空头再次爆发，跌破1100整数关口支撑后最低至1077附近小幅回升，目前震荡于1100附近。金价前景到底该何去何从？

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瑞银预计，在下周发布的政策会议决议中，美联储会宣布：美国经济活动正录得继续扩张，同时一系列劳动力市场指标也将显示，劳动力闲置状况继续消退；美联储可能还会指出，在全球风险消退之际，经济活动风险平衡已转向上行。相信这样的措辞将促使市场参与者重新考虑他们对美联储9月加息方面的判断。

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RBC Capital Markets在一份研究报告中说，“我认为，即将发布的FOMC声明也会采取这种不置可否的基调。换句话说，暗示升息将近的利率指引不会有任何明确的改变。基本面早就为撤走超宽松货币政策提供了依据，且9月可能是美联储开始升息的最佳时机。”

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在加息指引方面，美联储可能不会在声明中增加为加息做准备的措辞。在2004年加息周期之前，联储曾经使用“匀速”(measured)这一措辞，但联储主席耶伦在6月份新闻发布会上已经否认提供新指引的必要性。不过，如果联储在下周声明中对此有所表示，可能会出乎投资者的意料并引起市场波动。

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在对经济形势的表述上，预计联储可能会承认失业率的下降，放弃之前关于油价企稳的表述，但对于影响通胀的其他因素，仍维持之前的表述。

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巴克莱经济学家Jesse Hurwitz认为，在释放是否9月行动的明确信号方面，FOMC可能犹豫不决。在这方面，FOMC委员会仍会以经济数据为主要指引，他们将希望参考二季度GDP增速数据，以及7月和8月的就业报告。

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市场焦点转向下周美联储利率决议。美联储将在7月28-29日举行下次货币政策会议。根据7月20-22日彭博调查46位经济学家所得预估中值，美联储9月加息的概率仍为50%，与6月份的调查结果完全一致。受访经济学家预计在9月份之后加息的概率为40%，而7月28-29日联邦公开市场委员会(FOMC)会议作出升息决定的概率为零。摩根大通认为，下周美联储FOMC声明料将提及经济指标正朝着目标持续推进，但不会给出明确的加息时间信号。本次会议只有决议声明，美联储主席耶伦不召开新闻发布会。

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Raymond James市场策略师Ellis Phifer说，“在消息面数据清淡的一周，美联储官员的讲话，市场通常会关注。预计在下周7月28-29日美联储政策会议前美联储决策者将保持沉默，且本周公布的美国经济数据少于正常水平。”

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LPL Financial固定收益策略师Anthony Valeri表示，“市场走势显示投资人愈发认为9月升息的可能性增加。”

【烛火论金】

摩根士丹利对于美联储未来加息的时点作出了一些预测，该行称美元是影响美联储加息日期的最大不确定因素，预计美联储将于12月加息。