期货之家：保证金制度？

期货之家01

在期权交易中，买卖双方的权利义务是不对等的，对于买方而言，只有权利没有义务；对于卖方而言，只有义务没有权利。因此，买方需向卖方

支付一笔权利金，以获得权利。卖方获得了买方的权利金，但需要缴纳保证金，714452685以保证在买方行使期权权利时能履行义务。

　　合理的保证金水平是防范期权市场风险、保证资金使用效率的重要影响因素。为了有效平衡期权市场风险和资金使用效率，上交所和中国结算共

同设置股票期权保证金的最低收取标准。同时，也可根据风控需要进行调整，并向市场公告。期权经营机构向客户收取保证金，收取比例由各期权经

营机构规定，但不得低于上交所与中国结算确定的最低保证金水平。

　　客户的保证金属于客户所有，用于客户缴纳保证金并进行交易结算，期权经营机构不得挪作他用。为了确保客户保证金安全，股票期权的保证金

存管、监控模式与国内期货市场通行的模式相同，以监控资金安全，并对挪用、串用和变相占用保证金等违规行为进行监管。

　　目前，除备兑开仓保证金用全额合约标的充抵外，其他期权合约卖出开仓保证金必须是现金。投资者进行备兑开仓时，需要有足额的合约标的，

并提交备兑锁定指令后，以锁定的合约标的作为开仓保证金，此时不会有现金保证金的冻结。

　　除备兑开仓外，投资者进行其他卖出开仓时，交易客户端会自动计算出每笔卖出开仓所需缴纳的保证金。若客户的保证金余额小于对应的开仓保

证金金额，该笔卖出开仓申报无效。日终，同一账户同一合约的双向持仓将进行自动对冲，调整为净持仓，并按照对冲后的净持仓来向客户计收维持

保证金。