期货之家：期货回归便民体质

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为落实国家关于服务实体经济，尤其是服务中小微企业和服务“三农”战略部署，期货公司以设立子公司的方式，开展以风险管理服务为主的

业务试点，就是风险管理业务。2014年，一些期货公司将母公司的资产管理业务牌照让度出来，设立资产管理子公司，以资管子公司的名义开展资产

管理业务。风险管理业务和资产管理业务是除了传统经纪业务之外，期货公司的两项新业务，一时发展迅猛。

     在风险管理子公司成立之前，期货市场客户在市场里搏杀，可能赚钱也可能颗粒无收，和期货公司没有关系，期货公司只赚取手续费。但是随

着客户提出个性化要求，而这些需求又是场内标准化对冲领域所不能涵盖的，这导致场外衍生品市场蓬勃发展，风险管理子公司应运而生。期货风险

管理子公司，把场内场外串连，给市场提供更个性化的风险管理服务，以帮客户去设计转移风险或者对冲风险。这样一来，客户不需要去培养交易团

队，而是直接把风险交给期货风险管理子公司的交易团队，提供专业的风险管理服务。

     在场外业务快速发展中，特别是在股票期权的场外期权业务当中，一些私募机构利用场外期权的游戏规则，开展了之前证监会已经禁止的配资

链，风险隐患大。在资管新规要义的审视之下，期货风险管理子公司不能和私募基金公司开展权益类的场外业务。因此，监管层及时开展714452685

清理整顿，查漏补缺。这个规定首次提出场外期权交易商分类监管体系，规定了更高的准入门槛，监管也更加严格，严禁开展单纯以高杠杆投机为目

的、不存在真实风险管理需求的场外期权业务。场外期权业务进入规范化阶段。中国期货业协会相关人士表示，期货业积极落实监管工作中对于通道

业务的严格限制，引导期货公司期货风险管理子公司回归本原，更好服务于实体经济风险管理的要求。

   对期货公司来说，防风险工作聚焦于逐步减少和停止权益类的场外衍生品业务，对子公司开展的资产管理类的业务，设立专门风险管理部门进行

监管，降低投机性业务的比例，提升套保类业务的比重，加强投资者教育，加强风险管理子公司业务当中交易对手的资格审查，提升法人客户在客户

总量当中。