期货之家：交割库为什么重要？

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　　交割库，从事期货或现货工作的人一定如雷贯耳。它在期货、现货中有着举足轻重的地位，甚至能影响一个交易品种的兴衰。这又为交割库披上了一层迷样的外套，显得是那么的神圣。

　　今天，小编就带大家去探访这高大上的交割库。

　　何为交割库

　　做期货或现货交易，若要做套期保值或现货交收，就需要进行交割。

　　合约到交割日期的时候，想做交割的企业会到交易所办理交割手续，这就涉及到你想取货或者是交货，取或交的这个货物，就存在交割库，这个都是交易所指定的。

　　所谓交割库就是交易所存放其交割标准货物的仓库。

　　期货交割库与现货交割库

　　交割库又分期货交割库和现货交割库，由于期货市场发展成熟规范，建立了完备的交割库制度，因此，期货交割库代表了该行业的最高水平。

　　许多现货交易平台也将期货交割库签约为现货交割库，以提升自己的交割管理水平，吸引企业到平台参与交易。同时，期现交割库一体化，可实现期现仓单互通，有利于促进期现互联互通。

　　交割库设置合理与否直接关系到参与各方的利益

　　商品交易中，有实物交收者、套保者与投机者，按一般的投资理论，投机者是风险的承担者，也是行情的活跃者。从某种意义上说，交易平台是多空博弈的市场。

　　实物交割是实现价格发现的保证，是商品交易市场功能发挥的重要条件。交割库设置是否合理，直接关系到该合约品种能否平稳有序的运行、能否得到持续的发展。

　　撇开基本面因素，仅从博弈的角度分析，交割库的设置是有利于多头或是有利于空头将直接关系到参与各方的利益，进而影响投资者的参与热情。当然，交割库对行情的影响不是决定性的，但其对交易的活跃程度的影响是不可低估的。

　　交割库的设置要求

　　在进行实物交割之前，需要采购合格的商品注册仓单，成本是运费、检验费以及仓储费用。仓单注册要申请，经过交易同意以后，才能够取得仓位，因此，注册仓单还有时间限制。交易者要注册仓单，必须能够承担有关费用、并能够在规定时间内办妥才有可能自己拥有仓单。

　　由于运费是注册仓单的重要成本，交割库选址是制约仓单注册数量的重要因素。因此，交割库应设置在商品集散地或主要产销区，以利于交易双方就近注册仓单，节约运费。

　　如上交所是以上海这个金属集散交易中心为主，COMEX 是以铜和铝的生产供应中心为主。而LME的仓库选址原则是以净消费地为主。

　　待交割标的被运入交割库，高额的运费使交割库选址尤为重要714452685

　　此外，交割库还不宜过分集中。芝加哥商品交易所原来将交割库集中设立在交割地点，但是，他们发现，这些农产品期货价格偏离现货价格严重，结果，定价中心转移到了现货批发中心，而不是期货市场，他们不得不将交割库适当分散。

　　在品种上市时，还要充分估计好交易量和交割量，恰当地设计库容。这是因为交易所和交割库之间则是一种合作的伙伴关系。双方的权利、义务虽然可以用协议条款加以确定，但交割库的管辖权、用人权、财务监督权等均隶属于其上级机构，交易所对交割库并无实质性的约束手段。当其自营业务和交割业务发生冲突时，其往往不能正确处理两者的关系。

　　交割库设置对行情的影响

　　硬麦期货在2003年以前是郑商所的主力品种，成交也比较活跃，后来随着强麦与棉花期货的推出，分流了部分资金，硬麦成交量有些萎缩，到目前为止，几乎被市场完全遗忘。

　　关键原因并不是交易品种增多导致，主要因素是交割问题没有处理好，最主要问题是交割库设置不合理以及限制交割量，导致多空利益客观上处于不对称的位置，使参与者失去信心。这就是市场的力量。