雨曦解盘：雷曼倒闭十周年，这四大风险恐令噩梦再现！

雨曦解盘

　　前言：

　　茫茫人海独自走，有缘才能聚聚首，人生知己最难求，愿将千斤换美酒，人逢知己千杯少，情投意合忘烦忧，不管多少春与秋，庆幸有你做朋友。

　　在雷曼倒闭十周年之际，市场担心2008年的危机会不会再现。回顾历史，没有任何一场危机是跟过去的完全相同，也没人能够准确地预测危机发生的时间。但是，如果能够了解到市场的哪些地方可能会引发危机，就能够帮助我们做好风险控制。

　　过去的半个世纪，几乎每隔十年就爆发一次金融危机。投资者可以不相信这种没有科学依据的说法，但目前来看，确实存在一些问题表明，全球经济可能比十年前雷曼破产前夕更脆弱。主要有以下四个方面：

　　首先，正如国际清算银行再三警告的那样，全球经济债务水平创下历史新高。不仅仅公共和个人债务的数额令人担忧，而且负债的平均质量也在下降。目前为止，全球债务总额为237万亿，其中还有63万亿美元的主权债务尚未偿还，债务总额比雷曼破产前还要高出70万亿美元。
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　　目前，全球只有11个主权国家和两家美国公司获得AAA评级，未偿贷款和债券的平均信贷质量持续下降。随着货币政策在多年量化宽松之后恢复正常，偿还和延长这些债务的成本可能会变得更高。

　　2007年美国赤字为1610亿美元，占国内生产总值的1.1%，与今年预测的8040亿美元相比相形见绌。美国的公共债务占GDP的比例从2008年的65%左右上升到超过GDP的105%，预计还会持续上升。欧元区的债务也增加了20%，西班牙增加了60%；意大利2008年的公共债务已经很高，现在已经突破了GDP的130%，比2008年的水平整整高出了30%。显然，政府增加公共支出来拉动经济的空间被压缩得所剩无几。

　　其次，由于量化宽松政策使得央行的资产负债表余额飙升，达到创纪录的15万亿美元，利率仍接近历史最低水平。如果下次危机来临，能够利用的货币政策空间有限。在最近的三次经济衰退中，美联储将利率下调了5%。在雷曼倒闭之前，欧洲央行和英国央行的基准利率分别为4%和5%。随着量化宽松政策的实行，现在G10国家的名义利率基本为负数，央行最锋利的武器基本上已经失效了。而且，随着QE的逐步结束，以及各国央行回归货币政策正常化，货币政策很可能成为不稳定因素的根源。

　　第三，2008年全球大多数经济体政治稳定，但现在随着民粹主义的崛起，全球许多地区都出现了政局动荡，特别是在欧洲。虽然经济危机已经过去十年，但是民众们对政府的不满日益增加，因为他们的实际工资增速并没有提高，反而因为政局的不稳定经历了更多形式的动荡。大多数欧洲经济体的政治制度已经支离破碎，议会中的小政党甚至边缘政党越来越多。

　　第四，经济全球化面临挑战，过去为稳定国际秩序所做的一切正在崩溃。特朗普当选美国总统后，美国退出了一系列国际组织，而这些组织在应对2008年的经济危机中发挥着至关重要的作用。此外，由美国挑起的贸易战正在向全球蔓延。

　　当然也有一些好的方面，今天的银行体系比2008年更稳定，政策制定者拥有更多的危机管理经验和应对工具。但是，财政和货币政策空间缩小、债台高筑、民粹主义崛起、国际合作破裂以及全球的贸易战等一系列因素聚合在一起，让目前的国际经济状况比十年前更加脆弱。

　　雨曦寄语：

　　雨曦认为，投资犹如下棋，棋艺高者能看出五步，七步甚至十几步，而棋艺低者只能看出两三步，高者顾大局，谋大势，不以一子一地为重，以最终赢棋为目标，低者则寸土必争，只为争一时之需，结果频频受困。趋势，一定要有长远眼光，投资，一定要有长远规划，而布局技巧是成功的关键。做投资，如果你的能力不足以支撑你现在的状况，那么你需要一位老师助你操控大局，一次选择，就是一次转折！一次尝试，就是一次机会。

　　人缺少的不是判断的能力，而是坚守的勇气，拥有的不是资金的多少，而是递增的水平；市场本是战场，你的市场需要我的帮助，携手共进，方能共赢。若不信，静观其变，若相信，既来之则安之，共创辉煌；本人不是神，损单避免不了，但只要跟上我每一单，长久的盈利还是很可观的。本人不相信一夜暴富，只要求每单严格止损轻仓操作，稳健收入。你正好需要，我刚好专业，仅此而已。