50ETF期权杠杆如何应用？

投资界的守望者

在进行期权我们需要一些用来衡量期权效益的标准，因此就衍生出了很多金融名词，期权杠杆就是其中一个，今天我们就来讲讲期权杠杆如何应用？

　　要说到期权杠杆，首先我们先说明一下期权杠杆应该如何计算，然后比较一下期权杠杆和期货杠杆的区别，这样更加方便大家理解。

　一、如何计算期权的杠杆

　　交易过期货的投资者，可能对杠杆并不陌生，简单的说就是“以小博大”，用小量的资金，能够交易大额的资产。

　　比如在期货市场中，只需要交10%的保证金，就能交易面额100%的商品。而占用的资金(也就是保证金)，盈利和亏损都会被放大，其杠杆计算就较为容易，即商品价值与保证金的比例，就是杠杆比例。

　　然而对于期权，又该怎样计算它的杠杆呢?我们先以一个具体的例子来直观感受期权的杠杆效应。

　　案例：如50ETF现价为2.700元/份，现在有行权价为2.700的看涨期权合约，价格为600元/张。 若到期时，50ETF指数价格上涨10%至2.970元，看涨期权价格将上涨至2700元/张，涨幅450%，杠杆45倍(450%除以10%);

　　而行权价为2.750的看涨期权合约，价格为420元/张，同样的涨幅，价格上涨至2200元/张，涨幅达523%，杠杆为52.3倍。

　　同样的涨幅，同样到期日的期权，行权价不同的合约，对于的杠杆是不一样的。

　　其中实际杠杆率也就是上面所计算的期权杠杆;

　　杠杆率则就是现货价格与期权价格的比值，很多投资者所理解的期权杠杆。

　　杠杆率这个值只能当成实际杠杆的一种近似计算，只有当到期期权足够实值时，两者才会近似相等。

　　上文所说的杠杆是针对期权买方而言，对于卖方其杠杆效应相对买方会大打折扣。

　　二、期权杠杆与期货杠杆的区别

　　它们杠杆的表现形式不一样。

　　期货它的高杠杆是通过较低保证金来实现的，其价格本身波动很小;

　　高杠杆则是通过较低权利金来实现的，其价格本身波动很大，短线空间机会相对较多。

　　收益与风险始终对等，短线空间获利机会多的同时，亏损的机会也会增多。

　　期权买方自带止损特征。

　　期货当亏损过大的时候，需要追加保证金，否则可能面临爆仓的风险。

　　而期权，由于其自有特性，买方最多只会亏损权利金，不会产生更大的亏损。

　　例如：期货与期权，各有有10万的资金账户。

　　目前有份看涨期权杠杆100倍，买入建仓50%仓位，另一个账户对标的期货(10%保证金)同样多头建仓50%仓位。

　　当期货下跌20%时，期货账户里的10万资金将会全部亏完;拥有100倍杠杆，但只会亏损50%，也就是5万的资金，也就是权利金亏完就自动止损了。 其余的5万还是在期权账户里。

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