宝星环球投资摩根士丹利：全球经济有望在明年一季度复苏

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据宝星环球讯，自10月初以来，股市估值出现反弹，这意味着许多投资者已经在对明年的增长进行定价。上周标普500指数创下纪录新高，道指重新收复28000关口，是90个交易日来的首次。

然而，《金融时报》在评论中指出，判定这种情绪的改善还为时过早：贸易战没有休战，部分经济体正在放缓，脱欧仍是一个现实的风险，在美国之外的各国央行已经耗尽了大部分弹药。可以说，全球经济面临的问题没有改变，甚至可能更加糟糕。

中美之间酝酿中的“临时”协议尚未取得任何实质性成果，特朗普上周威胁称，如果不能很快达成协议，他将提高对中国的关税。贸易争端带来的影响却已大幅显现，第三季度投资已经跌至两年最低，美国企业高管们表示，第四季度资本支出可能进一步放缓。

脱欧方面面临着大选的不确定性，首相约翰逊此前已经表示，如果保守党获胜，他不会延长过渡期限至7月份，这可能导致出现另一个悬崖边缘，并带来严重贸易中断的风险。

不过摩根士丹利经济学家在最新报告中指出，从2020年第一季度开始，缓解贸易紧张局势和放松货币政策的组合将提振全球经济增长。

鉴于美国经济增长正处于周期后期，新兴市场将推动经济复苏。

贸易紧张局势和货币政策将同时放松，全球经济增长将从20年第一季度开始复苏，扭转过去7个季度的下降趋势。

但下行风险依然存在，包括美国可能会提高关税和在经济周期后期面临挑战包括企业信贷风险和围绕选举的不确定性。

如果特朗普政府在12月兑现对中国商品加征关税的威胁，全球经济增长将在今年第四季度进一步减速，那么“复苏将推迟到第二季度”。不过，明年应该会出现一个小周期的复苏。

过去10年全球经济周期的不断中断，抑制了任何经济过热，并帮助避免了严重衰退。

摩根士丹利经济学家表示，有了这种小周期复苏（过去十年中的第三次），相信周期后期的扩张可以得到延长。

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