(6月9日)期货速评通胀支撑金银 - 第一纸白银分析网

(6月9日)期货速评通胀支撑金银

时间:2021-06-09 21:03:43 作者:第一纸白银分析网阅读:次

(6月9日)期货速评通胀支撑金银

宏观

股指：尽管5月PPI数据攀升至13年高位，但未干扰股市，因为从近期CPI的表现来看，大宗商品价格上涨对CPI的影响远不如PPI，价格飙涨还未完全转嫁到下游，尚不会构成对CPI的直接冲击。但是PPI与CPI的剪刀差仍将扩大，这一基本格局在下半年可能将得到强化。短期市场处于快速上涨后的修正阶段，过后仍可能有亮丽表现，但是中期来看压力与风险逐渐累积。

金银：美元走强抵消了10年美债收益率跌破1.5%的影响，贵金属涨势受到抑制。不过原油价格的持续走高对于通胀方面的反馈仍较为正面，美联储在四季度前缩减购债规模的可能性依旧较小，贵金属仍然维持强势。

沪铜：5月起冶炼厂进入检修旺季，国内电解铜产量环比出现降幅，三季度铜价仍有支撑。不过进入6月后，传统淡季影响逐步显现，且PPI冲高加剧政府出手抑制价格的忧虑，抵消供应担忧和需求前景给铜价带来的支撑作用，上涨乏力。

黑色

螺纹钢：中国五月PPI同比上涨9%，创出13年新高，其中黑色金属冶炼和压延加工业价格上涨38.1%。宏观方面缺乏明确指引，国内加大房地产市场管控力度，恒大债务问题传言纷纷令市场信心略显不足，但是随着前期泡沫挤出，期价逐渐回归基本面，震荡偏弱为主。

铁矿石：尽管钢厂利润压缩，但生产兴致依旧偏高，铁水产量继续增加，铁矿需求旺盛，不过铁矿石的反弹空间受到钢厂盈利比例下降的限制。

焦炭：多，钢厂开工水平仍居高位、山东传出将出台文件限制焦炭产量、原料端焦煤因连续出现的煤矿事故而维持坚挺。空，当前吨焦盈利仍有800左右，整体生产积极性不减，继钢厂焦炭库存后，港口出现累库迹象。短期以区间震荡为主。

能化

原油：美伊谈判再度面临波折，美国国务卿表示即使恢复伊核协议，美国对伊朗的数百项制裁措施可能仍将实施，使得伊朗原油短期内回归的预期越来越渺茫。昨日利比亚al-samah油田再次出现管道泄漏，可能导致泵送作业暂停，影响该油田当前约28.5万桶/日的产量，推动了国际油价再次刷新高点。API数据显示，原油延续降库，但汽油和精炼油连续两周超预期增加，关注今晚EIA数据。

PVC：油价涨至新高带动PVC反弹，尽管当前PVC库存偏低，但是近期新签订单情况一般，需求淡季下游谨慎，6月仍受国外装置恢复以及疫情影响，出口市场继续处于清淡格局，震荡为主。