能化

原油：delta病毒传播失控，避险情绪升温，引发全球资产的抛售潮。在新的OPEC+协议框架下，减产将比之前提前4个月完成退出，多头存在获利了结的动力。短期，全年利好密集期过，需求难超预期且供应加速释放的潜在风险犹存，多头资金愈发谨慎。中期，疫情导致亚太国家升级防疫措施，但欧美经济开放仍在持续，感染人数飙升导致防疫措施升级从而拖累石油需求的逻辑未必能重演，当前原油的库存去化依然持续，原油下跌幅度有些反应过度，调整空间有限。

 

燃料油：delta病毒加速蔓延，且疫苗对变异病毒有效率下降，部分国家存再度封锁的可能性。不过当前航运业的高景气度未改，短期内油价下行为基金仓位调整行为以及市场对病毒变种的担忧所致，原油市场在下半年依旧处于供应紧缺格局，燃料油仍有支撑。

 

乙二醇：尽管成本端重挫，但今日逆势偏强。因主港库存大幅去化，资金推动价格延续强势，由于海外检修增多，进口倒挂虽有所收窄，但进口窗口依旧关闭，加之海运费高涨，整体进口到港量并未大幅提升，供应端无明显压力。

 

橡胶：近期天胶主产国疫情加速恶化，与去年相比，东南亚国家基本处于失控状态。但是，疫情恶化对当地的需求冲击远远大于供应端，比如泰国手套等工厂因疫情被迫停产，全国封锁对经济活动冲击巨大，因此泰国原料价格也随之持续走低。国内需求萎靡不振，轮胎处于淡季，开工率回升有限，最大的压力在于成品库存，终端消费暂未有起色。