宏观

股指：本月MLF操作利率未做调整，打破降息预期，表明7月全面降准更多是针对小微企业等实体经济的定向支持措施，当前货币政策并未转向全面宽松。蓝筹股超跌反弹之后的分化，以及高位科技股的大分化，导致市场短期调整需求升级，而市场融资压力加大，使得指数短期承压调整。不过经济复苏依旧、流动性相对稳定、系统性风险可能性很低，调整空间不会太大。

 

金银：全球经济放缓和变种病毒蔓延激发避险情绪。关注今晚20:30美国公布7月零售销售数据，如果表现强于预期，美元有望走强进而打压贵金属，若数据不及预期，美元可能进一步回调从而支撑贵金属。周三凌晨1:30鲍威尔将发表讲话，从中寻找有关缩减购债和利率方面的信息。

 

沪铜：中国7月经济数据表现不及预期，昨日国务院常务会议再次强调做好保供稳价工作，令有色金属承压。当下基本面变化有限，尽管进入淡季，并没有明显的加速累库，后市维持震荡格局。

黑色

硅铁、锰硅：发改委印发《2021年上半年各地区能耗双控目标完成情况晴雨表》，九省区能耗强度同比不降反升，全国节能形势十分严峻，后续降耗将压制宁夏、云南、青海等地区合金产量。短期，双硅主产区并无新政策出台的前提下，或呈现宽幅震荡。中长期，四季度能耗双控政策大概率加严，钢厂压减粗钢对双硅的需求打压又不及预期，双硅中枢有望震荡上涨。

 

不锈钢：短期，氛围偏弱，无明显的需求等强劲动力助推行情。中长期，后续供应减少及原料坚挺，现货行情仍有趁势反弹空间及可能。

 

动力煤：昨日国常会要求完善并落实重要原材料价格上涨应对方案，做好大宗商品保供稳价工作，近期会同有关部门开展端专项检查，督促各地压减拟上马的两高项目350多个，减少新增用能需求2.7亿吨标准煤。政策层面缓解动力煤供需紧张的预期抑制煤价，观望为主。

能化

原油：阿富汗局势成为焦点，虽然阿富汗并非产油国，但中东环境改变引发市场对美伊加速和解的预期，原油系下挫。对冲基金为防范地缘政治风险升级带来的不确定性，选择提前离场，且欧美股市全线收跌，宏观氛围利空原油。

 

橡胶：随着8月淡季之后，全球橡胶市场迎来供需两旺格局，海外供应大幅释放时间将在10月之后，因此三季度供应压力不大。国内港口库存处于去库状态，交易所库存处于近年低位，加上9月之后旧仓单注销，均成为橡胶向上驱动因素。

 

纸浆：企业消费数据低于预期，办公用品、化妆品同比降幅较大，加之疫情及淡季因素，终端需求恢复较慢，旺季预期又受宏观数据影响或将转弱，对纸浆补库需求难以明显增加，市场情绪转弱。

农产品

豆一：黑龙江省储大豆投放结束，是落实国家对大宗商品保供稳价的举措，理应抑制市场过热交易。然而较高的成交率反映市场需求较强，且成交价格也给现货市场提供了底部支撑，豆一强势反弹。

 

红枣：新季减产预期持续发酵，盘面炒涨情绪愈演愈烈，目前减产预估30%。不过减产幅度并没有具体数据支撑。

 

生猪：随着交割月临近，期货价格逐渐向现货靠近，然而当前期货升水幅度仍较大，猪价继续重挫。