宏观

股指：上周五央行发布第三季度货币政策执行报告，删去“管好货币总闸门、坚决不搞大水漫灌”的表述，政策稳增长意愿提升，带动市场风险偏好回升，指数收涨。当前宏观层面呈现“经济下行承压，政策托底支撑”的格局，中长期中小成长股依旧具备政策支持、业绩高成长性的特点，短期大盘蓝筹股随着房地产信贷投放纠偏的进行，地产、银行等大金融板块的估值有望迎来边际修复。

 

金银：欧洲新冠疫情再起，奥地利重新实施全面封锁，德国或考虑跟进，欧元大幅走软，美元被动升值，令贵金属承压。当前焦点在拜登提名的下任美联储主席人选，如果布雷纳德被任命为美联储主席，市场或交易更加鸽派的美联储主席上台，其领导下的美联储加息或将延后，从而利好贵金属。

 

沪铜：欧元走软，提振美元，令铜价涨幅收窄。LME铜库存目前不及9万吨，为3月初以来最低，上期所铜周度库存下降刷新逾12年低位，且现货升水支撑提振期价。风险事件落地后，铜价或回归强劲基本面。

 

黑色

铁矿石：统计局公布，我国铁矿石进口量连降三个月，其中非主流矿减量相对明显，铁矿价格暴跌一定程度上抑制了高开采成本的非主流矿，今日矿价拉涨。但是仍需注意，北方转寒，钢材消费持续下滑，部分钢厂出现亏损现象，钢厂冬季补库预期较低。而上周国内45港铁矿石库存连增7周，继续刷新2018年8月下旬以来最高值，中期来看供需仍然宽松，价格易跌难涨。

 

动力煤：煤炭保供政策继续推行，电厂存煤突破1.43亿吨，可用23天，煤炭调度日产量已稳定在1200万吨以上，连续创下历史新高。但动力煤港口价格略超千元，鄂尔多斯坑口价不足900元/吨，均低于限价标准，期货价格一度跌破800元一线，或有小幅反弹修复需求。

 

焦炭：焦炭现货第6轮提降落地，但焦企亏损幅度逐渐扩大，独立焦企日产量骤降，不排除限产稳价的可能，且钢材价格受房地产传言提振，也带动了原材料价格的反弹。当前单边操作难度较大，或可关注逢低做多焦企利润。

 

能化

原油：供给端，也门胡塞武装使用载有炸弹的无人机袭击沙特境内炼油厂，不过未造成实质性影响；拜登政府或联合其他国家投放战略原油储备，以打击高油价，日本政府正在考虑美国的呼吁；伊朗核谈判即将重。需求端，欧洲多国第4波疫情担忧再起，奥地利全面封锁，分析师推断此轮全球疫情单日新增的顶点将会出现于12月，意味着未来一个月是疫情发酵时期，不排除市场的关注焦点重新回到疫情上。多重利空打击，原油携原油系承压下挫。

 

 

农产品

玉米：周末东北产区迎来雨雪天气，降雪将持续三天，限制新粮收购及运输活动。但基层农户销售量逐步增加，政策粮、进口玉米拍卖继续降温，海关数据10月中国玉米进口130万吨，同比增加14.2%。新粮卖压笼罩市场。

 

生猪：近期多地加强疫情防控措施，人员流动受阻，或对生猪调运造成影响，上市猪企10月份商品猪出栏量均出现大幅的环比增加，预计11月计划出栏量或有所降低，市场或有缩量上涨可能。需求端，腌腊备货提前透支，叠加终端市场对高价接受度较差，消费旺季带来的支撑大打折扣，供应宽松局面未变，生猪震荡偏弱为主。