（原文标题：【早盘策略】ADP数据今晚来袭，黄金进入暴风雨前的宁静）

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现货黄金隔夜初步止跌，进一步回调至1281附近后反弹，盘中一度反弹至1289.40水平，整体保持在1280-1290区间内运行。周二市场重点关注欧美经济数据和美联储、英国央行高层言论，其中欧元区经济数据市场影响有限，而美国发布的新屋数据和非制造业PMI向好，黄金反弹空间受限。美联储罗森格伦在隔夜的的讲话中表示，就当前的经济水平而言，目前的利率水平是合适的。从鲍威尔到罗森格伦的言论表明，美联储政策调整空间犹存但时间不确定，其对黄金的提振和打压作用均趋于弱化，技术面调整和即将到来的欧美经济数据大潮将成为黄金后市走向的主导。

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热点回顾：

数据显示，美国12月新屋销售上涨3.7%，经季节调整后为62.1万户，录得7个月的高位，远超市场预期。同日发布的美国2月ISM非制造业PMI为59.7，高于前值56.7和预期57.3，意味着美国非制造业扩张速度加快，也是连续第109个月增长。美国经济意外向好限制了黄金短线止跌反弹的空间。当晚，美联储罗森格伦发表讲话称，就当前的经济水平而言，目前的利率水平是合适的。他还表示，美联储正在保持耐心是因为通胀增长缓慢，通胀预期持续稳定在2%。如果美国经济形势符合我个人的预期，我将建议美联储加息。当晚，英国央行行长卡尼发表讲话称，因为英国退脱欧的不确定性导致企业投资下降，将阻碍英国经济的发展。相对于就英国未来的贸易关系没有不确定性的情况而出现的“巨大”下降，将会抑制生产率。那“意味着将对未来的就业和工资产生影响”。

美国经济数据和罗森格伦讲话均对黄金构成利空，但黄金隔夜初步止跌，实现在1280关口上方企稳。消息面对黄金带来不小压力，但美联储政策预期影响弱化，技术面的重要参考点则是上一轮回调冲高的低点附近的1276一线，若黄金保持在该水平上方，则黄金转向弱势调整，若续跌跌破该水平，将有进一步回调风险。

日内盘点：

“小非农”ADP数据是日内关注的焦点，作为最重要的非农前瞻数据，ADP结果可能提前释放非农数据部分影响力。目前市场预期该数据量录得18.5万人的增长，而1月份就业人数增加了21.3。作为非农数据最重要的前瞻指标，数据结果是非农最重要的线索，若数据有超预期表现将大大提升非农乐观预期，反之将令非农预期偏向悲观，对美元形成打压。除了美国数据，晚间还需关注加拿大利率决议，由于住房和投资方面的不确定性依然存在，该央行料维持利率于1.75%不变，而行长波洛兹可能会坚持他的观点，即借款成本终需上升。此外，亚洲时段澳联储洛维将发表讲话，且同时段澳洲还将发布四季度GDP数据，澳大利亚经济在第三季度放缓了0.3%，目前市场预期将略微差于三季度表现，或令降息预期升温，或对美元形成提振。

技术分析：

小时图上，现货黄金止跌反弹，初步上破近期急速下跌形成的下倾行情通道，并在底部形成2B买入小结构，但截至当前的反弹调整的力度和深度非常有限，调整可以看做是急跌后的惯性整理，若形成连续上倾调整，则可能形成旗形整理，是进一步下行信号。短线黄金重点关注隔夜低点附近的1280-76区间，若跌破则黄金有望续跌回测去年8月筑底回升的50%斐波那契回档位附近的1253-50区间，若保持在该区间上方交投，则黄金可能转向弱势调整。

日线图上，黄金连续快速下跌突破持续数月的加速上倾行情通道，技术面又添一项看空，但目前金价在上一轮止跌反弹调整低点附近获得支撑，若金价在该区间附近止跌，则仍有可能重新向上测试1300大关，若失守该区间，则启动新一轮中期下跌的风险将加剧。

黄金03月06日操作建议：

上方阻力：1294-97、1300-04、1308-12

下方支撑：1280-76、1272-70、1266-64

注：入市有风险，投资需谨慎，以上建议仅供参考，不作为投资唯一依据。

金盛贵金属投资分析部