【德馨论金】首席分析师，每日更新即时行情分析指导连载直播

德馨论金

全球养老基金对中国经济未来看法不一

其他人也看到了中国的机会，但是看到了公开市场背后隐藏的因素。

“目前中国也有一些主要关注消费需求的行业正在起步，面临着发展机遇，但是中国市场的放缓限制了这些行业的融资渠道。”不列颠哥伦比亚投资银行(BritishColumbiaInvestmentManagement)养老基金CEOGordonFyfe在会上表示。该基金总额达1300亿美元，他说，基金目前在中国处于低配状态。

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但他同时也提到，他的基金在今年美联储准备加息之前就降低新兴市场投资比例的努力，由于他的基金管理人积极参与新兴市场风险而遭到了一定程度上的破坏。

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全球养老基金对中国经济未来看法不一

“现在我觉得大家都已经开始相互麻醉，(对中国经济的前景)自欺欺人说‘一切都会好的’，因此才会剧烈波动。”他在梅肯峰会上这么说，同时表达了对中国股市近期波动的强烈担忧。

“我曾经以为，中国股市高层都是留学英美的，懂得如何管理股市，但事实却让我很失望，他们的很多决定让局外人难以理解。”他说。

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然而，并非所有的机构投资者都这么有信心。

“中国是我们全球投资组合的最大担忧。”日本政府养老投资基金CEO水野弘道(HiromichiMizuno)说，他的基金在2014财年底管理着137.48万亿日元(1.14万亿美元)的基金。他对中国的经济数据持怀疑态度。

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中国的股票市场过去几个月暴跌40%。在监管层采取一系列猛烈的措施救市后，这种恐慌甚至意外地加剧了。比如，政府大笔买入股票引发了对政府信心的担忧，也有很多人批评这么做(买入)完全是错误的。

“这是波动的正常现象。”Orr针对中国市场动荡和监管层的动作评论，“中国经济还将继续增长。”

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全球养老基金对中国经济未来看法不一

眼下中国经济的发展有放缓的趋势。本周早些时候，财新公布的中国制造业采购经理指数(PMI)达到六年以来的最低。此外，亚洲开发银行(AsianDevelopmentBank)周二将中国2015年的经济增长预期由早先的7.2%下调至6.8%。这一数字低于2014年的实际经济增长率。

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全球养老基金对中国经济未来看法不一

据他介绍，该基金超配了新兴市场国家，在亚洲的投资占到其总投资的12%。“在中国的业务和投资比率占很大一块，我们对此感到很放心。”他注意到了基金的长期前景，“我们别无选择，毕竟中国的发展拉动整个世界的经济。”

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“对于所有的投资组合产品来说，中国都是一个重要因素。”新西兰养老基金(SuperannuationFund)首席执行官AdrianOrr在梅肯研究院(MilkenInstitute)亚洲峰会上说。该基金管理着295亿美元的资产用于养老金。

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中国经济增长可能持续放缓，在此期间快进快出的热钱可能将流出中国市场，然而较为稳健的机构资金可能目光较为长远，会暂缓撤出。

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意大利经济增长不及预期，债务压力依然沉重

伦敦ADM投资服务公司战略师奥斯特瓦尔德(MarcOstwald)指出，如果公共债务继续上升，那么意大利的评级几乎不可避免地要被再次降级，而他怀疑意大利是否能像日本那样承受住降级的冲击。本月早些时候标准普尔下调了日本的长期信用评级。