【德馨论金】首席分析师，每日更新即时行情分析指导连载直播

德馨论金

意大利经济增长不及预期，债务压力依然沉重

齐利奥认为，根据仅仅几年前的立法和预测，到现在为止意大利的债务应该已经下降到约GDP的120%，而不是134%或者继续走高。意大利刚从二战后最长的经济衰退中走出来，其前所未有的债务增长可能再度引发投资者的担忧，尽管意大利有欧洲央行的债券购买计划的保护。

德馨论金

意大利经济增长不及预期，债务压力依然沉重

伦敦日出证券固定收益执行董事齐利奥(GianlucaZiglio)指出，伦齐对经济增长的预测和降低债务占GDP的比例的目标是不一致的。为降低债务，意大利政府将不得不极力遏制当前的政府开支，或者加快私有化和资产出售的进展进度。但是现在这两种方法都还没有开始的迹象。意大利现在的债务高达2.2万亿欧元(约合2.5万亿美元)。如果用GDP作为指标测算的话，意大利排在希腊之后，是欧元区债务第二高的国家。意大利经济增长乏力使得债务问题更难解决，也会限制伦齐支持经济复苏的能力。

德馨论金

意大利经济增长不及预期，债务压力依然沉重

这将是个打击政府的坏消息。意大利总理伦齐和财政部长帕多安(PierCarloPadoan)几个月来都在表示，2016年将是改善意大利公共财政的关键一年。公共财政改善失败反映出前两位总理蒙蒂(MarioMonti)和莱塔(EnricoLetta)承诺在2014年和2015削减意大利债务的尝试是失败的。

德馨论金

意大利经济增长不及预期，债务压力依然沉重

但是，无论是经济合作与发展组织(OECD)还是国际货币基金组织(IMF)都认为，意大利2016年的经济增长率比伦齐认为的1.6%要低。最近的数据表明，被称为国内生产总值平减指数的通胀膨胀率可能为国内生产总值的0.3%。此外，意大利政府已经表示，将要求欧盟就移民危机引发的赤字给予更多灵活性，并且将对第一套住房进行减税政策，但是这将对现有的债务产生更多压力。彭博的数据表明，这些因素将推动明年意大利的债务达到创纪录的134%，高于伦齐设立的131.4%目标。

德馨论金

意大利经济增长不及预期，债务压力依然沉重

意大利40岁的总理伦齐(MatteoRenzi)相信该国的经济增长比大多数经济学家预期的要好，而资本市场的价格波动表明意大利惊人的高负债将出现2007以来的首次下降。

德馨论金

后市展望

下周将迎来美国9月非农就业报告、中国官方PMI、英国二季度GDP、美国8月个人收入的等重要数据，投资者需留意关注。

德馨论金

后市展望
纽约时段将公布美国第二季度实际GDP数据，目前二季度GDP年华季率共识预期增长3.7%，若实际公布数据与预期有较大偏差，则将明显影响汇市走势(若好于预期，则将向美联储传达有利于加息的信号，利好美元利空非美货币；反之，则利空美元利好非美货币)。稍后还将公布美国9月密歇根大学消费者信心指数终值，该数据也可能对汇市走势产生一定影响。

德馨论金

英国金融政策委员会(FPC)周五表示，由于中国和其它新兴市场的形势，英国金融稳定所面临的风险在过去三个月有所上升，“整体而言，FPC判断前景仍面临挑战，尽管金融体系的韧性持续改善，但下行风险也在增加”，但指出目前没有必要对监管规则做出改变。

德馨论金

北欧斯安银行周五预测，欧元兑美元此轮反弹可能已经结束，此前预期该货币对调整结束前的高点约为1.1266，实际走势高出了少许，随后将再次下行，预期汇价很快下跌并在下周初下测1.11低点。

德馨论金

欧洲央行执委普雷特周五凌晨指出，维持量化宽松政策的时间过长是很冒险的。但现在离退出量化宽松还有很长距离。很长时间内不会讨论任何量化宽松之外的举措。