（原文标题：【早盘策略】鲍威尔再发声，黄金涨跌收敛蓄势待变）

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现货黄金隔夜继续窄幅震荡，收较长下影的小阴线，进一步回调意图遭遇买盘支撑，多空在1330关口附近对峙。隔夜市场，美联储主席鲍威尔国会证词和美国经济数据是市场关注焦点，2月消费者信心指数向好，对美元形成一定提振，但鲍威尔在讲话中重申美联储在1月作出的政策转变，决定进一步加息方面将保持“耐心”，讲话后美元指数下跌0.3%。黄金在回撤1320一线后反弹，中期向上趋势整体得到延续，但近三个交易日形成急跌后的旗形整理，短线卖盘压力犹存，若无重大消息指引，多空拉锯局面将延续。

热点回顾：

数据显示，美国2月份消费者信心指数从1月份的121.7升至131.4，2月里奇蒙德联储制造业指数16，均显著超出市场预期。数据结果向好令缓解经济增长悲观预期，但并不能完全消除市场担忧，美指在数据后小幅冲高，但反弹幅度有限。同日内，美联储主席鲍威尔发表证词表示，他和官员正在密切关注事态的发展，并准备在必要时调整政策。对于美国经济，鲍威尔表示，尽管我们认为目前的经济状况是健康的，经济前景是有利的，但在过去几个月里，我们看到了一些相反的趋势和相互矛盾的信号，美国经济前景存在一系列短期和长期风险。整体上看，鲍威尔重申了美联储在1月作出的政策转变，即在进一步加息方面将保持“耐心”。此外，鲍威尔还强调了美联储在削减资产负债表方面取得的进展，比2014年的峰值减少了约5000亿美元。鲍威尔言论令美联储“鸽派”政策预期重新升温，或对后市黄金形成提振。

我们在此前的分析中继续强调1320关口的重要支撑，但黄金在上周急跌后的调整缺乏力度，近三个交易日形成上倾旗形调整，是中继整理信号，暗示阶段性回调可能继续。消息面和技术面多空消息交织，黄金或继续高位调整，回调继续关注1320关口附近支撑，反弹目标仍然指向前高。

日内盘点：

北京时间周三23:00，美联储主席鲍威尔还将在众议院金融服务委员会作证词。投资者需与周二发布的政策内容对比解读，市场预期鲍威尔言论不会有太呆改变，但他或许在长达数小时的问答环节透露出新的信息。欧洲时段关注欧元区经济数据，预计2月经济景气指数为106.0，略低于上月的106.2，而2月工业景气指数为0.4，不及上月的0.5。若数据延续疲软走势，欧元承压或拖累黄金。晚间，美国将发布耐用品和工业订单数据，若数据延续隔夜乐观局势，将对美元形成更有力的提振。

技术分析：

小时图上，黄金连续第三个交易日保持低点上移的上倾旗形整理，但涨跌收敛旗面转向三角旗，但同样是中继整理信号，若金价不能完成有效向上突破，技术面后市依然偏空。黄金回调初步目标在1320关口附近，由于该关口是此前反弹过程中多头入场重要节点，若跌破可能触发多头止损和空头入场，导致金价进一步下行，反之若黄金保持在该关口上方，则有轻仓做多余地，但加仓需静候黄金向上突破前高之后。

日线图上，黄金整体行情结构变化不大，但近期形成的旗形整理结构更加清晰，但金价目前收到上一轮冲高高点附近的行情区域支撑，若不破则中期反弹趋势可能延续，若跌破则可能构建头肩顶结构，为更大回调带来可能。目前黄金多头趋势仍占优势，中长线多单继续持有，若跌破1325-17区间，则可能回测1300大关，若反弹突破前高附近的1346-50区间，则重新指向去年4月中期下跌前的高点1360-65区间。

黄金02月27日操作建议：

上方阻力：1336-1338、1342-1346、1350

下方支撑：1324-1320、1316-1314、1310-1308

注：入市有风险，投资需谨慎，以上建议仅供参考，不作为投资唯一依据。

金盛贵金属投资分析部