【德馨论金】首席分析师，每日更新即时行情分析指导连载直播

德馨论金

　　
　　【非农似弱还强，“缩量”交易周黄金涨跌难料】
　　
　　美国周一劳动节休市缩短了本周交易时间，将为市场增添不确定性。一方面，全球市场不确定性可能令金价近期受益，而另一方面，美联储开启近十年来的首次加息的预期将持续施压金价。美联储上一次加息是在2006年6月。
　　
　　外媒最新调查显示，散户投资者和华尔街专家对本周金价看法继续多空胶着。这些受访者中包括身价万亿的交易员、投行、期货交易商及技术分析师们。
　　
　　调查显示，受访的159名散户投资者中，44%(70名)看涨本周金价；38%(61名)看跌本周金价，18%(28名)看法中性。这是该媒体调查中多空看法最为接近的调查之一。受访的35名华尔街专家称，47%(17名)看涨本周金价，29%(5名)看跌本周金价，24%(4名)看平。

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　FED决议周前看五焦点，非农似弱还强黄金涨跌难测
　　
　　FED决议前的最后一个非农似弱还强，美联储9月加息前景继续朦胧难辨，但期货交易商押注年内加息概率达60%，利空金价，但股市动荡等因素可能持续肆虐市场，这又提供了看涨金价的理由。本周金价延续回落势头还是转涨OR整固，一切存在变数，关键决议周之前市场关注五大焦点。
　　

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国家统计局：中国2014年GDP初步核实后同比增速为7.3%，比初步核算数降低0.1个百分点。

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　　证监会：若市场剧烈异常波动,中证金仍将发挥维稳作用
　　　
　　同时，证监会将弥补监管漏洞，完善市场管理制度。研究制定实施指数熔断机制方案，严格管理和限制程序化交易，抑制股指期货过度投机，规范股票融资业务。规范证券公司、基金公司、期货公司的业务活动，完善风险控制指标体系。
　　
　　因公众假期，中国股市上周四至周五休市。在休市前两个交易日，A股市场走势较为疲弱，但银行股等权重股却有明显的护盘迹象。
　　
　　

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　证监会：若市场剧烈异常波动,中证金仍将发挥维稳作用
　　
　　在中国股市周一(9月7日)恢复交易之前，中国证监会对外表态，今后，当市场剧烈异常波动、可能引发系统性风险时，中国证券金融股份有限公司仍将继续以多种形式发挥维稳作用。
　　
　　据新华社周日晚间报导，证监会有关负责人表示，股市涨跌有其自身运行规律，一般情况下政府不干预，但在股市发生剧烈异常波动、可能引发系统性风险时，政府绝不会坐视不管，将及时果断采取多种措施稳定股市。
　　
　　他表示，目前，国内股市的泡沫和风险已得到相当程度的释放，市场交易基本正常，流动性较为充裕，市场内在稳定性增强。
　　
　　在谈到近阶段的监管思路，该负责人指出，未来证监会将积极稳妥实施股票发行注册制改革，着力促进提高上市公司质量，加快上市公司并购重组的市场化改革，规范大股东和实际控制人股份转售制度，推进上市公司股份回购制度建设，认真落实上市公司分红制度，优化投资者回报机制。

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　　非农未能指引走势，日内假期波幅受限
　　
　　虽然上周五(9月4日)公布的8月份非农数据呈好坏参半，新增非农就业人数为17.3万人，大幅低于预期的21.7万，失业率则从5.3%降至5.1%，为2008年4月来最低水平。黄金经历“过山车”式的行情走势之后，周一(9月7日)亚市开盘后走低，目前最低下探至1118.60美元/盎司，考虑到日内美国休市，黄金预计波幅会在稍后的时段内受限。
　　
　　黄金60分钟走势图
　　
　　小时图上看，黄金已经开始凸显震荡下行走势，上行动能已大不如此前几个交易日，目前需要留意黄金能否真正转化为下跌。可看1100美元/盎司的守稳情况。不过鉴于日内美国休市，市场将限制交投，投资者需谨慎操作。
　　
　　

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　　非农令市场“雾里看花”，中国数据携手各国央行席卷市场
　　　
　　北京时间9月10日19点—英国央行公布利率决议及会议纪要
　　
　　英镑对美元自8月24日以来连续下跌9个交易日，创下了2008年以来最长的连续下跌记录。而即便欧洲央行周四暗示会扩大QE，英镑对欧元也未有起色，录得连续第五周走低。
　　
　　英国的加息预期曾经帮助英镑对美元8月末曾反弹至1.58上方，而如今汇价却在1.52附近挣扎。欧元对英镑连续5周上行，创下了2012年以来的最长反弹周期。英镑汇率目前较彭博新闻社年中调查的中值预期贬值3%。
　　
　　渣打银行G10货币策略主管SteveBarrow表示，在5月大选结束之后，英镑的抛压就异常沉重。投资者显然已经将这一因素提前计入汇价之内，因此当靴子落地之后，市场开始选择获利了结。不过Barrow预计，在英国经济增速更为强劲的背景之下，未来两年英镑对欧元依然将升值10%。
　　
　　最近一次利率决议上，英国央行继续会议维持0.5%的历史最低利率和3750亿英镑的QE规模不变，同时下调了短期通胀预期，只有一位英国央行决策委员投票赞成加息。这样的投票和通胀预期下调的结果令市场失望，会后英镑汇率一度大跌。预计下周公布的英国央行决议及纪要对英镑来说都是不小的考验。
　　
　　最近一次公开露面之时，英国央行行长卡尼在8月末参加全球央行JacksonHole会议期间表示，任何全球经济下行风险都必然给英国经济增长带来考验，“在我看来，最近的事件还没有改变MPC（英国央行货币政策委员会）让国内通胀回升至目标的策略。”
　　
　　卡尼称，中国等亚洲国家经济进一步放缓、特别是伴随其本币持续贬值可能进一步施加输出型通缩压力。但英国对中国的直接风险敞口“适度”，中国经济增长放缓可能进一步压低英国通胀，不过以前没有、现在也没有改变英国央行对何时可能加息以及怎样加息的看法，中国的形势变化不可能改变加息进程。他重申，英国央行的货币决策会“在今年年末左右更加明朗”。
　　
　　

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　　北京时间9月10日5点—新西兰联储决议
　　
　　此前新西兰联储副主席斯宾塞(GrantSpencer)曾表示，新西兰最大城市房地产市场火热是一项隐忧，对该国金融体系和经济造成风险，他并补充称不会很快升息。预计下周新西兰联储决议仍将是偏“鸽派”。
　　
　　去年曾准确预测下跌的对冲基金MSTCapital称，澳元和纽元下跌趋势已经接近尾声。
　　
　　今年，美联储加息预期已经使澳元和纽元的表现不及其它发达国家货币。前瑞银集团交易员GerardSatur管理的MSTCapital称，美联储逐步收紧政策能够给南太平洋这两个国家的货币造成压力。
　　
　　“一旦美联储开始加息，这种情况很可能会发生在10月份或12月份，他们就会使市场相信加息周期将是非常缓慢的，美元将走弱。”
　　
　　MSTCapital去年曾准确的预测了中国经济增长放缓将打击澳元和纽元。Satur在去年11月份的报告中称，投资者过于相信全球第二大经济体中国。中国经济增长放缓打击澳大利亚和新西兰商品出口。随着商品出口价格暴跌，澳洲联储和新西兰联储今年也调降利息以支撑经济增长。
　　
　　“像我们对澳元的观点一样，我们认为纽元下跌的趋势接近尾声。”
　　
　　上个月，纽元兑美元一度下跌至0.6130，创2009年5月份以来新低。MSTCapital称，纽元可能会在0.6附近触底。
　　
　　MSTCapital认为，全球金融市场再次遭遇冲击可能使投资者继续抛售澳元和纽元。上个月，人民币意外贬值引发全球市场动荡，也使投资者对美联储的加息时间感到更加困惑。

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　　纽加英三国央行轮番登台，本周尽享“央行盛宴”
　　
　　北京时间9月9日22点—加拿大央行利率决议
　　
　　野村证券(Nomura)表示，鉴于此前公布的加拿大第二季度国民生产总值(GDP)年率下降0.5%，强于预期，前值下降0.8%，为2009年来首次连续两个季度收缩。该行认为，此次数据确认了2015年上半年加拿大经济处于技术衰退。库存的下滑暗示部分疲软可能是暂时的，并暗示第三季度料不会重复这种情况。数据符合加拿大央行7月货币政策报告预期，并不认为这将大幅改变加拿大央行对其经济的看法。
　　
　　并称，持续预计加拿大央行将在本周货币政策会议上维稳利率，其焦点料仍在出口板块，且近期非能源出口的走强料为加拿大央行所乐见。

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　非农令市场“雾里看花”，中国数据携手各国央行席卷市场
　　　
　　其他：信贷数据
　　
　　央行将在期间某个时间公布8月份信贷数据。
　　
　　在7月份贷款季节性下滑之后，银行可能向实体经济发放了更多贷款。包括银行贷款、影子银行借贷、债券和股票在内的社会融资规模，预计从7月份的7188亿元人民币，上升至1万亿元(1570亿美元)。